Résumé du marché des produits énergétiques de Caixin Futures : les risques géopolitiques dominent le secteur pétrolier, le verre et le carbonate de sodium restent légèrement haussiers à court terme.

⑴ Du côté du pétrole brut, pendant les vacances, les États-Unis et l'Iran ont mené deux séries de négociations indirectes, Trump conservant toujours l'option d'une action militaire, la crise géopolitique n'étant pas complètement résolue. En tant que SC crude oil, qui suit de près les marchés étrangers, ainsi que les produits pétroliers en aval comme le fuel oil, le coût reste élevé et fluctue fortement. Il est conseillé de suivre de près la troisième série de négociations à Genève jeudi. ⑵ Concernant le fuel oil, pendant les vacances, les négociations attendues entre les États-Unis et l'Iran n'ont pas abouti à des avancées substantielles, et la possibilité d'une intervention militaire américaine en Iran demeure. La Chine dépend fortement des importations de fuel oil à haute teneur en soufre, dont 20% proviennent d'Iran. Si les négociations échouent, une intervention militaire reste possible. Cependant, l'issue des discussions reste très incertaine, il est donc recommandé d'adopter une position légèrement longue sans poursuivre la hausse. ⑶ Pour le verre, il n'y a pas eu de nouveaux progrès dans la maintenance à froid des lignes de production de Shahe pendant les vacances. À la reprise du marché après les vacances, les prix des entreprises de Shahe sont restés stables ou ont légèrement augmenté le premier jour, la plupart restant stables aujourd'hui, certains augmentant légèrement de 10 yuans/tonne. Les achats intermédiaires dominent, tandis que la demande en aval reste faible. À court terme, la prime du contrat principal par rapport au spot n'est pas élevée. Si la maintenance à froid imprévue du verre se poursuit ou si la demande de la haute saison de production de mars-avril dépasse les attentes saisonnières, il reste des opportunités d'achat à bas prix. ⑷ Concernant la soude légère, l'offre et la demande n'ont pas connu de changements significatifs pendant les vacances, et le marché intérieur est resté globalement stable après les vacances. L'arrêt technique pour maintenance de l'équipement de Sichuan Hebang a entraîné une hausse des prix à terme. Quelques entreprises ont légèrement augmenté leurs prix, le taux d'utilisation des capacités de production de soude légère atteignant 84,89%. Cotations de base aujourd'hui : livraison entrepôt Hebei 05-20 à 40, Shahe 05-20 à 05 prix inchangé, livraison entrepôt Hubei 05-20. Globalement, la macroéconomie à court terme reste favorable à un rebond de la soude légère, il est possible d'adopter une attitude légèrement optimiste. À moyen terme, l'offre reste élevée, la demande après les vacances est moyenne, les moteurs sont limités et la marge de hausse pourrait être restreinte. ⑸ Pour la soude caustique, pendant le Nouvel An chinois, certaines entreprises du Shandong ont fonctionné en sous-capacité en raison de difficultés d'écoulement du chlore liquide, les stocks des usines de soude étant meilleurs que prévu avant les vacances, ce qui a entraîné une hausse des prix pour certaines entreprises à faibles stocks. Aujourd'hui, les prix de certaines entreprises à faibles stocks dans le Shandong ont continué d'augmenter de 10 à 20 yuans/tonne. À court terme, le marché reste correct, mais la possibilité d'une hausse généralisée diminue. Globalement, la production des entreprises de soude caustique reste élevée, sans réduction continue de l'offre, tandis que la reprise et le réapprovisionnement en aval après les vacances ne sont pas encore pleinement libérés. Les stocks restent élevés et les prix sont toujours supérieurs au spot, la volonté d'achat étant faible, la pression devrait donc persister. ⑹ Concernant le méthanol, aujourd'hui, le prix spot à Taicang est de 2231 yuans/tonne, en baisse de 11 yuans ; le prix sur la ligne nord de Mongolie intérieure est de 1867,5 yuans/tonne, inchangé. Aujourd'hui, le marché du méthanol n'a pas pu poursuivre la tendance haussière du premier jour après les vacances, les contrats à terme fluctuant à la baisse, le marché intérieur du méthanol oscillant dans une fourchette étroite, et les transactions spot dans les ports étant moyennes. Les données du jour montrent que les stocks de méthanol dans les ports et à l'intérieur du pays ont augmenté respectivement de 14 500 tonnes et 195 000 tonnes. Il faudra surveiller de près le rythme de reprise des projets de méthanol au Moyen-Orient et l'évolution des stocks portuaires.