L'action CoreWeave chute alors que des dépenses importantes suscitent des inquiétudes chez les investisseurs

CoreWeave subit une forte chute de son action face à l’augmentation des pertes et des dépenses

Crédit photo : Chris J. Ratcliffe/Bloomberg

CoreWeave Inc. a vu le cours de son action chuter jusqu’à 12 % en début de séance après que la société a révélé une perte trimestrielle supérieure aux prévisions des analystes, ainsi qu’une forte augmentation de ses dépenses d’investissement. Cela a suscité des inquiétudes chez les investisseurs concernant la stratégie agressive d’investissement dans les infrastructures de l’entreprise.

Pour le quatrième trimestre, CoreWeave a enregistré une perte de 89 cents par action, dépassant l’estimation moyenne des analystes de 72 cents. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 1,57 milliard de dollars, légèrement supérieur aux 1,55 milliard attendus.

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CoreWeave, qui exploite des centres de données spécialisés dans l’IA, a annoncé que ses dépenses d’investissement pour 2026 devraient se situer entre 30 et 35 milliards de dollars, dépassant les attentes de Wall Street.

L’entreprise, membre du groupe des “neoclouds”, offre à ses clients un accès à des puces avancées et à une puissance de calcul importante. La demande pour ses services a explosé, et CoreWeave compte parmi ses principaux clients OpenAI, Meta Platforms et Microsoft.

Cependant, le développement de ses opérations s’est avéré coûteux et non sans revers. En novembre dernier, CoreWeave a abaissé ses prévisions de chiffre d’affaires annuel en raison de retards dans l’exécution d’un contrat client. L’entreprise a également accru ses emprunts pour financer ses projets d’expansion.

Le PDG Mike Intrator a expliqué lors d’une interview que CoreWeave ne contracte des dettes pour acheter du matériel comme des processeurs IA qu’après avoir sécurisé des clients pour ces ressources.

« Nous prévoyons effectivement d’importants investissements », a déclaré Intrator. « Mais les prêteurs ne nous accorderaient pas ce capital si nous n’avions pas déjà obtenu d’engagements de la part d’entreprises comme Microsoft, Meta, Nvidia et Google. »

Il a souligné que cette approche est au cœur du modèle économique de CoreWeave. « Nous n’avons aucune excuse à donner pour cette stratégie. C’est un élément central de notre philosophie d’investissement, et il est essentiel pour comprendre notre entreprise. »

Malgré ces assurances, certains investisseurs restent prudents. Le cours de l’action CoreWeave est descendu jusqu’à 85,86 dollars lors des échanges avant l’ouverture vendredi, après avoir grimpé de 36 % cette année pour clôturer précédemment à 97,63 dollars.

Pour 2026, CoreWeave prévoit un chiffre d’affaires compris entre 12 et 13 milliards de dollars, avec environ 2 milliards attendus au premier trimestre. Les analystes tablaient sur 12,1 milliards pour l’année et 2,24 milliards au premier trimestre. L’entreprise anticipe un résultat opérationnel ajusté compris entre l’équilibre et 40 millions de dollars.

Contexte et mouvements financiers

Après son introduction en bourse en mars 2025, CoreWeave a attiré des investisseurs désireux de profiter du boom de l’IA. Basée à Livingston, New Jersey, l’entreprise entretient un partenariat étroit avec Nvidia, le leader de la production de puces IA.

Le mois dernier, Nvidia a investi 2 milliards de dollars supplémentaires dans CoreWeave afin d’accélérer l’expansion de plus de 5 gigawatts de capacité de calcul IA d’ici 2030. Dans le cadre de cette collaboration, CoreWeave sera parmi les premiers à utiliser les futurs produits de Nvidia.

CoreWeave cherche également à lever environ 8,5 milliards de dollars auprès de banques telles que Morgan Stanley et Mitsubishi UFJ Financial Group pour financer l’infrastructure cloud destinée à Meta, selon des sources proches du dossier.

Le niveau d’endettement de l’entreprise a fortement augmenté ces dernières années, reflétant une tendance plus large dans le secteur qui inquiète certains investisseurs. Au 30 septembre, le ratio d’endettement ajusté de CoreWeave s’élevait à environ 6,9 fois les bénéfices, et la société devrait continuer à brûler de la trésorerie pendant au moins les 18 prochains mois en raison de lourds investissements, selon Moody’s Ratings.

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