Le "super bull market" du stockage n'est-il vraiment pas terminé ? SanDisk retrouve ses sommets après avoir été shorté par Citron, tandis que les deux géants coréens du stockage atteignent des niveaux historiques.

格隆汇2月26日｜Selon Economic Observer, dans le contexte d’un super cycle haussier déclenché par le marché des puces de stockage, le célèbre institut de vente à découvert Citron Research a soudainement pris une position short sur le leader américain du stockage, SanDisk. Citron affirme que la pénurie actuelle de l’offre de stockage n’est qu’un phénomène temporaire et qu’une fois que les principaux fabricants auront amélioré leur rendement et libéré leur capacité de production, l’équilibre entre l’offre et la demande pourrait être complètement inversé lors d’une simple conférence téléphonique sur les résultats financiers. Après la publication du rapport de Citron le 24, le cours de SanDisk a immédiatement subi une pression, atteignant un minimum intraday de 612,92 dollars (en baisse d’environ 8 % par rapport à la clôture précédente), pour finalement clôturer à 638,52 dollars, soit une baisse de 4,20 %. Cependant, seulement deux séances plus tard, l’impact du rapport de vente à découvert de Citron sur SanDisk semble s’être dissipé. Au 26 février à 17h00 (heure GMT+8), lors de la pré-ouverture du marché américain, le cours de SanDisk a brièvement atteint 665 dollars, soit un niveau presque identique à celui d’avant la vente à découvert. Alors que le cours de SanDisk rebondissait, les deux géants coréens du stockage, Samsung et SK Hynix, ont également atteint de nouveaux sommets historiques. Le 26 février, le cours de clôture de Samsung Electronics était de 218 000 wons, en hausse de 7,13 % sur la journée, établissant un record historique plusieurs jours consécutifs, sa capitalisation boursière dépassant désormais 1 trillion de dollars (environ 1,3 trillion de wons). SK Hynix a clôturé à 1 099 000 wons, en hausse de 7,96 % sur la journée, ce qui constitue également un nouveau record historique, prolongeant la forte tendance haussière récente. Récemment, Citigroup a relevé ses prévisions pour 2026, augmentant la hausse attendue du prix moyen de la DRAM de 53 % à 88 % et celle de la NAND de 44 % à 74 %, déclarant que le marché est entré dans une phase de « hausse incontrôlée » et de « marché de vendeurs extrême », le pouvoir de fixation des prix étant entre les mains de géants tels que Samsung, SK Hynix, Micron et SanDisk. Par ailleurs, l’investissement dans les infrastructures d’IA (entraînement + inférence) entraîne une croissance de la demande bien supérieure à l’offre, l’expansion de la capacité étant limitée, la pénurie devrait donc se poursuivre tout au long de l’année 2026.