MercadoLibre doit publier ses résultats du quatrième trimestre : faut-il conserver ou vendre l’action ?

MercadoLibre MELI doit publier ses résultats du quatrième trimestre 2025 le 24 février.

L’estimation consensuelle de Zacks pour le chiffre d’affaires du quatrième trimestre est fixée à 8,52 milliards de dollars, ce qui suggère une croissance de 40,55 % d’une année sur l’autre. Le consensus pour le bénéfice par action est de 11,77 dollars, ce qui indique une baisse de 6,66 % par rapport à l’année précédente.

Prix et consensus de MercadoLibre, Inc.

Graphique prix-consensus de MercadoLibre, Inc. | Cours MercadoLibre, Inc.

Historique des surprises sur les bénéfices de MELI

Les bénéfices de MELI ont dépassé le consensus de Zacks lors de deux des quatre derniers trimestres, la surprise moyenne étant de 18,69 %.

Prix et surprise sur le BPA de MercadoLibre, Inc.

Graphique prix-surprise BPA de MercadoLibre, Inc. | Cours MercadoLibre, Inc.

Prévisions de bénéfices pour MELI

Notre modèle éprouvé ne prédit pas de manière concluante un dépassement des bénéfices pour MELI cette fois-ci. La combinaison d’un ESP de bénéfices positif et d’un classement Zacks #1 (Achat Fort), #2 (Achat) ou #3 (Conserver) augmente les chances d’un dépassement des bénéfices. Vous pouvez découvrir les meilleures actions à acheter ou à vendre avant qu’elles ne soient annoncées grâce à notre filtre Earnings ESP.

Actuellement, MELI a un Earnings ESP de -1,39 % et un classement Zacks #3. Vous pouvez consulter la liste complète des actions Zacks #1 aujourd’hui ici.

Estimations de croissance du chiffre d’affaires pour le T3

L’estimation consensuelle de Zacks pour le chiffre d’affaires de l’Argentine au quatrième trimestre 2025 est de 1,67 milliard de dollars, ce qui suggère une augmentation de 24,52 % par rapport au chiffre rapporté au même trimestre l’an dernier.

Le consensus pour le chiffre d’affaires du Brésil est fixé à 4,48 milliards de dollars, indiquant une hausse de 42,8 % par rapport à l’année précédente.

Le consensus pour le chiffre d’affaires du Mexique est fixé à 2,13 milliards de dollars, soit une augmentation de 58,3 % par rapport à l’an dernier.

L’estimation consensuelle de Zacks pour le chiffre d’affaires des autres pays est de 387,14 millions de dollars, ce qui suggère une hausse de 43,9 % par rapport à l’année précédente.

Facteurs influençant les prochains résultats de MELI

On s’attend à ce que MercadoLibre soit entré dans le quatrième trimestre de l’exercice 2025 en naviguant dans une période d’investissements élevés et de dynamique concurrentielle accrue sur ses marchés principaux. Bien que la réduction du seuil de livraison gratuite au Brésil, passé de 79 R$ à 19 R$ plus tôt cette année, ait probablement continué à soutenir l’activité des acheteurs et des vendeurs pendant la période des fêtes, les coûts de subvention associés devraient avoir maintenu une pression significative sur les marges de contribution directe. Des investissements promotionnels record lors de la campagne du Black Friday auraient probablement amplifié cette dynamique, reflétant en partie la nécessité de répondre à la dépense agressive d’Amazon AMZN et de Sea Limited SE dans toute la région.

Cependant, la hausse saisonnière du Black Friday et des achats de fin d’année devrait avoir favorisé le volume brut de marchandises au Brésil et au Mexique. L’extension de l’avantage de livraison rapide pour les abonnés du programme de fidélité MELI+ aurait soutenu l’engagement sur la plateforme durant cette période. Mercado Ads, dont la croissance approchait les trois chiffres à taux de change constant, aurait bénéficié de l’augmentation des dépenses de marque lors de cette période particulièrement active. La poursuite du développement logistique d’Amazon aurait maintenu la concurrence sur la rapidité de livraison et l’assortiment, tandis que la plateforme Shopee de Sea Limited aurait continué à exercer une pression sur la marketplace de MELI via des remises agressives sur les catégories clés.

L’expansion du portefeuille de crédit de Mercado Pago devrait avoir progressé, bien que le rythme de croissance comporte des risques d’exécution alors que la carte de crédit argentine, lancée en août 2025, commence à générer des pertes de phase initiale dans le portefeuille. L’offre croissante de produits de crédit et bancaires de Nubank NU au Brésil et au Mexique aurait continué de représenter un frein concurrentiel persistant pour Mercado Pago. L’effort plus large visant à approfondir la fidélité des utilisateurs aurait continué à être sous pression alors que Nubank poursuivait l’expansion de son écosystème financier à travers la région. Le redressement des marges devrait rester hors de portée à court terme.

Performance du cours de MELI et valorisation de l’action

Les actions de MercadoLibre ont chuté de 14,5 % au cours des six derniers mois, sous-performant la légère hausse de 0,2 % du secteur commerce de détail-grossiste de Zacks et la baisse de 8,9 % du secteur Internet-Commerce. Parmi ses pairs, les actions de Nubank ont progressé de 37,3 % et celles d’Amazon ont reculé de 7,7 %, tandis que celles de Sea Limited ont plongé de 36,2 % sur la même période. Les performances de MELI sont inférieures à la plupart de ses concurrents, ce qui suggère que la pression persistante sur les marges et l’intensification de la concurrence régionale ont pu limiter la dynamique relative du titre.

Performance du cours de MELI

Comparée au secteur au sens large, la valorisation de MELI reste élevée malgré la perspective d’un trimestre plus faible. L’action se négocie actuellement à un ratio cours/chiffre d’affaires prévisionnel sur 12 mois de 2,63X, contre une moyenne sectorielle de 1,92X. Cette importante prime semble difficile à justifier, compte tenu de la pression persistante sur les marges et du cycle d’investissement en cours, ce qui indique que la valorisation actuelle pourrait déjà surestimer le potentiel de croissance à court terme.

MELI se négocie avec une prime

Conclusion

L’élan durable de MercadoLibre sur le chiffre d’affaires et la profondeur de son écosystème dans le commerce et la fintech positionnent l’entreprise comme un bénéficiaire structurel du virage numérique de l’Amérique latine. Toutefois, les incertitudes à court terme entourant la reprise des marges, les coûts de démarrage liés à l’expansion de la carte de crédit en Argentine et la concurrence accrue d’Amazon, Sea Limited et Nubank appellent à la prudence. Avec des résultats attendus pour le 24 février 2026, les investisseurs existants pourraient envisager de conserver leurs positions, tandis que les acheteurs potentiels pourraient tirer avantage d’attendre une meilleure visibilité sur la trajectoire des marges et le levier opérationnel avant de prendre de nouvelles positions.