Crypto : Circle surprend Wall Street avec un bénéfice largement supérieur aux attentes

Les projecteurs sont braqués sur la crypto en ce moment. Et franchement, ça sent les ennuis. Coinbase dans le rouge, Binance dément des fuites, Bitcoin s’effondre. Les mauvaises nouvelles s’enchaînent comme des dominos. Pourtant, au milieu de cette tourmente ambiante, une entreprise tire son épingle du jeu. Circle, l’émetteur de USDC, vient de publier ses résultats. Et surprise : Wall Street est restée bouche bée. Profit colossal, circulation en forte hausse, volumes records. Alors, comment prospèrent-ils alors que tous les autres sont à la peine ?

770 millions et des stablecoins en feu : le retour de Circle face à la morosité ambiante

Posons d’abord le décor. Le marché crypto est en mauvaise posture : Bitcoin a perdu la moitié de sa valeur depuis octobre, les exchanges sont en souffrance. Pourtant, Circle arrive avec des chiffres qui font tourner la tête. Au T4 2025, l’entreprise a généré 770 millions de dollars de revenus. Soit 77% de plus que l’an passé. 

Le bénéfice net atteint 133 millions de dollars, alors que les analystes n’attendaient que 16 cents par action. L’action a bondi de 20% dans la foulée. Comment expliquer une telle performance dans un contexte aussi déprimant ? Jeremy Allaire, le CEO, avance une idée forte : la décorrélation. Selon lui, l’adoption des stablecoins n’est plus liée à la spéculation sur les prix. 

L’adoption de USDC continue de s’étendre à l’international, à mesure que de plus en plus d’entreprises, de développeurs et d’institutions publiques intègrent les dollars numériques dans les paiements réels, la trésorerie et les flux financiers on-chain.

Jeremy Allaire

Les entreprises, institutions, gouvernements utilisent désormais ces actifs pour transférer de la valeur, non pour spéculer. Preuve ? La circulation de USDC a bondi de 72% pour atteindre 75,3 milliards de dollars. Et les volumes de transactions ont explosé de 247%, à 11,9 billions. Du jamais vu depuis des années.

Le secret de l’écosystème Circle : quand Arc, Bermuda et Visa préparent le monde d’après

Ensuite, derrière ces chiffres impressionnants se cache une machine bien huilée. Circle ne se contente pas d’émettre des stablecoins. Elle construit patiemment l’infrastructure de l’économie de demain. Prenez Arc, sa nouvelle blockchain institutionnelle. Lancée en testnet, elle a déjà traité 166 millions de transactions. Plus de 100 institutions, des banques aux fintechs, font partie de l’aventure. La finalité des transactions ? 0,5 seconde. De quoi rendre jaloux les concurrents. 

Le Circle Payments Network lui-même monte en puissance. 55 institutions financières sont déjà embarquées. Le volume annualisé atteint 5,7 milliards de dollars. Jeremy Allaire voit plus loin, beaucoup plus loin : 

Nous entrons dans un monde où, selon moi, des centaines de milliards d’agents IA interagiront et rempliront des fonctions économiques sur Internet. 

Traduction : Circle prépare le terrain pour les machines, pas seulement pour les humains. Le cas de Bermuda est fascinant à observer. Le gouvernement de l’île a annoncé son intention de devenir la première économie nationale entièrement on-chain. Partenaire technique ? Circle, évidemment. 

Un laboratoire grandeur nature pour tester l’adoption massive de stablecoins dans le fonctionnement d’un État souverain. Pendant ce temps, les concurrents regardent le train passer.

Guerre des stablecoins : comment Circle grignote Tether et laisse Coinbase sur le carreau

Enfin, assistons au match qui se joue sous nos yeux. Le marché des stablecoins se restructure. USDC de Circle grignote du terrain à Tether, le leader historique. Sa part de marché atteint désormais 28%, en hausse de 426 points de base sur un an. Les institutions privilégient un stablecoin régulé, audité, transparent. L’ère où Tether régnait sans partage semble révolue. 

Parallèlement, à Washington, deux destins se dessinent en même temps. Le GENIUS Act, adopté en juillet 2025, offre un cadre fédéral clair pour les stablecoins. Circle, toujours en conformité, en est le principal bénéficiaire naturel. À l’inverse, le Clarity Act, censé structurer le reste du marché crypto, est totalement bloqué. Raison principale ? Coinbase a retiré son soutien pour protéger ses revenus issus des stablecoins. 

Résultat : Circle avance dans un cadre clair pendant que ses concurrents s’embourbent dans l’incertitude juridique. 

Les analystes de Clear Street résument la situation : « Cette publication confirme l’adoption continue de USDC malgré un environnement crypto plus morose, et devrait soutenir une forte réaction positive sur l’action. » Pendant que d’autres râlent, Circle encaisse.

Les chiffres vertigineux de Circle

• Revenus trimestriels : 770 millions de dollars, en hausse de 77% sur un an ;
• USDC en circulation : 75,3 milliards de dollars, croissance de 72% sur un an ;
• Volume des transactions : 11,9 billions de dollars, une hausse de 247% au T4 ;
• Parts de marché : 28% pour USDC, +426 points de base ;
• Transactions sur le testnet Arc : 166 millions, avec plus de 100 institutions participantes.

Le marché crypto connaît sans doute une léthargie rarement vue. Bitcoin et ses pairs affichent une mine sombre. Mais tandis que certains dépriment, d’autres se réjouissent. Les émetteurs de stablecoins, soutenus par une adoption utilitaire continue, surfent sur la vague. Et les actifs réels tokenisés, discrètement, continuent de progresser malgré le déclin général. En somme, la crypto meurt à certains endroits… mais renaît ailleurs, sous une autre forme.