La purge audacieuse de crypto d’O’Leary révèle pourquoi les institutions plafonnent leur exposition aux cryptomonnaies à un niveau dangereux de 3%

Bitcoin est coincé dans une fourchette étroite autour de 68 000 $ depuis plusieurs jours, sans donner de signes d'une cassure décisive.

La principale cryptomonnaie a récemment clôturé une session proche de 68 030 $ après avoir grimpé jusqu'à 69 061 $ avant de redescendre à 67 703 $ dans un contexte d’activité de trading soutenue dépassant 31 milliards de dollars.

À l'heure actuelle, Bitcoin évolue près de 67 300 $, enregistrant une légère baisse d'environ 0,5 % par rapport à la veille. Ce niveau laisse la cryptomonnaie à environ 46 % de son sommet historique de 126 000 $ atteint en octobre.

Pourquoi le krach d’octobre a tout changé pour les investisseurs institutionnels

Le 10 octobre, une forte baisse a liquidé 19 milliards de dollars de positions à effet de levier à travers tout le secteur crypto, déclenchant une pression de vente généralisée qui a fait chuter les prix sur l’ensemble du marché. Les altcoins de petite capitalisation ont été les plus touchés, beaucoup chutant de 80 % à 90 % et n’ayant pas réussi à regagner beaucoup de terrain depuis.

Kevin O’Leary, l’investisseur bien connu et figure de Shark Tank surnommé “Mr. Wonderful”, estime que ce crash d’octobre a fondamentalement modifié la façon dont les grands acteurs perçoivent le secteur.

« En octobre, lorsque tout s’est effondré, Bitcoin a été massacré et le reste du marché a été anéanti, certaines cryptos ayant chuté de 80 à 90 % sans jamais récupérer », a déclaré O’Leary dans de récents commentaires partagés sur X et lors d’entretiens avec les médias.

« Pourquoi ? Parce que les institutions ont enfin fait le calcul et réalisé que si vous voulez 90 % du potentiel de hausse et de volatilité dans la crypto, il vous suffit d’avoir Bitcoin et Ethereum. »

O’Leary lui-même a agi en ce sens le mois dernier en réduisant 27 positions dans son portefeuille crypto. Il a concentré son attention sur ce qu’il appelle la « Two Girl Dance », soit Bitcoin et Ethereum, tout en investissant également dans l’infrastructure énergétique nécessaire au fonctionnement de ces réseaux.

À ses yeux, les altcoins qui ont été abandonnés étaient tout simplement de mauvaise qualité et représentaient un risque inutile pour des portefeuilles sérieux.

Ce type de repositionnement reflète ce que font de nombreux gestionnaires professionnels. Les grands fonds semblent s’éloigner des tokens plus risqués pour se concentrer sur les deux plus grandes capitalisations. Même avec cette approche plus sélective, leur exposition combinée à Bitcoin et Ethereum reste significative.

Les craintes liées à l’informatique quantique et la voie vers une régulation plus claire

Une des principales raisons pour lesquelles les institutions restent en retrait concerne les inquiétudes autour de l’informatique quantique. En théorie, les futurs ordinateurs quantiques pourraient casser la cryptographie à courbe elliptique qui protège Bitcoin. O’Leary a de nouveau évoqué ce sujet ce mois-ci dans des posts et vidéos, soulignant que la simple possibilité suffit à pousser les gestionnaires de portefeuilles à limiter leur exposition crypto à environ 3 % tant que des solutions plus solides ne sont pas disponibles.

La communauté des développeurs Bitcoin n’est pas restée inactive. Elle a récemment intégré la Bitcoin Improvement Proposal 360, connue sous le nom de BIP-360, dans le référentiel officiel des BIP. Celle-ci introduit un nouveau format de sortie appelé Pay-to-Merkle-Root, ou P2MR.

Ce changement élimine une voie de dépense particulière dans les adresses Taproot qui pourrait devenir un point faible face aux attaques quantiques, tout en laissant les fonctionnalités basées sur les scripts entièrement disponibles. Les observateurs du secteur y voient une première étape solide pour renforcer la sécurité, avec d’autres améliorations probables à venir.

Dans le même temps, certaines des plus grandes plateformes de l’industrie ont constitué des équipes dédiées pour surveiller les défis cryptographiques émergents sur le long terme.

En ce qui concerne la réglementation et la supervision, O’Leary reste optimiste. Il s’attend à ce que le Congrès adopte une législation définissant une structure de marché appropriée pour la crypto avant les élections de mi-mandat.

À l’heure actuelle, le marché semble en pause. Bitcoin évolue autour de 67 700 $ sans que les vendeurs ne cèdent à la panique ni que les acheteurs ne se précipitent. La plupart des acteurs institutionnels semblent prêts à rester attentistes et à observer l’évolution de la réglementation ainsi que les progrès dans la gestion des risques quantiques avant d’engager des fonds plus importants.

Cette attitude prudente s’explique par la combinaison de plusieurs facteurs. Les événements d’octobre ont révélé à quel point les positions à effet de levier peuvent être fragiles, surtout en dehors des actifs majeurs.

Parallèlement, la promesse de meilleures règles pourrait ouvrir davantage de portes, tandis que les discussions autour du quantique rappellent à tous que les menaces technologiques à long terme méritent attention.

D’ici là, il semble probable que la fourchette étroite autour des niveaux actuels perdure.