Goolsbee de la Fed de Chicago surveille les améliorations de l'inflation avant d'effectuer de nouvelles baisses de taux

Le président de la Réserve fédérale de Chicago donne la priorité à la réduction de l'inflation avant de nouvelles baisses de taux

Austan Goolsbee, président de la Réserve fédérale de Chicago, a souligné mardi que son principal objectif est de réduire l'inflation avant d'envisager d'autres réductions des taux d'intérêt.

S'exprimant lors de la Conférence de l'Association nationale des économistes d'entreprise, Goolsbee a exprimé l'espoir de nouvelles baisses de taux cette année, mais il a précisé que ces mesures dépendront de preuves concrètes indiquant que l'inflation revient régulièrement vers l'objectif de 2 % fixé par la Fed.

Il a indiqué que si l'inflation montre une amélioration significative, la banque centrale pourrait potentiellement baisser les taux plusieurs fois de plus d'ici la fin de l'année. Cependant, Goolsbee a mis en garde contre le fait de trop réduire les taux trop rapidement, surtout alors que les attentes d'une baisse de l'inflation continuent d'être repoussées.

L'indicateur d'inflation préféré de la Fed, l'indice des dépenses de consommation personnelle (Personal Consumption Expenditures Index), est resté stable à 3 % en décembre, sur une base "core", c'est-à-dire hors alimentation et énergie, catégories plus volatiles.

« Avec une inflation à 3 %, il n'est pas évident que notre position actuelle sur les taux d'intérêt soit même restrictive », a commenté Goolsbee.

Il a expliqué qu'après ajustement de l'inflation, le taux directeur de la Fed se situe désormais près, voire juste en dessous, du taux neutre de la banque centrale — un niveau censé ni stimuler ni ralentir l'économie.

Pressions inflationnistes et droits de douane

Goolsbee surveille de près divers composants de l'inflation, en particulier dans les biens où les droits de douane ont contribué à la hausse des prix. Il a évoqué des recherches indiquant que les États-Unis ont supporté la majorité du coût des droits de douane, bien qu'il reste incertain dans quelle mesure ces coûts ont été répercutés sur les consommateurs ou pourraient l'être à l'avenir.

« Si l'inflation des biens continue d'atteindre un pic plus tard que prévu, c'est un signe préoccupant », a-t-il averti.

Il a également souligné que l'inflation des services, hors logement, reste obstinément élevée — atteignant 3,3 % sur l'année écoulée. Goolsbee a estimé que ce type d'inflation est peu susceptible d'être causé par les droits de douane et moins susceptible d'être temporaire, soulignant la nécessité d'une vigilance continue.

Marché du travail et évolution des droits de douane

Goolsbee a décrit le marché de l'emploi comme stable, mais a noté que la combinaison de faibles embauches et de faibles licenciements suggère une incertitude persistante. Suite à la décision de la Cour suprême d'annuler les droits de douane imposés par le président Trump en vertu de pouvoirs économiques d'urgence, il s'attend à ce que cette tendance se poursuive.

« Rien n'indique que cette tendance change », a-t-il déclaré. « Au contraire, de nouveaux chocs la renforcent. Je pense que nous continuerons à voir peu d'embauches et peu de licenciements, non à cause du cycle économique, mais en raison de l'imprévisibilité persistante. »

Perspectives

Goolsbee a ajouté que si la décision de la Cour suprême aboutit à une baisse des droits de douane, l'inflation pourrait se modérer plus rapidement.