La semaine difficile de Novo Nordisk efface les derniers gains générés par Wegovy

Le boom de la perte de poids de Novo Nordisk s’essouffle face aux revers du marché

L’ascension spectaculaire des actions de Novo Nordisk A/S, portée par la popularité de ses traitements contre la perte de poids, a pris fin. Cette semaine, le titre du laboratoire pharmaceutique danois a effacé les derniers gains réalisés depuis l’approbation américaine en 2021 de son médicament contre l’obésité, Wegovy, après qu’une injection de nouvelle génération n’a pas surpassé son principal concurrent.

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Les actions de Novo Nordisk ont chuté de 21 % cette semaine, enregistrant leur plus forte baisse hebdomadaire depuis août. Cette baisse dépasse la chute de 20 % survenue plus tôt dans le mois, suite à des perspectives de ventes moroses.

Ce retournement conclut une période de cinq ans mouvementée pour Novo Nordisk, au cours de laquelle l’entreprise a vu sa valeur boursière s’envoler grâce à sa position dominante sur le marché des médicaments contre l’obésité. Pourtant, moins de deux ans ont suffi à anéantir ces gains multipliés par cinq. Désormais, le PDG Mike Doustdar subit une pression croissante pour étendre les activités au-delà des marchés du diabète et de l’obésité qui définissent l’entreprise depuis trente ans.

Les comprimés Wegovy au centre de l’attention

Selon Naresh Chouhan, analyste chez Intron Health, l’avenir de Novo Nordisk repose désormais sur le succès de ses comprimés Wegovy. Leur lancement récent est l’un des plus réussis de l’histoire de la pharmacie, avec plus de 240 000 Américains utilisant déjà ce médicament, a rapporté Doustdar.

Chouhan a averti : « Si des signes de ralentissement de ce démarrage solide apparaissent, nous prévoyons que l’action continuera de perdre de la valeur. »

Les analystes dégradent Novo Nordisk après des résultats décevants

Pour certains analystes optimistes, les résultats décevants de la nouvelle injection contre l’obésité de Novo, CagriSema, ont été le point de bascule, poussant cinq analystes à dégrader le titre. Emmanuel Papadakis de Deutsche Bank AG a abaissé sa recommandation à conserver, estimant que les résultats affaiblissent considérablement l’argument d’investissement en faveur du médicament.

Richard Vosser de JPMorgan Chase & Co. a également abaissé la note du titre à neutre, suggérant que les récents développements pourraient limiter les perspectives commerciales du médicament.

La pression concurrentielle s’intensifie

Bien que l’injection contre l’obésité de Novo ait permis une perte de poids de 20,2 % — proche des 23,6 % atteints par Eli Lilly & Co. avec le tirzepatide — des doutes subsistent quant à la capacité de Novo à conserver son avance sur le marché des traitements contre l’obésité. Doustdar a souligné les résultats positifs lors d’un appel avec les investisseurs, tandis que certains analystes s’interrogeaient sur la pertinence de CagriSema, qui semble devenir obsolète.

Avec des concurrents développant des médicaments nécessitant des prises moins fréquentes et offrant une plus grande efficacité, la capacité de Novo Nordisk à maintenir son activité dans les traitements contre l’obésité au-delà de l’expiration des brevets en 2032 est remise en question. Rajesh Kumar, analyste chez HSBC Holdings Plc, a noté que cette problématique pourrait susciter de nouveaux débats parmi les investisseurs.

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