L'action Nvidia est bloquée, mais JPMorgan anticipe un nouveau « beat-and-raise »

Les actions de Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA) sont au point mort ces derniers mois — mais l’analyste de JPMorgan, Harlan Sur, affirme que les fondamentaux du fabricant de puces IA continuent de s’accélérer.

Malgré d’importantes dépenses des hyperscalers et l’élan des nouveaux produits, l’action Nvidia évolue de façon latérale (autour de 187 $/action) depuis son dernier rapport sur les résultats, préparant le terrain pour ce qui pourrait être un nouveau trimestre de surperformance et de révision à la hausse.

Graphique créé avec Benzinga Pro

Sur de JPMorgan déclare qu'il y a « peu d’éléments suggérant que NVDA ne réalisera pas (une fois de plus) une surperformance et une révision à la hausse », en soulignant une exécution solide et une visibilité accrue sur la croissance future.

Lancement de Blackwell + Prix de vente plus élevé pour débloquer plus de revenus

La nouvelle plateforme Blackwell Ultra de Nvidia propulse la prochaine vague de croissance.

Les vérifications de la chaîne d’approvisionnement indiquent que les expéditions de racks ont atteint environ 12 000 unités au trimestre de janvier, contre environ 10 000 lors de la période précédente.

Plus important encore, Nvidia expédie des systèmes GB300 à prix plus élevé, qui affichent des prix de vente moyens supérieurs de 20 % à 30 %.

Cette combinaison de croissance des volumes et de fermeté des prix pourrait pousser le chiffre d’affaires au-dessus de l’estimation de Wall Street de 65,6 milliards de dollars. Sur s’attend à ce que Nvidia annonce un objectif de 74 à 75 milliards de dollars pour le trimestre prochain, dépassant le consensus actuel.

La demande en IA dépasse toujours l’offre

Le point le plus important est la demande. Les fournisseurs de cloud continuent de signaler qu’une disponibilité limitée en puissance de calcul IA les contraint, renforçant la position dominante de Nvidia.

Le carnet de commandes de l’entreprise — qui dépasse déjà 500 milliards de dollars — souligne l’ampleur des dépenses engagées en infrastructures IA par les hyperscalers. Cette visibilité massive sur les commandes suggère que la croissance du datacenter de Nvidia pourrait rester fortement soutenue jusqu’en 2027 au moins.

Avec ces deux moteurs majeurs, Sur estime que la stabilité du cours de Nvidia reflète l’augmentation des attentes — et non un affaiblissement de la dynamique.

Un nouveau trimestre de surperformance et de révision à la hausse pourrait rapidement faire évoluer la perception.