5 questions perspicaces d’analystes lors de la discussion sur les résultats du quatrième trimestre de Kraft Heinz

Kraft Heinz fait face à des obstacles persistants sur le marché des aliments emballés

Kraft Heinz a annoncé une baisse de ses ventes au quatrième trimestre par rapport à l’année précédente, conformément aux prévisions des analystes, mettant en lumière les difficultés persistantes dans le secteur des aliments emballés. Les dirigeants de l’entreprise ont cité la poursuite de la baisse des volumes de ventes, en particulier en Amérique du Nord, et ont reconnu que le portefeuille de marques n’avait pas bénéficié d’investissements suffisants au cours des dix dernières années. Le PDG Steve Cahillane a abordé ouvertement ces lacunes, déclarant qu’il était conscient du manque d’investissement à son arrivée et en a confirmé l’existence. Bien que certains signes positifs précoces aient été observés sur certaines marques, la performance globale est restée modérée.

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Principaux points à retenir des résultats du quatrième trimestre 2025 de Kraft Heinz

• Chiffre d’affaires total : 6,35 milliards de dollars, légèrement en dessous de l’estimation des analystes de 6,37 milliards de dollars, soit une baisse annuelle de 3,4 %
• Bénéfice ajusté par action (BPA) : 0,67 dollar, dépassant le consensus de 0,61 dollar (hausse de 9,1 % par rapport aux attentes)
• EBITDA ajusté : 1,42 milliard de dollars, légèrement inférieur à l’estimation de 1,43 milliard de dollars (marge de 22,3 %, soit 1 % en dessous des attentes)
• Prévisions pour le BPA ajusté de l’exercice 2026 : 2,04 dollars au point médian, soit 18 % de moins que les projections des analystes
• Marge opérationnelle : Améliorée à 17,1 %, contre -0,6 % au trimestre de l’année précédente
• Chiffre d’affaires organique : En baisse de 4,2 % d’une année sur l’autre
• Volume des ventes : En baisse de 4,7 % par rapport à la même période l’an dernier
• Valeur de marché : 28,15 milliards de dollars

Bien que les déclarations préparées de la direction soient toujours instructives, les moments les plus révélateurs proviennent souvent des sessions de questions-réponses avec les analystes, où les sujets délicats ou complexes sont abordés. Voici quelques-unes des questions les plus notables lors du dernier appel :

Top 5 des questions des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4

• Andrew Lazar (Barclays) : A demandé si l’investissement de 600 millions de dollars dans les marques visait à rattraper le retard ou à répondre aux évolutions du secteur. Le PDG Cahillane a précisé que les fonds servent à restaurer la compétitivité de l’entreprise après des années de sous-investissement, plutôt que de simplement réagir aux tendances du marché.
• Peter Galbo (Bank of America) : S’est interrogé sur la raison et le calendrier de la mise en pause de la séparation prévue des activités. Cahillane a expliqué que la décision faisait suite à un examen opérationnel approfondi, sans calendrier précis pour une reprise, et a souligné que la priorité actuelle est de relancer la croissance organique.
• David Palmer (Evercore ISI) : A cherché à obtenir des détails sur la répartition des 600 millions de dollars et les marques qui en bénéficieraient en premier. Cahillane a répondu que les dépenses s’accéléreraient au deuxième trimestre, avec des gains notables attendus plus tard dans l’année, notamment parmi les marques alimentaires nord-américaines.
• Leah Jordan (Goldman Sachs) : A demandé quels seraient les effets des changements du programme SNAP sur les ventes et la stratégie. Le directeur financier Andre Maciel a noté que 13 % des ventes au détail américaines sont liées au SNAP et a décrit des stratégies ciblées de tarification et d’emballage pour fidéliser les clients concernés.
• Christopher Carey (Wells Fargo) : A interrogé sur le calendrier et la combinaison des initiatives de tarification, de promotion et d’emballage. Cahillane et Maciel ont expliqué que les changements de prix et de promotion seraient mis en œuvre rapidement, tandis que les mises à jour de l’emballage prendraient plus de temps à être déployées.

Facteurs à surveiller prochainement

À l’avenir, les analystes surveilleront plusieurs points clés : des signes de reprise des parts de marché sur les principales marques américaines à mesure que les nouveaux investissements seront déployés ; le succès des tactiques de tarification et de promotion pour contrer les défis liés au SNAP ; et des améliorations tangibles des volumes de ventes et de l’engagement client en Amérique du Nord et sur les marchés émergents. Les progrès dans le recrutement de talents commerciaux et le lancement de nouveaux produits seront également des étapes importantes.

Les actions Kraft Heinz se négocient actuellement à 23,76 dollars, contre 24,90 dollars avant l’annonce des résultats. Est-ce un tournant pour l’entreprise ?

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