Le mineur de Bitcoin MARA enregistre une perte trimestrielle de 1,7 milliard de dollars en raison de la chute du BTC

MARA Holdings (MARA) a enregistré une perte nette de 1,71 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025, soit 4,52 dollars par action diluée, contre un bénéfice net de 528,3 millions de dollars, soit 1,24 dollar par action diluée, à la même période l'année précédente. 

Selon la lettre aux actionnaires déposée auprès de la US Securities and Exchange Commission (SEC), le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a diminué de 6 % pour s’établir à 202,3 millions de dollars contre 214,4 millions de dollars au quatrième trimestre 2024, la baisse du prix moyen du Bitcoin (BTC) ayant compensé l’impact d’un taux de hachage plus élevé. 

Pour l'ensemble de l'année 2025, Marathon a enregistré une perte nette de 1,31 milliard de dollars, contre un bénéfice net de 541 millions de dollars en 2024, bien que son chiffre d'affaires ait augmenté pour atteindre 907,1 millions de dollars contre 656,4 millions de dollars l'année précédente.

Points clés MARA 2025. Source : SEC

La société a indiqué que son bénéfice net du quatrième trimestre avait été impacté par une variation négative de 1,50 milliard de dollars dans la juste valeur des actifs numériques et des actifs numériques à recevoir, reflétant la baisse du prix du Bitcoin de près de 114 300 dollars au 30 septembre à environ 88 800 dollars au 31 décembre, selon les données de CoinGecko.

Le cours de l’action de la société a également souffert, l’action MARA ayant baissé de 46 % au cours des six derniers mois.

L’action MARA en baisse de 46 %. Source : Yahoo Finance

Côté production, Marathon a déclaré avoir miné 2 011 BTC au quatrième trimestre 2025, soit une baisse de 6 % par rapport aux 2 144 BTC du trimestre précédent et aux 2 492 BTC de la même période l'an dernier, et 8 799 BTC sur l'ensemble de l'année, contre 9 430 BTC en 2024. 

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La société a indiqué avoir terminé l'année 2025 avec 53 822 BTC en réserve, dont 15 315 BTC prêtés ou mis en garantie, avec un BTC valorisé sur son bilan à environ 4,7 milliards de dollars sur la base d’un cours spot en fin de trimestre de 87 498 dollars par coin.

​L’essor de l’IA et du calcul haute performance chez Marathon

En parallèle des chiffres, Marathon a profité de sa lettre aux actionnaires du quatrième trimestre pour détailler une transition sur plusieurs années « d’un pur acteur du minage de Bitcoin vers une entreprise d’infrastructure énergétique et numérique », annonçant une coentreprise stratégique avec Starwood Digital Ventures pour développer des centres de données en intelligence artificielle (IA) et calcul haute performance (HPC) sur ses sites à forte capacité énergétique.

Marathon a précisé que le partenariat avec Starwood vise à soutenir plus de 1 gigawatt de capacité informatique dans sa phase initiale, avec une feuille de route pouvant dépasser 2,5 gigawatts à terme, offrant à Marathon la possibilité d'investir jusqu'à 50 % dans des projets individuels tout en continuant à miner lorsque l’énergie reste avantageuse.

La société a également mis en avant l’acquisition, en février, d’une participation de 64 % dans Exaion afin de cibler des déploiements d’IA de niveau « souverain » et pour les entreprises.

​Les mineurs divergent sur leur stratégie face à la correction

L’approche hybride de Marathon intervient alors que d’autres grands mineurs continuent d’expérimenter différentes stratégies pour répondre à la récente correction du Bitcoin. 

Hut 8 a annoncé mercredi une perte nette de 279,7 millions de dollars au quatrième trimestre, alors qu’elle mise sur un contrat de location de centre de données IA de 7 milliards de dollars, tandis que American Bitcoin, soutenue par Trump, a déclaré jeudi une perte de 59,5 millions de dollars au quatrième trimestre 2025, tout en continuant à renforcer sa stratégie d’extraction et de conservation de BTC.

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