La reprise de Bitcoin reste « incertaine » alors que les défis économiques plus larges persistent

Le Bitcoin affiche de rares signaux d'achat au milieu de la baisse persistante

Le Bitcoin présente actuellement des signaux d'achat peu fréquents qui sont historiquement apparus près des creux du marché. Cependant, un rebond durable reste hors de portée, les analystes soulignant que les défis économiques plus larges l'emportent sur des signaux qui se sont auparavant avérés fiables.

Selon CoinGecko, trois indicateurs clés pointent désormais vers des niveaux de capitulation, le Bitcoin ayant chuté de 50 % par rapport à son sommet d'octobre 2025 de 126 080 $. La cryptomonnaie se négocie autour de 63 080 $, marquant une baisse de 4,8 % sur la journée et poursuivant la correction récente.

Le ratio de Sharpe atteint des niveaux extrêmement bas

Les données de CryptoQuant révèlent que le ratio de Sharpe du Bitcoin — une mesure du rendement ajusté au risque — a plongé à -40. Cette valeur négative extrême n'a été observée que quatre fois depuis 2015, coïncidant à chaque fois avec une détresse importante du marché et une capitulation, comme en janvier 2015, janvier 2019, et entre mai et octobre 2022.

Rachel Lin, PDG de SynFutures, a commenté cette forte baisse, notant que de telles chutes ont historiquement coïncidé avec des périodes d'aversion au risque intense après un désendettement généralisé. Bien que ces moments n'identifient pas précisément les creux du marché, ils signalent souvent une amélioration des conditions de rendement par rapport au risque à l'avenir.

Les indicateurs sur les stablecoins et altcoins révèlent une tension de liquidité

Par ailleurs, la variation sur 60 jours de la capitalisation boursière du principal stablecoin USDT est passée sous la barre des -3 milliards de dollars — un niveau franchi seulement deux fois auparavant, selon CryptoQuant. Cette contraction suggère un retrait de liquidités, un comportement risk-off ou des rachats forcés. De plus, la pression de vente cumulative sur l'ensemble des altcoins a atteint -209 milliards de dollars, une forte baisse par rapport à près de zéro en janvier 2025, comme l'a déjà rapporté Decrypt.

Ignacio Aguirre Franco, CMO chez Bitget, a expliqué qu'une diminution de l'offre de stablecoins indique généralement une liquidité réduite, ce qui limite les fonds disponibles pour soutenir l'activité d'achat. Cette dynamique retarde souvent la reprise du marché jusqu'à ce que les flux entrants de stablecoins et la liquidité sur la blockchain rebondissent.

Ces signaux sont-ils fiables ?

Jonatan Randin, analyste principal du marché chez PrimeXBT, a exprimé des doutes quant à la fiabilité de ces indicateurs. Il a souligné que le nombre limité d'occurrences historiques rend difficile toute conclusion statistique solide, suggérant que trois ou quatre cas peuvent être fortuits plutôt qu'indicatifs d'une tendance.

Randin a également noté que les marchés peuvent rester survendus beaucoup plus longtemps que prévu, surtout lorsque les conditions macroéconomiques sont défavorables. Il a mentionné 3,8 milliards de dollars de sorties des ETF Bitcoin sur plusieurs semaines consécutives, une Réserve fédérale divisée, une inflation PCE de base à 3 %, et une corrélation de 0,72 avec le Nasdaq — autant de facteurs qui contribuent à l'incertitude persistante quant à la direction du marché.

Perspectives : des signes d'accumulation, pas de retournement

Pour aller de l'avant, Randin a observé que d'autres indicateurs, tels que la valeur de marché par rapport à la valeur réalisée et le ratio de profit des sorties dépensées, suggèrent que le Bitcoin passe des mains faibles aux mains fortes. Bien que cela indique une accumulation, il a souligné que cela ne signale pas encore un retournement de tendance — une confirmation par les prix est nécessaire pour transformer une opportunité potentielle en opportunité réelle.

Sur le marché des prédictions, les utilisateurs n'attribuent actuellement qu'une probabilité de 11 % au fait que le Bitcoin atteindra un nouveau sommet historique avant juillet, ce qui reflète la perspective baissière dominante dans le secteur crypto.