Ferguson manque ses objectifs au quatrième trimestre en raison de la faiblesse des marchés résidentiels finaux

Ferguson Enterprises Inc. (NYSE:FERG) voit ses actions progresser mardi après la publication des résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2025.

Aperçu des résultats

• Le chiffre d'affaires a augmenté de 3,6% sur un an (Y/Y) pour atteindre 7,5 milliards de dollars, en dessous de l’estimation de 8,412 milliards de dollars.
• La société a indiqué que cette hausse reflétait 3,0% de croissance organique et 0,9% de croissance par acquisitions, partiellement compensées par 0,3% en raison des effets de change et d’une cession au Canada.
• La marge brute s’est accrue de 90 points de base pour atteindre 30,6% au cours du trimestre.
• Le bénéfice d’exploitation ajusté a augmenté de 13,8% Y/Y à 625 millions de dollars, avec une marge ayant progressé de 70 points de base Y/Y à 8,3% ce trimestre.
• Le bénéfice par action (BPA) ajusté a progressé de 11,7% Y/Y à 2,10 dollars, mais reste en dessous de l’estimation de 2,88 dollars.

Performance des segments

La société a révélé que les revenus résidentiels avaient diminué de 2% Y/Y, les marchés résidentiels américains (qui représentent environ la moitié du chiffre d'affaires) étant restés faibles ce trimestre, en raison d’un recul des mises en chantier, de l’activité liée aux permis de construire et d’une demande RMI modérée.

En revanche, les marchés non résidentiels ont surperformé, avec une hausse du chiffre d’affaires de 10%, portée par des gains de parts de marché, une exécution solide et des solutions à forte valeur ajoutée. L’activité a bénéficié de la demande dans les secteurs de l’hydraulique et du commercial/mécanique, incluant un bon niveau d’appels d’offres et d’expéditions liés à de grands projets d’investissement.

Commentaires de la direction

Le PDG de Ferguson, Kevin Murphy, prévoit « une nouvelle année de surperformance, d’excellente exécution opérationnelle et de poursuite des investissements ».

« Nous sommes confiants dans notre capacité à tirer parti des moteurs de croissance à long terme aussi bien sur les marchés résidentiels que non résidentiels, en fournissant des solutions essentielles en eau et en air pour les besoins complexes de projets menés par des professionnels spécialisés », a-t-il ajouté.

Perspectives

Pour 2026, la société prévoit une croissance du chiffre d’affaires net dans une fourchette de un à un chiffre moyen, et une marge opérationnelle ajustée comprise entre 9,4% et 9,8%.

Évolution du cours : Les actions FERG progressent de 3,25% à 259,47 dollars lors de la dernière vérification mardi.

Image : Shutterstock