USD : Résilience à court terme, faiblesse à long terme – TD Securities

TD Securities : Le dollar américain soutenu à court terme, une faiblesse à long terme attendue

Les analystes en devises étrangères de TD Securities, sous la direction de Jayati Bharadwaj, anticipent que le dollar américain bénéficiera d’un soutien à court terme en tant que valeur refuge, en raison des tensions géopolitiques persistantes impliquant l’Iran et de solides indicateurs économiques américains. L’équipe s’attend à ce que le billet vert surpasse des devises telles que l’euro, le dollar australien et d’autres monnaies du G10 faisant l’objet de positions vendeuses importantes à court terme. Malgré cela, leur perspective globale reste négative pour le dollar jusqu’en 2026, avec des prévisions de déclin progressif de l’indice BBDXY et une préférence pour la vente lors de tout rebond du USD.

Force à court terme dans un contexte d’incertitude géopolitique

À l’approche de la nouvelle semaine, TD Securities note que l’attention des marchés devrait se recentrer sur les développements géopolitiques et les données économiques américaines, d’autant plus que les implications de la décision IEEPA sont encore en cours d’analyse. Avec l’incertitude croissante autour de l’Iran et la possibilité d’actions militaires ciblées, le dollar américain agit à nouveau comme valeur refuge. Les analystes s’attendent à ce que la demande pour le dollar demeure forte face à l’euro, au dollar australien et aux autres devises du G10 où les positions vendeuses sont importantes.

Selon leur modèle de juste valeur haute fréquence et leur indice propriétaire de positionnement, le sentiment de marché est actuellement négatif envers le dollar. Cependant, si les risques géopolitiques s’intensifient ou si des données américaines solides du premier trimestre repoussent les attentes de baisse des taux de la Fed, le dollar pourrait connaître un rebond technique. De tels mouvements offriraient des opportunités plus attrayantes de vendre le dollar pour ceux ayant une vision baissière à plus long terme.

Perspectives à moyen terme : vendre lors des rebonds du USD

D’un point de vue structurel, TD Securities continue de préconiser la vente lors des rebonds du dollar américain, en particulier parce que les positions vendeuses sur le dollar ne sont pas excessivement étendues, notamment face aux devises du G10. Sur les marchés émergents, l’équipe privilégie des opérations de portage sélectives sur le real brésilien et le rand sud-africain, et voit une valeur potentielle dans le peso chilien, le won sud-coréen, le nouveau dollar taïwanais et le yuan chinois.

Prévisions à long terme : faiblesse du dollar jusqu’en 2026

À plus long terme, les analystes maintiennent leurs prévisions d’un déclin continu du dollar américain jusqu’en 2026. Cette perspective repose sur l’attente que la croissance et les taux d’intérêt américains convergent avec les tendances mondiales, réduisant ainsi l’attrait du dollar en tant que valeur refuge. De plus, une longue liste d’événements de risque domestiques aux États-Unis devrait inciter les investisseurs à la prudence quant à l’exposition au dollar, en particulier en ce qui concerne les investissements en actions américaines.

(Cet article a été produit avec l’aide de l’intelligence artificielle et relu par un éditeur.)