Les actions ONEOK augmentent de 2,11 % tandis que le volume d'échange chute de 38,21 %, se classant au 312e rang du marché

Aperçu de l'activité du marché

Le 26 février 2026, ONEOK (OKE) a vu son cours de l'action augmenter de 2,11 %. Malgré cette hausse, le volume des échanges a fortement chuté à 0,45 milliard de dollars — une baisse de 38,21 % par rapport à la séance précédente — plaçant l'action au 312e rang de l'activité globale du marché. Cette diminution du volume des transactions, suite à l'annonce des résultats de la société, indique que les investisseurs abordent l'action avec prudence.

Principaux facteurs influençant la performance

Bénéfice annuel solide et expansion de l'EBITDA

Pour l'ensemble de l'année 2025, ONEOK a enregistré un bénéfice net de 3,39 milliards de dollars, soit une augmentation de 12 % par rapport à l'année précédente. L'EBITDA ajusté a atteint 8,02 milliards de dollars, en hausse de 18 % par rapport à 2024. Cette croissance a été stimulée par l'augmentation des volumes de liquides de gaz naturel et de traitement du gaz, ainsi que par l'intégration réussie d'acquisitions telles que EnLink et Medallion. La région des Rocheuses a connu une hausse de 15 % du volume d'alimentation en NGL et une augmentation de 3 % des volumes de gaz traités. La direction a attribué ces résultats aux bénéfices continus de sa stratégie d'acquisitions pluriannuelle et à une efficacité opérationnelle accrue grâce à des projets finalisés.

Manque à gagner sur le chiffre d'affaires du quatrième trimestre et réaction du marché

Bien que les résultats annuels aient été solides, le quatrième trimestre a révélé un manque à gagner sur le chiffre d'affaires de 9,54 % par rapport aux attentes, avec un chiffre d'affaires réel de 8,44 milliards de dollars contre 9,33 milliards prévus. Cet écart, ainsi qu'une baisse de 6,29 % lors des échanges après la clôture, ont mis en évidence les inquiétudes des investisseurs quant aux fluctuations à court terme des revenus. Toutefois, le bénéfice par action a dépassé les prévisions de 0,65 %, atteignant 1,55 dollar. Les analystes ont attribué ce manque à des écarts de prix des produits plus serrés et à des frais moyens plus faibles dans certaines régions, malgré des volumes plus élevés dans les zones des Rocheuses et de la Côte du Golfe.

Perspectives 2026 et initiatives stratégiques

Les projections de ONEOK pour 2026 tablent sur des points médians de bénéfice net et d'EBITDA ajusté de 3,45 milliards et 8,1 milliards de dollars, respectivement. L'entreprise prévoit une croissance continue grâce à ses récentes acquisitions, à des revenus fondés sur l'expansion et sur les frais, ainsi qu'à 150 millions de dollars de gains de synergies. Les investissements prévus en capital sont compris entre 2,7 et 3,2 milliards de dollars, avec des projets majeurs comme la reconstruction du fractionneur de Medford et l'extension du pipeline Eiger Express. La direction a également annoncé une augmentation du dividende de 4 % à 1,07 dollar par action et une réduction de la dette à long terme de 3,1 milliards de dollars pour 2025, réaffirmant son engagement envers la solidité financière.

Prévisions des prix des matières premières et risques associés

Les projections de ONEOK pour 2026 reposent sur un prix moyen du pétrole brut WTI de 55 à 60 dollars par baril, anticipant une activité des producteurs plus modérée. Bien que la plupart des segments de l'entreprise reposent sur des revenus liés aux frais (plus de 90 %), le segment de collecte et traitement du gaz naturel reste quelque peu exposé aux fluctuations des prix des matières premières, dont 75 % de ce risque est couvert. Les analystes ont souligné que les tensions géopolitiques et les perturbations liées à la météo pourraient affecter l'exécution des projets d'investissement. Néanmoins, un ratio dette/EBITDA de 3,8x à la fin de 2025 témoigne d'une assise financière solide.

Sentiment des investisseurs et ajustements des analystes

Malgré des résultats solides, les actions de ONEOK ont subi des pressions après la publication des résultats, obtenant un classement Zacks de #4 (Vente) en raison de révisions négatives des estimations de bénéfices. L'entreprise a dépassé le consensus des prévisions de BPA à deux reprises au cours des quatre derniers trimestres, mais n'a dépassé les attentes en matière de chiffre d'affaires qu'une seule fois. Zacks Equity Research a évoqué un « bilan défaillant » et des défis propres au secteur, l'industrie Oil and Gas - Production Pipeline se classant dans le quartile inférieur. Cependant, l'action ONEOK a progressé de 18,8 % depuis le début de l'année, surperformant le S&P 500 et témoignant de la confiance dans ses perspectives à long terme.

Résumé

Le récent cours de l'action ONEOK reflète à la fois l'optimisme concernant ses solides performances en 2025 et la prudence face à l'incertitude des revenus à court terme et aux défis du secteur. L'accent mis par la société sur les synergies d'acquisitions, la croissance fondée sur les frais et la réduction de la dette la positionne pour une expansion continue, bien que des risques liés aux prix des matières premières et à l'exécution des projets subsistent. Les perspectives 2026 mettent en avant l'efficacité opérationnelle et la gestion disciplinée du capital, la réussite future dépendant d'une intégration efficace et de la stabilité des conditions du marché de l'énergie.