Morgan Stanley réduit l'objectif de cours d'O'Reilly Auto (ORLY) à 108 $, en raison de la hausse des coûts

O’Reilly Automotive Inc. (NASDAQ:ORLY) fait partie des 14 meilleures actions de consommation discrétionnaire à acheter en ce moment.

Le 9 février, Morgan Stanley a abaissé son objectif de cours sur O’Reilly Automotive de 1,8% à 108 $ (contre 110 $), tout en maintenant sa recommandation Surpondérer sur le titre. Cette révision de l’objectif de prix résulte de la réduction par la société de ses prévisions de BPA pour ORLY en 2026 et 2027 de 4% et 3,5% respectivement, en raison de la hausse des pressions sur les coûts (notamment les coûts d’auto-assurance médicale et dommages corporels), constatée dans les résultats du quatrième trimestre de la société.

O’Reilly a publié son rapport sur les résultats du quatrième trimestre 2025 le 4 février, montrant une croissance de 9,8% en glissement annuel du bénéfice net à 605,2 millions de dollars (contre 551,1 millions de dollars). Par action diluée, le bénéfice a augmenté de 12,7% en glissement annuel pour atteindre 0,71 $ (contre 0,63 $). Cette croissance du bénéfice a été principalement tirée par la hausse des ventes, qui a compensé une légère augmentation des coûts.

Les ventes ont augmenté de 7,8% en glissement annuel pour atteindre 4,4 milliards de dollars (contre 4,1 milliards de dollars). Cette croissance a été équilibrée, 5,6% provenant de la croissance des ventes à magasins comparables. Le reste de la croissance provient de l’expansion du nombre de magasins, avec 207 ouvertures nettes sur un an, portant le nombre total de magasins de la société à 6 585 (contre 6 378).

La hausse des ventes a compensé l’érosion de 80 points de base en glissement annuel de la marge opérationnelle (passant de 18,8% à 18,0%). 50 des 80 points de base de contraction proviennent d’une augmentation du coût des ventes (de 51,3% des ventes à 51,8%). Le reste provient de la hausse des frais de vente, généraux et administratifs (de 33,0% des ventes à 33,3%), en particulier à cause de l’augmentation des coûts de santé et de sinistres pour les employés.

La direction a également fourni ses prévisions pour 2026. Elle s’attend à 225 à 235 ouvertures nettes de magasins et à une croissance des ventes à magasins comparables de 3,0% à 5,0% en glissement annuel, ce qui se traduirait par une croissance du chiffre d’affaires d’environ 5,2% à 6,9%. Cette croissance porterait le chiffre d’affaires annuel à 18,7 à 19,0 milliards de dollars. La direction vise une marge brute de 51,5% à 52,0% et une marge opérationnelle de 19,2% à 19,7%, ce qui donnerait un bénéfice dilué par action de 3,10 $ à 3,20 $.

O’Reilly Automotive Inc. (NASDAQ:ORLY) est un opérateur de points de vente spécialisé dans la distribution et la vente au détail de pièces, équipements, fournitures et accessoires automobiles de rechange. La société est basée à Springfield, Missouri, et a été fondée en novembre 1957 par Charles F. O’Reilly et Charles H. O’Reilly.