Le fonds de crédit privé Apollo réduit la valeur de son portefeuille en raison de prêts problématiques

Le fonds de crédit soutenu par Apollo réduit son dividende et ajuste la valeur de ses actifs

Un fonds de crédit privé géré par Apollo Global Management Inc. a réduit son dividende et revu à la baisse la valeur de ses avoirs, reflétant des tensions dans certains segments de son portefeuille de prêts.

MidCap Financial Investment Corp., spécialisée dans le prêt direct en tant que société de développement commercial, a diminué son dividende trimestriel de 38 cents à 31 cents par action. La société a également déprécié son portefeuille d'environ 3 %, attribuant cette décision à la sous-performance de plusieurs anciens investissements et à une réévaluation de son potentiel de revenus à long terme dans un contexte de taux d'intérêt en évolution. Malgré ces défis, le revenu net d'investissement a légèrement augmenté à 39 cents par action, contre 38 cents au trimestre précédent.

Pour améliorer la valeur pour les actionnaires, la BDC a approuvé un programme de rachat d'actions de 100 millions de dollars. L'action a clôturé jeudi à 10,53 dollars, soit une décote de 26 % par rapport à la valeur nette d'inventaire du fonds, qui s'élevait à 14,18 dollars par action à la fin du trimestre.

« Aux prix actuels, nous pensons que le rachat de nos propres actions offre une valeur supérieure à celle de nouveaux investissements », a déclaré Tanner Powell, PDG de MFIC.

La performance des sociétés de développement commercial fait l'objet d'une attention accrue alors que les gestionnaires de crédit privé font face aux inquiétudes des investisseurs concernant leur exposition aux entreprises de logiciels, notamment à mesure que l'intelligence artificielle bouleverse le secteur. Avec de nombreux portefeuilles fortement exposés aux prêts technologiques, ces résultats offrent un premier aperçu des risques croissants liés à la valorisation et au crédit.

Le logiciel reste la plus grande allocation sectorielle de MFIC, représentant 11,4 % de la juste valeur du portefeuille au 31 décembre. Toutefois, le directeur des investissements, Ted McNulty, a souligné que l'exposition de MFIC au secteur des logiciels est inférieure à celle de la plupart de ses pairs. Il a insisté sur le fait que le fonds est structuré pour résister aux changements potentiels induits par l'IA, en se concentrant sur des entreprises disposant de relations clients solides et durables.

Au quatrième trimestre, MFIC a classé ses investissements dans Bird Rides, Banner Solutions et Renovo comme non productifs, indiquant qu'elle ne s'attend plus à recevoir de paiements d'intérêts de la part de ces entreprises.

La société a indiqué que les pertes liées à la restructuration de LendingPoint, ainsi que les baisses de valorisation d'Amplity, ChyronHego, Bird Rides et Kauffman, ont entraîné environ 29 millions de dollars de pertes nettes non réalisées pour l'année. De plus, MFIC a enregistré environ 47 millions de dollars de pertes nettes réalisées sur des investissements pendant la même période.

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