Les résultats du quatrième trimestre de Dillard's dépassent les attentes, les ventes des magasins comparables diminuent de 1%

Vue d'ensemble des résultats du quatrième trimestre 2025 de Dillard's Inc.

Dillard's Inc. (DDS) a publié ses résultats financiers pour le quatrième trimestre de l'exercice 2025, révélant un chiffre d'affaires inférieur aux attentes des analystes, tandis que le bénéfice par action (BPA) a dépassé les prévisions. Cependant, tant les ventes que les bénéfices ont diminué par rapport à la même période de l'année précédente.

La société a déclaré un BPA de 10,08 $, supérieur à l'estimation consensuelle de 9,98 $. Malgré ce dépassement, le BPA a chuté de 25,1 % par rapport à 13,48 $ au quatrième trimestre de l'année précédente.

Chiffre d'affaires et réaction du marché

Dillard's a généré des ventes nettes de 1,962 milliard de dollars, soit une baisse de 2,7 % par rapport à l'année précédente et en dessous des 2,02 milliards de dollars attendus. En incluant les frais de service et autres revenus, les ventes totales ont atteint 1,989 milliard de dollars, reflétant une baisse annuelle de 3 %. Le cours de l'action a chuté d'environ 8 % après l'annonce, les investisseurs réagissant à un chiffre d'affaires décevant, à la faiblesse des ventes à magasins comparables et à l'incertitude concernant la demande future.

Analyse détaillée des performances du T4

Les ventes au détail pour le trimestre se sont élevées à 1,916 milliard de dollars, en baisse de 1 % par rapport à l'année précédente. Les ventes à magasins comparables, mesurées sur une période de 13 semaines, ont également diminué de 1 %. Les performances ont varié selon les catégories : les accessoires et la lingerie pour femmes ont connu une croissance modérée, les ventes de chaussures sont restées stables en part des ventes totales, tandis que des catégories telles que les vêtements pour femmes, les cosmétiques, les vêtements et accessoires pour hommes, les vêtements pour juniors et enfants, ainsi que la maison et l'ameublement ont enregistré de légères baisses.

La marge brute consolidée s'est améliorée de 50 points de base, atteignant 35,4 % sur un an. La marge brute au détail est restée stable à 36,1 %. Les marges ont légèrement augmenté dans les vêtements pour femmes, juniors et enfants, sont restées inchangées dans plusieurs catégories, et ont diminué modérément dans les vêtements et accessoires pour hommes. La marge brute de la société a dépassé ses attentes internes, qui prévoyaient une baisse à 34,6 %.

Les frais de vente, généraux et administratifs (SG&A) représentaient 23,6 % des ventes, soit une hausse de 120 points de base par rapport à l'année précédente. En valeur absolue, les SG&A ont augmenté de 2,4 % pour atteindre 463 millions de dollars, principalement en raison de la hausse des salaires et des coûts liés. Cette augmentation est légèrement inférieure à la hausse projetée par la société de 4,8 % à 473,6 millions de dollars.

Situation financière et informations aux actionnaires

À la fin de l'exercice 2025, Dillard’s détenait 861,5 millions de dollars en liquidités et équivalents, 225,7 millions de dollars en dette à long terme et 1,78 milliard de dollars en capitaux propres totaux. Les flux de trésorerie nets issus des activités opérationnelles s'élevaient à 717 millions de dollars au 31 janvier 2026, et les stocks étaient en hausse de 2 % sur un an.

Durant le trimestre, la société a racheté 30 000 actions pour 107,8 millions de dollars, soit un prix moyen de 359,16 $ par action. Au 31 janvier 2026, il restait 165,2 millions de dollars dans le cadre du programme actuel de rachat d'actions. Le nombre d'actions en circulation s'élevait à 15,6 millions au 31 janvier 2025 et à 15,9 millions au 1er février 2025.

Les dépenses d'investissement pour l'exercice 2026 devraient atteindre 130 millions de dollars, contre 93 millions de dollars pour l'exercice 2025.

Au 31 janvier 2026, Dillard’s exploitait 272 magasins, dont 28 points de déstockage répartis dans 30 États, ainsi qu'une boutique en ligne sur dillards.com.

Perspectives pour l'exercice 2026

Pour l'avenir, Dillard’s prévoit des charges d'amortissement et de dépréciation de 175 millions de dollars pour l'exercice 2026, légèrement inférieures aux 179 millions de dollars enregistrés l'année précédente. La société prévoit 5 millions de dollars de revenus d'intérêts et de dettes (contre 6 millions précédemment) et 18 millions de dollars de revenus locatifs (contre 19 millions).

Au cours des trois derniers mois, les actions de Dillard’s ont reculé de 10,8 %, contre une baisse de 5,1 % pour l'ensemble du secteur des grands magasins régionaux.

Résumé des performances boursières

Source de l'image : Zacks Investment Research

Meilleurs choix alternatifs d'actions

• American Eagle Outfitters Inc. (AEO): Spécialisée dans les vêtements décontractés, accessoires et chaussures pour jeunes adultes. Détient actuellement un Zacks Rank #1 (Strong Buy). Le consensus prévoit une augmentation de 2,6 % des ventes pour l'exercice 2025, bien que les bénéfices devraient baisser de 20,7 %. La société a enregistré une surprise moyenne sur les bénéfices de 35,1 % au cours des quatre derniers trimestres.
• Williams-Sonoma Inc. (WSM): Un leader de la distribution d'articles de maison haut de gamme, avec un Zacks Rank #2 (Buy). Les ventes de l'exercice 2025 devraient croître de 1,9 %, tandis que les bénéfices devraient diminuer de 1 %. Williams-Sonoma affiche une surprise moyenne sur les bénéfices de 8,6 % sur quatre trimestres.
• Boot Barn Holdings Inc. (BOOT): Exploite une chaîne de magasins axée sur les vêtements et accessoires western et de travail, avec un Zacks Rank #2. Les ventes et bénéfices de l'exercice en cours devraient augmenter de 17,6 % et 26 %, respectivement, avec une surprise moyenne sur les bénéfices de 4,9 % sur quatre trimestres.

Opportunité vedette dans le secteur des semi-conducteurs

Une entreprise de semi-conducteurs peu connue attire l'attention grâce à ses offres de produits uniques non produites par les géants du secteur tels que NVIDIA. Positionnée pour la prochaine vague de croissance du secteur, cette société devrait bénéficier de la demande croissante dans l'Intelligence Artificielle, l'Apprentissage Automatique et l'Internet des objets. Le marché mondial des semi-conducteurs devrait presque doubler, passant de 452 milliards de dollars en 2021 à 971 milliards de dollars d'ici 2028.

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