Résumé du marché des métaux non ferreux et des énergies nouvelles chez Caitong Futures : lutte entre facteurs macroéconomiques positifs et fondamentaux, divergence des tendances selon les produits

⑴ Pendant les vacances du Nouvel An chinois, la Cour suprême des États-Unis a jugé illégale la politique tarifaire mondiale de Trump. Toutefois, cette décision limite uniquement la capacité du président à imposer des droits de douane via l’International Emergency Economic Powers Act, sans lui retirer totalement ce pouvoir. Trump avait déjà imposé des droits de douane sur le cuivre, l’acier, l’aluminium et d’autres produits en vertu d’autres lois commerciales, ce qui n’est pas affecté. L’escalade de la confrontation militaire entre les États-Unis et l’Iran apporte également un soutien macroéconomique au prix du cuivre. Il convient de noter que la trajectoire de baisse des taux de la Fed reste très incertaine ; en raison de l’insuffisance des motifs pour une baisse, la politique future pourrait rester restrictive. De plus, avec des fondamentaux faibles, il pourrait être difficile pour les prix de continuer à monter.⑵ Vendredi dernier, la Cour suprême des États-Unis a annulé l’ordonnance tarifaire d’urgence de Trump. Par la suite, Trump a annoncé la mise en œuvre d’une nouvelle politique tarifaire globale, maintenant l’incertitude autour du plan tarifaire. Sur le plan fondamental, l’offre et la demande de lingots de zinc restent faibles en basse saison, et l’on s’attend à une évolution principalement oscillante à court terme.⑶ Concernant les métaux précieux, le 20 (heure locale), la Cour suprême des États-Unis a jugé illégale la politique tarifaire mondiale de Trump. Toutefois, la décision limite uniquement la capacité du président à imposer des droits de douane via l’International Emergency Economic Powers Act, sans lui retirer totalement ce pouvoir. Après la publication de la décision de la Cour suprême, Trump a annoncé l’imposition de « droits de douane sur les importations mondiales », ce qui continue de soutenir les métaux précieux à moyen terme. Actuellement, la proportion de warrants enregistrés sur l’argent reste à un niveau bas, soutenant les prix de l’argent à court terme. Les prix de l’argent pourraient continuer à fluctuer fortement ; les traders doivent strictement contrôler leur exposition.⑷ Concernant l’alumine, le marché est resté relativement stable pendant le Nouvel An chinois. Le taux d’utilisation des capacités de production d’alumine a légèrement diminué avant les vacances, ce qui a apporté une amélioration marginale de l’offre. Après les vacances, il faudra surveiller l’ampleur des mises en service et des réductions de production. Cependant, en raison de la demande limitée et de l’absence d’ouverture de la fenêtre d’exportation, les stocks globaux continuent d’augmenter, et l’offre reste excédentaire dans le secteur. À court terme, il est toujours conseillé d’adopter une stratégie de trading en range ; à moyen et long terme, surveiller les opportunités d’achat à bas prix.⑸ Concernant l’aluminium et l’aluminium de fonderie, le renforcement du London Aluminium pendant les vacances du Nouvel An chinois a entraîné une légère hausse du Shanghai Aluminium après les vacances. Dans un contexte macroéconomique globalement favorable, avec des attentes de demande positives et des anticipations de resserrement de l’offre, la perspective haussière à moyen et long terme sur le Shanghai Aluminium et l’aluminium de fonderie reste inchangée. À court et moyen terme, il est conseillé d’attendre une correction pour saisir des opportunités d’achat. Sur le plan de l’offre, surveiller de près les évolutions à l’étranger ; du côté de la demande, suivre de près la reprise des achats en aval en Chine et le rythme de la réduction des stocks.⑹ Concernant le carbonate de lithium, de nombreuses informations positives sont apparues récemment, avec des flux de capitaux évidents après les vacances. Le Zimbabwe a interdit toutes les exportations de minéraux bruts et de concentrés de lithium. Le cours électronique a augmenté de plus de 10 000 points par rapport à 15h00. À court terme, il est conseillé d’adopter une stratégie d’achat sur repli. À l’avenir, il faudra surveiller de près la concrétisation des attentes de la demande et l’évolution des stocks, tout en restant vigilant face à d’éventuels changements inattendus du côté de l’offre et du contexte macroéconomique.