Pendant des années, l’industrie crypto a soutenu que l’adoption institutionnelle stimulerait la dynamique des prix et éviterait les krachs majeurs.
Actuellement, ce récit semble rompu car le marché ne fait pas que ralentir ; il montre des signes de lutte profonde.
Le marché crypto affronte des eaux troubles
Selon un analyste, au cours des 140 derniers jours, plus de 2 000 milliards de dollars de valeur ont été effacés. La capitalisation totale du marché crypto a fortement diminué. Bitcoin [BTC] est tombé à environ 63 228 dollars, soit près de 50 % en dessous de son sommet au moment de la rédaction.
Ethereum [ETH] se négociait autour de 1 825 dollars, en baisse d’environ 62 % par rapport à son plus haut. Les plus grandes pertes, cependant, concernent les altcoins. Solana [SOL] a chuté d’environ 68 %, et de nombreux tokens plus petits ont perdu jusqu’à 90 % de leur valeur.
Au lieu de la peur et de la cupidité, le marché semble maintenant épuisé et vaincu. Cela paraît plus grave qu’une simple correction.
Facteurs derrière ce repli
La question clé est désormais de savoir s’il s’agit simplement de la fin d’un autre cycle de marché ou de quelque chose de plus durable.
Si l’on observe attentivement, après l’euphorie de 2025, les investisseurs ont rapidement traversé l’inquiétude et sont maintenant bloqués en mode panique.
Source : Merlijn The Trade/X
Les niveaux de peur sont extrêmement élevés et de nombreux traders particuliers hésitent à agir. En même temps, les investisseurs importants et expérimentés surveillent de près des indicateurs clés comme le ratio MVRV.
Le MVRV sur 30 jours de Bitcoin est à -10,33 %, et celui d’Ethereum à -14,04 %, montrant que la plupart des acheteurs récents sont en perte.
Source : Santiment
Par le passé, de tels niveaux suggéraient souvent que les prix étaient survendus et pouvaient rebondir. Cependant, la fin de 2025 a montré que des prix bas peuvent rester bas longtemps.
De plus, le halving de Bitcoin en 2024 était censé faire grimper les prix en réduisant l’offre, comme lors des cycles précédents. Mais au lieu d’une forte demande, 2026 a apporté un intérêt d’achat faible.
Source : Bitbo
Alors que les cycles précédents voyaient de forts rallyes après les halvings, Bitcoin montre désormais des signes d’épuisement plutôt que de croissance.
En outre, les mineurs gagnent davantage grâce aux frais de transaction qu’auparavant, mais le passage à la réduction des récompenses de bloc n’a pas été fluide, mettant sous pression l’image de Bitcoin en tant qu’« or numérique ».
Source : CoinGecko
Les facteurs politiques influencent aussi le marché crypto
La pression s’est accentuée le 21 février lorsque le président américain Donald Trump a annoncé une taxe mondiale de 15 %.
Cette décision a poussé les investisseurs à déplacer leurs fonds vers des actifs plus sûrs tels que le dollar américain et l’or. Et la montée des tensions géopolitiques ajoute encore plus de pression à un marché déjà fragile.
Le stress du marché est particulièrement visible chez les mineurs de Bitcoin. Dernièrement, la difficulté de minage a diminué, ce qui se produit généralement lorsque les mineurs éteignent leurs machines car ce n’est plus rentable.
Source : Glassnode
En même temps, les revenus des mineurs ont baissé à cause de la chute des prix et du nombre réduit de transactions. Pour survivre, beaucoup de mineurs vendent leurs avoirs en Bitcoin pour couvrir leurs dépenses.
Source : Glassnode
Cette situation, connue sous le nom de capitulation des mineurs, se produit souvent près des creux de marché et élimine les acteurs les plus faibles du réseau. Cependant, à court terme, ces ventes forcées ajoutent de la pression sur les prix et compliquent la reprise rapide du marché.
La liquidation est un autre catalyseur
Alors que les taxes mondiales et la pression sur les mineurs ont amorcé le déclin, plus de 600 millions de dollars de liquidations forcées en seulement 24 heures ont rendu le krach
