Goldman contre Citigroup : quel récit de redressement d'entreprise est le plus convaincant ?

Les géants évolutifs de Wall Street : Goldman Sachs vs. Citigroup

Les principaux acteurs de Wall Street redéfinissent leurs stratégies pour une croissance durable. Goldman Sachs Group, Inc. (GS) délaisse son approche traditionnellement axée sur les transactions pour adopter un modèle de services financiers plus diversifié. Pendant ce temps, Citigroup Inc. (C) simplifie sa structure pour renforcer sa position concurrentielle.

Alors que ces deux institutions financières tracent de nouvelles voies, les investisseurs doivent se demander : quelle transformation d’entreprise offre le plus de potentiel à long terme ? Examinons les perspectives de chacune.

Goldman Sachs : recentrage stratégique et croissance

Goldman Sachs est depuis longtemps un leader dans les fusions et acquisitions, le trading et les marchés de capitaux. Sous la direction du PDG David Solomon, l’entreprise s’éloigne intentionnellement de la banque de détail non essentielle pour se concentrer sur les domaines où elle possède un avantage distinct : la banque d’investissement, le trading, ainsi que la gestion d’actifs et de patrimoine.

Parmi les mesures récentes, on note le transfert du programme Apple Card à JPMorgan en janvier 2026, l’acquisition d’Innovator Capital Management en décembre 2025 afin de renforcer son offre d’ETF actifs, et la vente de sa branche polonaise de gestion d’actifs, TFI, à ING Bank Slaski. L’entreprise a également finalisé la vente de GreenSky, sa plateforme de prêts pour l’amélioration de l’habitat, en 2024, et a transféré le programme de carte de crédit General Motors au troisième trimestre 2025.

Ces changements stratégiques se reflètent dans les chiffres : en 2025, les revenus issus de la banque d’investissement ont progressé de 21 % sur un an, tandis que la gestion d’actifs et de patrimoine a connu une augmentation de 11,9 % de ses revenus nets, portée par une hausse des commissions et une solide performance du crédit privé. Goldman vise un rendement dans la fourchette haute des adolescents pour sa division gestion d’actifs et de patrimoine, et table sur une croissance annuelle d’environ 5 % des flux nets basés sur les commissions à moyen terme.

À l’avenir, Goldman prévoit de renforcer les prêts aux fonds de private equity et aux gestionnaires d’actifs, et de se développer à l’international. La division gestion d’actifs vise à porter son portefeuille de crédit privé à 300 milliards de dollars d’ici 2029, avec des plans d’expansion en Europe, au Royaume-Uni et en Asie. En janvier 2026, Goldman a acquis Industry Ventures, consolidant ainsi sa position dans l’économie de l’innovation et le marché mondial des alternatives.

Citigroup : rationalisation pour plus d’efficacité

La restructuration de Citigroup est plus profonde. Sous la direction de la PDG Jane Fraser, la banque met en œuvre un plan pluriannuel visant à simplifier ses opérations et à se recentrer sur ses forces clés. Depuis avril 2021, Citigroup s’est retirée de la banque de détail dans neuf des 14 marchés ciblés en Asie et dans la région EMEA.

En février 2026, Citigroup a finalisé la vente de sa filiale russe, AO Citibank, à Renaissance Capital, renforçant ainsi sa position en capital et simplifiant son bilan. Cette opération devrait ajouter environ 4 milliards de dollars au capital Common Equity Tier 1 de Citigroup au premier trimestre 2026.

De plus, Citigroup a cédé une participation combinée de 49 % dans Grupo Financiero Banamex, S.A. à divers investisseurs et est en train de liquider ses activités de banque de détail en Corée, de se retirer de Russie et de préparer l’introduction en bourse de ses unités de banque de détail et commerciale au Mexique. Ces actions libèrent du capital pour investir dans la gestion de fortune sur des marchés clés comme Singapour, Hong Kong, les Émirats arabes unis et Londres.

Pour soutenir sa structure allégée, Citigroup a réorganisé sa direction et son modèle opérationnel, réduisant la bureaucratie et augmentant l’efficacité. En janvier 2024, l’entreprise a annoncé son intention de supprimer 20 000 emplois d’ici 2026, après avoir déjà réduit ses effectifs de plus de 10 000 salariés.

Grâce à ces initiatives, Citigroup prévoit un taux de croissance annuel composé de ses revenus de 4 à 5 % d’ici fin 2026 et s’attend à réaliser entre 2 et 2,5 milliards de dollars d’économies annuelles. La banque vise également un rendement des capitaux propres tangibles de 10 à 11 % en 2026.

Citigroup développe également sa présence sur les marchés privés et dans la gestion de fortune grâce à des partenariats stratégiques. En septembre 2025, elle a lancé un portefeuille personnalisé de 80 milliards de dollars en collaboration avec BlackRock, offrant aux clients une exposition sur mesure aux marchés publics et privés. Les collaborations avec Carlyle Group et Apollo Global Management ont également renforcé ses plateformes de crédit privé et de prêts directs.

Comparer performances, valorisation et rendement pour l’actionnaire

Au cours des six derniers mois, l’action Goldman Sachs a progressé de 20,5 %, tandis que celle de Citigroup a gagné 14,4 %, toutes deux surperformant la croissance moyenne du secteur de 3,2 %.

Performance récente des cours

Source : Zacks Investment Research

Actuellement, Goldman Sachs s’échange sur la base d’un ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel à 12 mois de 15,68, tandis que celui de Citigroup est de 10,45.

Comparaison des P/E prévisionnels

Source : Zacks Investment Research

La valorisation de Citigroup est inférieure à la moyenne du secteur qui est de 13,64, tandis que Goldman Sachs se négocie avec une prime. Les deux sociétés ont un solide historique de retour de valeur à leurs actionnaires. En janvier 2026, Goldman Sachs a augmenté son dividende de 12,5 % à 4,50 $ par action, marquant sa sixième augmentation en cinq ans. En juillet 2025, le dividende avait été relevé de 33,3 % à 4 $ par action, avec trois hausses au cours des cinq dernières années.

Estimations des analystes : GS vs. C

Le consensus des analystes pour Goldman Sachs prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 8,6 % en 2026 et de 3,2 % en 2027, avec une progression attendue des bénéfices de 10,3 % et 10,7 % ces années-là. Les deux années ont récemment fait l’objet de révisions à la hausse des bénéfices.

Tendances des estimations pour Goldman Sachs

Source : Zacks Investment Research

Pour Citigroup, les estimations consensuelles tablent sur une augmentation du chiffre d’affaires de 5,4 % en 2026 et de 4,3 % en 2027, avec une croissance des bénéfices de 27,9 % et 18,4 % sur ces mêmes années. Les dernières semaines ont également vu des révisions à la hausse des prévisions de bénéfices pour Citigroup.

Tendances des estimations pour Citigroup

Source : Zacks Investment Research

Quelle action offre le plus de potentiel ?

Goldman Sachs ne se contente pas de réduire les risques, mais réalloue activement ses ressources vers des activités à plus haut rendement et structurellement attractives. En renforçant son leadership dans le conseil, le trading et les investissements alternatifs, et en développant le crédit privé et la gestion de patrimoine, Goldman crée un modèle d’entreprise qui combine croissance cyclique et revenus stables issus des commissions. Cette approche offre à l’entreprise une plus grande flexibilité lors des hausses de marché et de la résilience grâce à ses divisions de gestion d’actifs et de patrimoine. Son expansion dans le crédit privé et l’alternatif s’aligne sur la demande institutionnelle à long terme.

Citigroup, de son côté, mise sur la restructuration et l’efficacité. Si sa valorisation plus basse et sa solide croissance des bénéfices à court terme peuvent attirer les investisseurs axés sur la valeur, la capacité à maintenir des rendements à deux chiffres sur les capitaux propres dépendra fortement d’une exécution sans faille et d’améliorations opérationnelles continues.

Dans l’ensemble, Goldman Sachs présente une histoire de croissance plus convaincante, soutenue par des fondamentaux solides, des révisions positives des bénéfices et une stratégie axée sur des activités à forte marge et à grande échelle. Sa valorisation élevée reflète la qualité supérieure de ses bénéfices et ses perspectives de rendement accrues. Pour les investisseurs à la recherche d’un mélange de stabilité des résultats, de clarté stratégique et de croissance à long terme, Goldman Sachs apparaît actuellement comme le choix le plus attractif.

Actuellement, Goldman Sachs détient un Zacks Rank de 2 (Achat), tandis que Citigroup est noté 3 (Conserver).

À la une : Top valeur du secteur des semi-conducteurs

Il existe une société de semi-conducteurs moins connue qui se démarque des géants de l’industrie comme NVIDIA. Positionnée pour profiter de la prochaine vague de croissance du marché, cette entreprise commence tout juste à attirer l’attention — un moment idéal pour les investisseurs.

Avec une dynamique de bénéfices impressionnante et une base de clients en expansion, l’entreprise est bien placée pour profiter de la demande croissante dans l’Intelligence Artificielle, le Machine Learning et l’Internet des Objets. La production mondiale de semi-conducteurs devrait passer de 452 milliards de dollars en 2021 à 971 milliards de dollars d’ici 2028.

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