Les actions d'Enbridge en hausse de 22,9 % en un an : faut-il acheter le titre ou attendre ?

Enbridge Inc. Les actions ENB grimpent rapidement vers leur plus haut sur 52 semaines de 54,20 $, clôturant à 51,59 $ le 19 février. Le titre a surperformé ses pairs du sous-secteur, notamment Kinder Morgan Inc. KMI et Enterprise Products Partners LP EPD, enregistrant une hausse de 22,9 % au cours de la dernière année contre 22,4 % pour KMI et 7,7 % pour EPD.

Enbridge est un acteur de premier plan dans le secteur intermédiaire de l’énergie en Amérique du Nord, exploitant un vaste réseau de transport de pétrole brut et de liquides ainsi que des gazoducs, tout en maintenant une présence dans les activités liées aux énergies renouvelables et aux services publics. ENB a récemment publié ses résultats du quatrième trimestre, son bénéfice ajusté par action de 0,63 $ ayant dépassé l’estimation consensuelle de Zacks de 0,60 $.

Les fondamentaux solides et le modèle d'affaires stable de la société font d'Enbridge un choix privilégié dans le secteur de l'énergie pour les investisseurs averses au risque. Avant de donner tout conseil d’investissement, il serait judicieux d’examiner de près les fondamentaux d’ENB.

Modèle d’affaires stable soutenu par des contrats take-or-pay

L’activité midstream d’ENB est très stable, en raison de sa nature contractuelle. En fait, 98 % de son EBITDA est soutenu par des contrats « take-or-pay » à long terme, qui la protègent de la volatilité des prix des matières premières. Cela signifie que les expéditeurs doivent payer même s’ils n’utilisent pas la capacité. De plus, la société a souligné que plus de 95 % de sa clientèle est composée d’entreprises de catégorie investissement.

En outre, l’acquisition par Enbridge de services publics de gaz américains contribue positivement à son EBITDA. L’activité de services publics ajoute une couche supplémentaire de stabilité à ses opérations, générant des bénéfices prévisibles soutenus par des tarifs réglementés et des accords à long terme. Ainsi, les bénéfices de la société devraient rester stables avec une exposition minimale aux fluctuations des prix des matières premières.

La série de dividendes d’Enbridge depuis 31 ans

Enbridge continue de récompenser ses actionnaires avec des hausses de dividendes. La société a augmenté son dividende trimestriel à 0,97 $ CA par action en 2026 (3,88 $ CA sur une base annualisée), marquant ainsi la 31e année consécutive de croissance du dividende par action. ENB continue de générer de la valeur à long terme pour les actionnaires grâce à son modèle d’affaires relativement peu risqué et à une allocation disciplinée du capital. La société génère des flux de trésorerie prévisibles soutenus par des accords à long terme, ce qui lui permet de restituer durablement du capital à ses actionnaires.

Les ajouts récents de projets d’Enbridge ont porté son carnet de commandes actuel à 39 milliards de dollars canadiens, ce qui s’étend jusqu’en 2033. Cette visibilité pluriannuelle devrait accroître ses bénéfices et ses flux de trésorerie distribuables (DCF), soutenant ainsi un dividende en croissance régulière.

Est-ce le moment d’investir dans l’action ou faut-il attendre ?

Le modèle d’affaires stable d’Enbridge, soutenu par des contrats take-or-pay à long terme, et son important carnet de commandes devraient générer des flux de trésorerie stables et prévisibles. Cela permettra à la société de soutenir un dividende en croissance régulière et d’augmenter sa capacité d’investissement annuelle, renforçant sa capacité à financer des projets de croissance dans ses principales unités d’activité.

L’évaluation actuelle d’ENB indique que l’action pourrait être surévaluée, avec une valeur d’entreprise sur EBITDA (EV/EBITDA) sur les 12 derniers mois de 16,48X, supérieure à la moyenne du secteur de 14,84X. Kinder Morgan et Enterprise Products se négocient actuellement à un EV/EBITDA sur 12 mois respectivement de 15,10X et 11,37X.

Le dernier communiqué sur les résultats d’Enbridge mentionne que son EBITDA ajusté a augmenté de 7 % en glissement annuel pour atteindre 20 milliards de dollars canadiens en 2025. L’entreprise a confirmé une croissance à court terme de 7 à 9 % pour l’EBITDA ajusté entre 2023 et 2026. Étant donné que l’action est actuellement surévaluée, les investisseurs devraient attendre un moment plus opportun pour acheter des actions ENB, tandis que ceux qui ont déjà investi peuvent conserver le titre, qui affiche actuellement un rang Zacks #3 (Conserver). Vous pouvez voir la liste complète des actions Zacks #1 Rank (Strong Buy) d’aujourd’hui ici.