(Kitco News) – La Cour suprême des États-Unis a annulé vendredi matin les droits de douane commerciaux imposés par Donald Trump, et bien que cette décision ait apparemment supprimé une source majeure d'incertitude pour le marché, après une brève baisse, l'or a repris sa progression régulière comme si rien n'avait changé, atteignant de nouveaux sommets quotidiens en suivant exactement la même trajectoire qu'avant l'annonce du jugement.
Dans une décision majoritaire à 6 contre 3, le jugement, rédigé par le président conservateur de la Cour suprême John Roberts, a confirmé la décision d'une juridiction inférieure selon laquelle la loi en question – l’International Emergency Economic Powers Act, ou IEEPA – n'autorisait pas Trump à imposer des droits de douane, et que son utilisation de cette loi de 1977 dépassait ses prérogatives présidentielles.
« Notre tâche aujourd’hui est seulement de déterminer si le pouvoir de "réglementer ... l’importation", tel qu’accordé au président dans l’IEEPA, inclut le pouvoir d’imposer des droits de douane », a écrit Roberts dans la décision. « Ce n’est pas le cas. »
Roberts a également écrit que « le président doit ‘invoquer une autorisation claire du Congrès’ pour justifier son affirmation extraordinaire du pouvoir d’imposer des droits de douane ».
« Il ne le peut pas. »
Le juge Brett Kavanaugh a rédigé la dissidence au nom des autres juges conservateurs Clarence Thomas et Samuel Alito, affirmant que la décision n’empêchait pas nécessairement Trump « d’imposer la plupart, sinon tous, de ces mêmes types de droits de douane en vertu d’autres autorités légales ».
« La décision de la Cour ne devrait pas fortement restreindre le pouvoir tarifaire présidentiel à l’avenir », a-t-il ajouté.
La Maison Blanche n’a pas fait de commentaire immédiat sur la décision.
Gina Bolvin, présidente du Bolvin Wealth Management Group, a déclaré à Kitco News que la réaction du marché à la décision sur les droits de douane était modérée, ce qui suggère qu’elle était en grande partie anticipée.
« Puisque les droits de douane IEEPA représentaient environ 60 % de ceux imposés, l’impact économique de la décision est limité », a-t-elle souligné, notant que les actions de la distribution bénéficient des attentes de moindres pressions sur les coûts.
« La décision soutient également les anticipations d’inflation et augmente la probabilité de baisses des taux alors que les vents contraires liés aux droits de douane s’atténuent, ce qui en fait une victoire tant pour les entreprises que pour les consommateurs », a ajouté Bolvin.
Jeff Buchbinder, Chief Equity Strategist chez LPL Financial, a déclaré à Kitco News que l’histoire est loin d’être terminée.
« Nous pensons qu’il faut minimiser un rebond à court terme suite à la décision de la Cour suprême, car l’administration Trump va rapidement se tourner vers d’autres fondements juridiques pour imposer de nouveaux droits de douane tandis que les déficits augmenteront dans l’intervalle », a-t-il déclaré. « Cependant, si la baisse des droits de douane aide à refroidir l’inflation, cela pourrait renforcer les attentes de baisses des taux de la Fed plus tard cette année. »
Jamie Cox, Managing Partner chez Harris Financial Group, a déclaré que la décision est positive pour l’inflation et la trajectoire des taux, mais il s’attend à ce que l’administration se batte pour conserver autant d’argent que possible.
« La décision de la Cour suprême ouvrira la voie à des baisses de taux accélérées puisque les anticipations d’inflation liées aux droits de douane sont désormais moins importantes », a-t-il confié à Kitco News. « La question qui demeure est de savoir quelle nouvelle autorité l’administration utilisera pour préserver une partie des recettes tarifaires. »
L’or au comptant s’échangeait dernièrement à 5 070,84 $ l’once, soit une hausse de 1,49 % sur le graphique journalier.
