AGNC Investment (AGNC) a chuté de 7,1 % après son précédent rapport sur les résultats : un rebond est-il possible ?

AGNC Investment : Aperçu des performances récentes

Environ un mois s’est écoulé depuis la dernière annonce de résultats d’AGNC Investment. Au cours de cette période, le cours de l’action de la société a diminué d’environ 7,1 %, sous-performant par rapport à l’indice S&P 500.

Alors que les investisseurs attendent le prochain rapport sur les résultats, des questions subsistent quant à la persistance de cette tendance baissière ou à la possibilité qu’AGNC Investment soit en passe de rebondir. Pour mieux comprendre la situation actuelle, examinons les points marquants du dernier communiqué financier et la réaction du marché.

Résultats du quatrième trimestre : bénéfice inférieur aux attentes mais augmentation de la valeur comptable

Pour le quatrième trimestre 2025, AGNC Investment a annoncé un revenu net de spread et de dollar roll par action ordinaire (hors amortissement estimé de la prime de “rattrapage”) de 0,35 $, inférieur à l’estimation consensuelle de Zacks de 0,37 $. Ce chiffre représente également une baisse de 5,4 % par rapport au même trimestre de l’année précédente.

Les résultats de la société ont été affectés négativement par un rendement moyen des actifs plus faible et un écart de taux d’intérêt net plus étroit. De plus, une augmentation du coût moyen pondéré des fonds a ajouté une pression supplémentaire. D’un point de vue positif, la valeur comptable nette tangible par action (BVPS) a connu une amélioration.

Le revenu net ajusté d’intérêts et de dollar roll disponible pour les actionnaires ordinaires a atteint 457 millions de dollars, soit une hausse de 12,8 % sur un an. Le résultat global par action ordinaire pour le trimestre s’est élevé à 0,89 $, une nette amélioration par rapport à une perte globale de 0,11 $ par action l’année précédente.

Pour l’ensemble de l’année 2025, le revenu net de spread et de dollar roll par action s’est élevé à 1,50 $, en deçà de l’estimation consensuelle de 1,53 $ et en baisse par rapport à 1,88 $ en 2024. Le revenu net ajusté d’intérêts et de dollar roll a totalisé 1,8 milliard de dollars, soit une hausse de 1 % par rapport à l’année précédente.

Détails financiers clés

• Le revenu net d’intérêts (NII) pour le trimestre a été de 206 millions de dollars, contre une charge nette d’intérêts de 115 millions de dollars sur la même période de l’année précédente. Ce résultat est inférieur de 36,3 % à l’estimation consensuelle de Zacks.
• Pour 2025, le NII s’est élevé à 675 millions de dollars, ce qui n’atteint pas l’estimation consensuelle de 792,3 millions de dollars, mais représente une augmentation significative par rapport à 18 millions de dollars en 2024.
• Le rendement moyen des actifs du portefeuille d’AGNC était de 4,87 % au quatrième trimestre 2025, en baisse par rapport à 5,02 % un an plus tôt.
• Le coût moyen pondéré combiné des fonds, incluant les swaps de taux d’intérêt, est passé à 3,10 %, contre 2,89 % l’année précédente.
• L’écart moyen net d’intérêts (hors amortissement estimé de la prime de “rattrapage”) s’est réduit à 1,81 %, contre 1,91 % sur un an.
• Au 31 décembre 2025, le ratio moyen de levier “à risque” sur la valeur nette tangible par action était de 7,2x, inchangé par rapport à l’année précédente.
• Le taux moyen de remboursement anticipé constant effectif du portefeuille d’investissement était de 9,7 % au quatrième trimestre 2025, légèrement supérieur à 9,6 % un an plus tôt.
• La valeur comptable nette tangible par action a atteint 8,88 $ en fin d’année, reflétant une augmentation annuelle de 5,6 %.
• Le rendement économique sur les capitaux propres tangibles ordinaires s’est élevé à 11,6 %, contre une perte économique de 0,6 % l’année précédente.
• Le portefeuille d’investissement total au 31 décembre 2025 était valorisé à 94,8 milliards de dollars, comprenant 81,1 milliards de dollars en titres adossés à des créances hypothécaires de type Agency, 13 milliards de dollars en achats ou ventes à terme nets de MBS Agency sur le marché TBA, et 0,7 milliard de dollars en CRT, titres non-Agency et autres actifs de crédit hypothécaire.

Vue d’ensemble du bilan

À la clôture de 2025, AGNC détenait 450 millions de dollars en liquidités et équivalents de trésorerie, un montant inchangé par rapport au trimestre précédent.

Révisions récentes des estimations

Suite au dernier rapport sur les résultats, les estimations des analystes pour AGNC Investment ont généralement été revues à la baisse. L’estimation consensuelle a diminué de 5,09 % suite à ces ajustements.

Détail du score VGM

Actuellement, AGNC Investment affiche un Score de Croissance de D, indiquant des perspectives de croissance inférieures à la moyenne. Son Score de Momentum est légèrement meilleur, à C, tandis que son Score de Valeur est également de D, le situant dans les 40 % inférieurs pour les investisseurs axés sur la valeur. Globalement, le Score VGM composite de l’action est D, ce qui est le plus pertinent pour ceux qui ne se concentrent pas sur une seule stratégie d’investissement.

Perspectives futures

Les estimations continuant à être revues à la baisse, les perspectives pour AGNC Investment demeurent prudentes. La société est actuellement notée Zacks Rank #4 (Vente), et les attentes sont que l’action affiche des rendements inférieurs à la moyenne dans les mois à venir.

Action phare du secteur des semi-conducteurs selon Zacks

Zacks met en avant une société de semi-conducteurs moins connue qui produit des produits spécialisés non proposés par des géants du secteur comme NVIDIA. Positionnée pour bénéficier de la prochaine vague de croissance du secteur, cette société attire l’attention à un moment opportun.

Avec une forte croissance de ses bénéfices et une base de clients en expansion, la société est bien placée pour tirer parti de la demande croissante pour des technologies telles que l’Intelligence Artificielle, le Machine Learning et l’Internet des Objets. Le marché mondial des semi-conducteurs devrait passer de 452 milliards de dollars en 2021 à 971 milliards de dollars d’ici 2028.

Ressources supplémentaires