Ford est-il en bonne voie pour atteindre son objectif d'EBIT ajusté d'ici 2029 ?

Ford Motor Company F a terminé l'année dernière en tant qu'entreprise structurellement plus solide, établissant une base solide pour atteindre son objectif à long terme d'une marge EBIT ajustée de 8 % d'ici 2029, selon la transcription des résultats du quatrième trimestre 2025 de la société. En 2025, l'entreprise a enregistré une marge EBIT ajustée de 3,6 % et elle prévoit que l'EBIT du premier trimestre 2026 restera globalement stable d'un trimestre à l'autre à 2,3 %, alors qu'elle continue de gérer l'impact des coûts de l'aluminium liés à Novelis. Ford anticipe une normalisation progressive au deuxième trimestre, avec un retour à son niveau de rentabilité EBIT sous-jacent au second semestre de l'année à mesure que les volumes se stabilisent et que les initiatives d'optimisation du portefeuille gagnent en efficacité.

La rentabilité au premier semestre 2026 devrait être mise sous pression par des coûts d'approvisionnement en aluminium temporairement élevés et des vents contraires sur les matières premières au sens large, bien que certains facteurs de marché puissent fournir des compensations partielles. Au second semestre, les résultats devraient s'améliorer à mesure que les volumes de production se stabilisent, que des capacités supplémentaires pour les camions deviennent opérationnelles et que les coûts d'approvisionnement en aluminium se normalisent. Globalement, la société a indiqué que 2026 sera probablement davantage orientée vers une performance plus forte au second semestre, à mesure que les vents contraires temporaires s'atténuent.

Pour soutenir sa trajectoire vers une marge EBIT de 8 %, Ford augmente ses investissements dans son activité Ford Blue, y compris les hybrides et les nouveaux produits à marge plus élevée, tout en modérant le rythme des investissements dans Model e. Bien que l'investissement dans Model e reste important, la société choisit délibérément de le réduire pour mieux équilibrer l'allocation du capital. Cette stratégie d'investissement disciplinée vise à positionner l'entreprise au cours des prochaines années afin d'atteindre durablement son profil de marge cible. F affiche actuellement un classement Zacks Rank #1 (Strong Buy). Vous pouvez consulter la liste complète des actions Zacks Rank #1 d'aujourd'hui ici.

Perspectives de marge des concurrents de Ford

General Motors Company GM s'attend à ce que sa production annuelle aux États-Unis augmente pour atteindre deux millions d'unités, un niveau record pour l'industrie, en 2026, alors qu'elle commence la production du Chevrolet Equinox au Kansas, transfère la production du Chevrolet Blazer au Tennessee et ajoute une capacité pour le Cadillac Escalade tout en lançant la nouvelle génération de pickups pleine grandeur à l'usine Orion Assembly dans le Michigan. Ses dépenses de garantie s'améliorent et ses pertes liées aux véhicules électriques devraient diminuer. Par conséquent, la société prévoit que les marges EBIT ajustées pour l'ensemble de l'année 2026 en Amérique du Nord reviendront dans la fourchette de 8 à 10 %.

En 2026, Rivian Automotive, Inc. RIVN prévoit une perte d'EBITDA ajustée importante, comprise entre 1,8 et 2,1 milliards de dollars. Cette perte reflète une augmentation des dépenses de R&D pour accélérer sa feuille de route sur l'autonomie, incluant l'intégration du LiDAR, le déploiement de la puce RAP1 et des fonctionnalités limitées de point à point, ainsi que la hausse des coûts SG&A alors que l'entreprise développe son réseau de vente et de service pour soutenir la montée en puissance de la R2.

Performance du cours, valorisation et estimations de F

Ford a sous-performé le secteur Automobile-Domestique de Zacks au cours des six derniers mois. Son action a progressé de 15,4 % contre une croissance de 27,9 % pour le secteur. 

 
D'un point de vue valorisation, F semble sous-évalué. Selon son ratio cours/ventes, la société se négocie à un multiple de ventes forward de 0,31, inférieur à celui du secteur qui est de 3,43. 

 
L'estimation du consensus Zacks pour le BPA 2026 et 2027 de F a augmenté d'un centime au cours des 30 derniers jours. L'estimation du consensus Zacks pour le BPA 2027 de F a diminué d'un centime au cours des sept derniers jours.