Insmed à la traîne sur les résultats du quatrième trimestre, l'action progresse grâce aux prévisions de ventes de Brinsupri en 2026

Insmed INSM a enregistré une perte de 1,54 $ par action au quatrième trimestre 2025, supérieure à l'estimation consensuelle de Zacks qui prévoyait une perte de 1,07 $. Au même trimestre de l'année précédente, la société avait subi une perte de 1,32 $.

Les revenus trimestriels ont augmenté de 153 % d'une année sur l'autre pour dépasser 263,8 millions de dollars, provenant entièrement des ventes de ses deux produits commercialisés. Ce chiffre était conforme à l'estimation consensuelle de Zacks.

Plus d'informations sur les résultats d'Insmed

Insmed dispose actuellement de deux médicaments commercialisés dans son portefeuille, Arikayce et Brinsupri. Arikayce est approuvé pour traiter la maladie pulmonaire à complexe mycobactérien aviaire (MAC) réfractaire chez les adultes ayant peu ou pas d'options de traitement, tandis que Brinsupri est approuvé pour la bronchectasie sans mucoviscidose (NCFB).

Les ventes d'Arikayce ont augmenté de 14 % d'une année sur l'autre pour atteindre 119,2 millions de dollars, dépassant légèrement l'estimation consensuelle de Zacks qui était de 118,8 millions de dollars. Cette progression a été soutenue par une croissance continue de la demande dans toutes les régions où le produit est commercialisé.

Il s'agissait du premier trimestre complet au cours duquel Insmed a généré des revenus issus des ventes de Brinsupri depuis son approbation en août 2025. Le médicament a contribué à hauteur de 144,6 millions de dollars au chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2025, contre 28,1 millions de dollars au trimestre précédent, grâce à une forte adoption par les patients. Ce chiffre a dépassé l'estimation consensuelle de Zacks, qui s'élevait à 128,6 millions de dollars.

Au cours du trimestre concerné, les dépenses de recherche et développement ont augmenté de 42 % d'une année sur l'autre pour atteindre 254,9 millions de dollars. Cette hausse est due à une augmentation des effectifs, entraînant une hausse des rémunérations et des avantages sociaux ainsi qu'une augmentation des dépenses cliniques.

Les dépenses de vente, générales et administratives se sont élevées à 212,5 millions de dollars, en hausse de 49 % par rapport à l'année précédente. Cette progression s'explique par l'augmentation des coûts professionnels et des services externes, ainsi que par la hausse des rémunérations et des avantages sociaux, afin de soutenir le lancement commercial de Brinsupri.

Au 31 décembre 2025, Insmed disposait de liquidités, équivalents de trésorerie et titres négociables d'environ 1,4 milliard de dollars, contre 1,7 milliard de dollars au 30 septembre 2025.

Résultats de l'année complète 2025

Insmed a annoncé un chiffre d'affaires total de 606,4 millions de dollars, en hausse de 67 % sur un an.

Pour la même période, la société a déclaré une perte de 6,42 $ par action, ce qui représente une détérioration par rapport à la perte de 5,57 $ l'année précédente.

Prévisions 2026 d'INSM

Insmed a réitéré ses prévisions de ventes pour l'ensemble de l'année. Elle prévoit que les ventes de produits pour Arikayce se situeront entre 450 et 470 millions de dollars, ce qui indique une croissance de 6 % sur un an au point médian de la fourchette.

La société a publié de nouvelles prévisions pour Brinsupri, dont elle attend des ventes d'au moins 1 milliard de dollars. L'action de la société a augmenté de près de 7 % jeudi, les investisseurs saluant la dynamique encourageante des ventes d'un médicament en passe d'atteindre le statut de blockbuster dès sa première année complète de commercialisation.

Cependant, l'action a perdu plus de 7 % depuis le début de l'année, contre une croissance de 9 % du secteur.

Source de l'image : Zacks Investment Research

Mises à jour sur le pipeline d'INSM

Insmed a terminé l'inclusion des patients dans l'étude de confirmation de phase III ENCORE, qui évalue Arikayce comme traitement potentiel pour les patients nouvellement infectés par la maladie pulmonaire MAC. Les résultats principaux de cette étude sont attendus en mars ou avril. Insmed prévoit de déposer une demande réglementaire auprès de la FDA pour ce médicament au second semestre 2026.

En novembre, Brinsupri a été approuvé dans l'Union européenne pour le traitement de la NCFB chez les patients âgés de 12 ans ou plus ayant eu au moins deux exacerbations au cours des 12 derniers mois. Les demandes réglementaires pour ce médicament sont actuellement en cours d'examen au Royaume-Uni et au Japon, avec des décisions finales attendues plus tard cette année.

Insmed évalue également Brinsupri dans l'étude CEDAR de phase IIb chez des patients atteints d'hidradénite suppurée (HS). Les résultats principaux de cette étude sont attendus au deuxième trimestre 2026.

La société prévoit de lancer une étude avancée sur sa poudre d'inhalation expérimentale de tréprostinil palmitil (TPIP) dans l'hypertension artérielle pulmonaire (HTAP) au premier semestre 2026. Elle recrute actuellement des patients dans l'étude de phase III PALM-ILD, qui évalue le médicament dans l'indication d'hypertension pulmonaire associée à une maladie pulmonaire interstitielle (PH-ILD). Insmed prévoit de démarrer d'autres études sur le TPIP pour les indications de fibrose pulmonaire progressive (PPF) et de fibrose pulmonaire idiopathique (FPI) au second semestre 2026.

En décembre 2025, Insmed a annoncé avoir acquis un anticorps monoclonal expérimental, INS1148 (anciennement OpSCF), auprès de la société de biotechnologie privée Opsidio. Elle prévoit de développer ce médicament dans des études de phase intermédiaire pour la maladie pulmonaire interstitielle et l'asthme modéré à sévère.

Insmed a déclaré qu'elle recrutait actuellement des patients dans l'étude de phase I ASCEND, qui évalue sa thérapie génique phare, INS2101, pour la dystrophie musculaire de Duchenne. Le mois dernier, la société a commencé l'administration des premiers patients dans l'étude précoce ARMOR évaluant INS1202, une thérapie génique pour les patients atteints de SLA.

Classement Zacks d'INSM

Insmed détient actuellement un classement Zacks #2 (Achat).

Nos principaux choix parmi les actions biotechnologiques

Parmi les autres valeurs mieux classées du secteur figurent Castle Biosciences CSTL et Harmony Biosciences HRMY, toutes deux arborant actuellement un classement Zacks #1 (Achat Fort). Vous pouvez voir la liste complète des actions Zacks classées #1 aujourd'hui ici.

Les estimations de perte par action de Castle Biosciences pour 2026 se sont améliorées, passant de 1,06 $ à 96 cents au cours des 60 derniers jours. Cette action a gagné environ 21 % au cours de l'année écoulée.

Castle Biosciences a dépassé les attentes en matière de bénéfices pour trois des quatre derniers trimestres et a manqué une seule fois, avec une surprise moyenne de 66,11 %.

Au cours des 60 derniers jours, les estimations de BPA 2026 pour Harmony Biosciences sont passées de 3,72 $ à 4,00 $. L'action HRMY a perdu 0,5 % au cours de l'année écoulée.

Harmony Biosciences a battu les estimations de bénéfices lors de deux des quatre derniers trimestres, mais a manqué les deux autres, affichant une surprise moyenne de 7,20 %.