Les résultats du quatrième trimestre de VNOM dépassent les attentes grâce à une production accrue

Viper Energy Inc. dépasse les attentes de bénéfices du T4 2025

Viper Energy Inc. (VNOM) a publié un bénéfice par action ajusté de 0,31 $ pour le quatrième trimestre 2025, dépassant l’estimation consensuelle de Zacks qui était de 0,27 $. Malgré ce dépassement, le bénéfice est inférieur aux 0,42 $ rapportés à la même période l’an dernier.

L’entreprise, qui détient des intérêts miniers et des droits de redevances dans des actifs pétroliers et gaziers nord-américains, a déclaré un résultat opérationnel de 435 millions de dollars. Ce chiffre dépasse l’estimation consensuelle de 426,5 millions de dollars et marque une augmentation significative par rapport aux 228,7 millions de dollars du trimestre précédent.

Les solides résultats trimestriels sont principalement dus à une hausse notable de la production équivalent pétrole. Cependant, ces gains ont été partiellement compensés par la baisse des prix du pétrole, l’augmentation des dépenses globales et une dépréciation hors trésorerie de 408 millions de dollars liée à des propriétés acquises auprès de Diamondback Energy, évaluées à leur coût historique comptable.

Faits marquants de la production

Les intérêts miniers de Viper Energy ont généré 12 328 milliers de barils d’équivalent pétrole (Mboe), soit une augmentation substantielle par rapport aux 5 162 Mboe enregistrés un an plus tôt et au-dessus des 11 477 Mboe anticipés.

• Le pétrole représentait 49,6 % de la production totale, avec une production atteignant 6 110 milliers de barils contre 2 747 milliers de barils l’an dernier, dépassant l’estimation de 6 040 milliers de barils.
• La production de gaz naturel a atteint 19 668 millions de pieds cubes (MMcf), contre 7 236 MMcf au trimestre précédent.
• Globalement, la production de pétrole brut, de gaz naturel et de liquides de gaz naturel a connu une forte croissance d’une année à l’autre.

Tendances des prix réalisés

Le prix moyen réalisé par baril d’équivalent pétrole était de 34,23 $, en baisse par rapport à 43,56 $ au quatrième trimestre 2024 et en dessous de la prévision de 37,67 $.

• Le prix moyen du pétrole était de 58,43 $ par baril, en baisse par rapport à 69,91 $ l’an dernier, mais légèrement supérieur à l’estimation de 58,17 $.
• Le gaz naturel s’est vendu à 0,81 $ par mille pieds cubes, contre 0,84 $ il y a un an et en dessous de l’attendu à 2,13 $.
• Les liquides de gaz naturel affichaient un prix moyen de 16,67 $ par baril, en baisse par rapport à 22,15 $, et juste en dessous de l’estimation de 16,87 $.

Dépenses et structure de coûts

Les dépenses totales pour le trimestre ont atteint 689 millions de dollars, une nette augmentation par rapport aux 85 millions de dollars sur la même période l’an dernier et bien au-dessus des 282,8 millions de dollars estimés.

Les charges d’exploitation par baril d’équivalent pétrole étaient de 3,16 $, une amélioration par rapport à 3,85 $ un an plus tôt et inférieure à la prévision de 4,01 $.

Flux de trésorerie et situation financière

Le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles a atteint 399 millions de dollars, contre 158 millions de dollars au troisième trimestre 2024.

Au 31 décembre 2025, Viper Energy déclarait 13 millions de dollars en espèces et équivalents de trésorerie, avec une dette nette à long terme totalisant 2,186 milliards de dollars.

Perspectives et prévisions

Pour le premier trimestre 2026, Viper Energy prévoit une production nette comprise entre 124 000 et 128 000 barils d’équivalent pétrole par jour (Mboe/j). Pour l’ensemble de l’année 2026, la fourchette prévisionnelle est de 120 000 à 132 000 Mboe/j.

L’entreprise détient actuellement un rang Zacks n°4 (Vente).

Principaux rapports de résultats des pairs du secteur

En plus des résultats de VNOM, plusieurs autres sociétés énergétiques notables ont publié leurs résultats trimestriels :

ConocoPhillips (COP)

• Le BPA ajusté du quatrième trimestre 2025 était de 1,02 $, en dessous du consensus de 1,08 $ et en baisse par rapport à 1,98 $ l’an dernier.
• Le chiffre d’affaires trimestriel s’est élevé à 14,2 milliards de dollars, contre 14,7 milliards de dollars l’an dernier, mais au-dessus de l’estimation de 13,9 milliards de dollars.
• Au 31 décembre 2025, la trésorerie et les équivalents s’élevaient à 6,5 milliards de dollars, la dette à long terme à 22,4 milliards de dollars et la dette à court terme à 1,02 milliard de dollars.

Diamondback Energy (FANG)

• Un BPA ajusté de 1,74 $ a été rapporté pour le T4 2025, en dessous des attentes de 1,88 $ et en baisse par rapport à 3,64 $ l’année précédente.
• Le chiffre d’affaires trimestriel a atteint 3,38 milliards de dollars, dépassant le consensus de 7,01 %, mais inférieur aux 3,71 milliards de dollars de l’année dernière.
• En fin d’année, Diamondback détenait 104 millions de dollars en espèces et équivalents et 13,7 milliards de dollars de dette à long terme, avec un ratio d’endettement de 24,2 %.

Imperial Oil Limited (IMO)

• Le BPA ajusté du quatrième trimestre 2025 était de 1,41 $, dépassant l’estimation consensuelle de 1,36 $, mais en baisse par rapport à 1,69 $ il y a un an en raison de réalisations de prix en amont plus faibles.
• Le chiffre d’affaires du trimestre s’est élevé à 8,1 milliards de dollars, en deçà de l’estimation de 10,4 milliards de dollars et inférieur aux 9 milliards de dollars de l’année précédente, reflétant des performances faibles tant en amont qu’en aval.
• Au 31 décembre 2025, la société déclarait 1,1 milliard de dollars CA en liquidités et équivalents et 4 milliards de dollars CA de dette totale, avec un ratio d’endettement de 15,2 %.

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