Les achats des banques centrales font flamber le prix de l'or, JPMorgan vise 4500

⑴ JPMorgan a relevé mercredi sa prévision à long terme pour l'or à 4 500 dollars l'once, tout en maintenant son objectif de fin 2026 à 6 300 dollars. La banque indique que l'augmentation des achats par les banques centrales, l'annonce publique du désengagement des bons du Trésor américain et le passage des revenus de base du dollar au yuan par plusieurs pays l'ont amenée à accorder plus de poids au « changement de paradigme des monnaies de réserve » et à la « diversification significative des investisseurs ».⑵ L'or au comptant a déjà augmenté d'environ 20 % cette année, atteignant mardi un sommet de trois semaines à 5 248,89 dollars, mais reste en dessous du record historique de 5 594,82 dollars établi le 29 janvier. L'année précédente, l'or avait bondi de plus de 64 %. La banque souligne que, du fait que la dynamique de l'offre et de la demande de l'or diffère considérablement de celle des autres matières premières, de nombreux outils de tarification à long terme utilisés pour les produits industriels, tels que la tarification incitative et l'analyse des coûts marginaux, pourraient être moins applicables.⑶ Les risques géopolitiques, le cycle de taux d'intérêt accommodant de la Fed, les achats des banques centrales et les flux vers les ETF or ont ensemble propulsé le prix de l'or à des sommets historiques au cours de l'année écoulée. Un environnement de taux bas est favorable à l'or, qui ne génère pas de rendement.