Les données de SoSoValue montrent que les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des flux nets entrants de 88,04 millions de dollars ; BlackRock IBIT a mené le 20 février alors que les sorties se sont atténuées, les investisseurs privilégiant les fonds liquides à faibles frais.

ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis : des entrées nettes de 88,04 M$ mettent fin à une série de quatre jours de sorties

Le 20 février (heure de l'Est), les ETF Bitcoin au comptant américains  BTC -4,68% ont enregistré des entrées nettes de 88,04 millions de dollars, mettant fin à une série de quatre séances de sorties, selon BloomingBit. Ce retournement en une journée intervient après plusieurs séances de retraits qui avaient exercé une pression sur les soldes agrégés des ETF.

L'activité du marché primaire indique que les créations nettes ont repris, signalant une légère amélioration de la demande d'exposition au comptant. La pérennité de ce changement dépendra de la tendance des sessions suivantes.

IBIT en tête avec 64,46 M$ ; FBTC ajoute 23,59 M$ (SoSoValue)

Les chiffres montrent que l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a récolté 64,46 millions de dollars, tandis que le Wise Origin Bitcoin ETF (FBTC) de Fidelity a ajouté 23,59 millions de dollars. D'autres grands émetteurs ont vu un impact limité ou neutre sur les flux au cours de la journée.

La portée était étroite, la majeure partie des créations étant concentrée sur les véhicules les plus liquides et à faible friction. Cette concentration est courante lors des retournements initiaux, les investisseurs privilégiant la profondeur et les écarts serrés.

Comment interpréter les flux du jour : rotation ou nouveaux capitaux

Une seule journée d'entrées peut refléter soit une rotation entre fonds, soit l'arrivée de nouveaux capitaux dans l'écosystème. La concentration sur IBIT et FBTC suggère que les investisseurs pourraient consolider leur exposition sur les produits dominants plutôt que d'ajouter de manière large à travers les émetteurs.

Des créations nettes soutenues sur plusieurs fonds indiqueraient mieux un regain d'appétit pour le risque. Au moment de la rédaction, Bitcoin (BTC) s'échangeait autour de 67 758 dollars, offrant un contexte de prix neutre permettant d'évaluer la persistance des flux entrants.

Indicateurs à surveiller après un retournement en une séance

Surveillez la continuité des créations nettes sur plusieurs séances, et non seulement  JST -1,65% sur une seule publication. L'ampleur des flux entre émetteurs, la corrélation avec les volumes d'échange et la stabilité des écarts peuvent aider à distinguer une rotation de nouvelles allocations.

Si les créations se poursuivent tandis que les conditions du marché restent ordonnées, cela pourrait indiquer un raffermissement du sentiment. Si les flux s'inversent ou restent fortement concentrés, ce retournement pourrait n'être que transitoire.

Méthodologie et source : SoSoValue, heure ET, définitions des flux

Les données mentionnées ici correspondent au calendrier du 20 février (heure de l'Est) et aux flux nets primaires, c'est-à-dire les créations d'actions moins les rachats au niveau du fonds. Ces flux diffèrent des volumes d'échange sur le marché secondaire et ne reflètent pas à eux seuls les positions intrajournalières.

Le contexte réglementaire reste pertinent pour interpréter la dynamique des flux. Comme l’a indiqué la Securities and Exchange Commission américaine lors de l’approbation des cotations d’ETP Bitcoin au comptant le 10 janvier 2024 : « Aujourd'hui, la Commission a approuvé la cotation et la négociation de plusieurs parts de produits négociés en bourse (ETP) au comptant sur le bitcoin. »