Waller de la Fed indique qu'il pourrait choisir de maintenir les taux inchangés si le prochain rapport sur l'emploi montre des résultats solides

Un responsable de la Fed signale une possible pause dans les baisses de taux si la croissance de l'emploi reste forte

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a indiqué lundi que sa position concernant les taux d'intérêt pourrait évoluer si le prochain rapport sur l'emploi confirme la vigueur du marché du travail. Après des mois de soutien à une réduction des taux en raison d'un marché du travail atone, Waller suggère désormais qu'il pourrait être favorable au maintien des taux inchangés lors de la prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) si les créations d'emplois restent robustes.

Lors de la conférence de la National Association for Business Economics à Washington, Waller a expliqué : « Si les données sur l'emploi de février confirment la solide création d'emplois et le faible taux de chômage observés en janvier, indiquant une réduction des risques pour le marché du travail, il pourrait être judicieux de maintenir le taux directeur actuel et de suivre l'évolution de l'inflation et de l'emploi. »

Cependant, Waller a également averti que si les impressionnants chiffres de l'emploi de janvier — le département du Travail ayant annoncé une augmentation de 130 000 emplois, dépassant le total des neuf mois précédents — étaient révisés à la baisse, cela renforcerait l'argument en faveur de la baisse de taux avancé en janvier et pourrait justifier une nouvelle réduction en mars.

Il a décrit la probabilité de l'une ou l'autre issue comme étant quasiment « un pile ou face ».

Au cours de l'année passée, Waller a invoqué la faible croissance des emplois comme raison pour que la Fed abaisse son taux directeur afin de soutenir le marché de l'emploi.

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, s'adresse aux participants à la The Clearing House Annual Conference à New York, le 12 novembre 2024. (REUTERS/Brendan McDermid)

Waller a souligné qu’un seul mois de données positives ne constitue pas une tendance, avertissant que le rapport de janvier pourrait être une exception plutôt qu’une preuve d’un renforcement du marché du travail. Il a noté que la majorité des créations d’emplois étaient concentrées dans le secteur de la santé et l’assistance sociale, et que les données du secteur privé présentaient un tableau moins optimiste que les statistiques gouvernementales.

Waller a été le premier responsable de la Fed à plaider pour une baisse des taux en juin dernier. La banque centrale a finalement réduit les taux à trois reprises à l’automne, les portant dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %. Lors de la réunion la plus récente, la Fed a choisi de maintenir les taux stables, bien que Waller ait exprimé son désaccord, préférant une baisse en raison de ses préoccupations persistantes concernant l’emploi.

Opinion sur l’inflation et les tarifs douaniers

En ce qui concerne l’inflation, Waller a soutenu que les tarifs douaniers ont tendance à avoir un effet ponctuel sur les prix, et que la Fed devrait ignorer ces impacts temporaires lorsqu’elle évalue les tendances inflationnistes.

Il a commenté la récente décision de la Cour suprême d’annuler une partie importante des tarifs imposés par l’ancien président Trump, suggérant que cela pourrait stimuler la consommation et l’investissement. Toutefois, Waller a reconnu l’incertitude quant à l’ampleur et la durée de tout effet positif, d’autant que l’administration envisage de réinstaurer des tarifs sous d’autres cadres juridiques.

Waller a maintenu qu’il était « trop tôt pour déterminer » l’impact total de ces changements tarifaires sur les prix. Il a réitéré que si le nouveau régime tarifaire contribue à atténuer les pressions sur les prix, il continuerait à minimiser leur influence, les considérant comme des facteurs temporaires.

« J’ai adopté cette approche lorsque les tarifs ont augmenté, et je ferai de même s’ils diminuent, » a déclaré Waller. « Par conséquent, cette décision ne devrait pas modifier de manière significative ma vision de la politique à adopter. »