Les ventes de Smuckers augmentent, les pertes s’aggravent et l’action chute quand même

J. M. SmuckerSJM-- (SJM), classée selon la capitalisation boursière, a publié ses résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026 le 26 février 2026. L'entreprise a enregistré une croissance du chiffre d'affaires supérieure aux attentes, mais a fait face à des pertes accrues, avec des prévisions révisées vers une fourchette plus étroite de croissance des ventes tout en maintenant les attentes en matière de bénéfices.

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires total de J. M. Smucker a augmenté de 7,0 % pour atteindre 2,34 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, contre 2,19 milliards de dollars au troisième trimestre 2025. Le segment U.S. Retail Coffee a mené avec 908,20 millions de dollars, tandis que le segment U.S. Retail Frozen Handheld and Spreads a contribué à hauteur de 454 millions de dollars. Le segment U.S. Retail Pet Foods a généré 417,10 millions de dollars et le segment Sweet Baked Snacks a rapporté 224,80 millions de dollars. Les activités International and Away From Home ont ajouté 335,30 millions de dollars, complétant ainsi le total de 2,34 milliards de dollars.

Bénéfices/Résultat net

Les pertes de J. M. Smucker se sont creusées à 6,79 dollars par action au troisième trimestre 2026, contre une perte de 6,22 dollars par action au troisième trimestre 2025 (perte élargie de 9,2 %). Parallèlement, la perte nette de la société s'est étendue à -724,20 millions de dollars au troisième trimestre 2026, soit une augmentation de 9,3 % par rapport à la perte de -662,30 millions de dollars enregistrée au troisième trimestre 2025. Le résultat par action reflète une détérioration de la rentabilité.

Évolution du cours de l'action

Le cours de l'action J. M. Smucker a diminué de 1,44 % lors de la dernière séance de bourse, a progressé de 5,87 % au cours de la semaine complète la plus récente, et a bondi de 11,86 % depuis le début du mois.

Analyse post-résultats de l'évolution du cours

La stratégie consistant à acheter des actions J. M. Smucker (SJM) après une hausse du chiffre d'affaires d'un trimestre à l'autre lors de la publication des résultats et à conserver ces actions pendant 30 jours a généré de mauvaises performances au cours des trois dernières années. La stratégie a affiché un rendement de -20,99 %, nettement inférieur au rendement de référence de 55,34 %. Le rendement excédentaire a été de -76,33 % et le taux de croissance annuel composé (CAGR) de la stratégie s'est établi à -5,76 %, indiquant des pertes importantes et une absence de croissance. La stratégie a également connu une perte maximale élevée de 40,84 % et un ratio de Sharpe de -0,23, reflétant une volatilité et un risque importants.

Commentaire du PDG

Mark Smucker, PDG, Président et Président du Conseil, a souligné de "solides résultats" dans un environnement dynamique, notant que les ventes nettes du troisième trimestre et le BPA ajusté ont dépassé les attentes grâce à des "marques leaders" et une "gestion disciplinée des coûts". Les priorités stratégiques incluent "impliquer et ravir les consommateurs" via des "catégories attractives", "la construction de la marque" et une "présence omnicanale". L'équipe de direction reste "confiante" dans les résultats de l'exercice 2026, mettant l'accent sur la "croissance du chiffre d'affaires, la rentabilité et la création de valeur à long terme pour les actionnaires".

Prévisions

L'entreprise a mis à jour ses prévisions pour l'exercice 2026 : croissance des ventes nettes de 3,5 à 4,0 % (hors 134,7 M$ de cessions), BPA ajusté entre 8,75 $ et 9,25 $, flux de trésorerie disponibles de 975 M$, investissements de 325 M$, et un taux d'imposition effectif ajusté de 24,0 %. Les prévisions tiennent compte d'un impact de 38 M$ lié à un incendie sur les ventes de fabrication sous contrat, mais maintiennent les attentes relatives au BPA ajusté et au flux de trésorerie.

Autres actualités

1. Nominations au conseil : J. M. Smucker a nommé Woo-Sung Chung et David Singer à son conseil d'administration à la suite d'un "dialogue constructif" avec l'investisseur Elliott Investment Management, marquant un tournant dans la gouvernance d'entreprise.

2. Réajustement du portefeuille : L'entreprise s'est séparée de marques sous-performantes, dont Voortman et certains actifs Sweet Baked Snacks, afin de se concentrer sur des axes de croissance clés tels que le café et les aliments surgelés.

3. Stabilisation de Hostess : La direction a signalé des progrès dans la stabilisation de Hostess, une marque clé de snacks surgelés, dans le cadre des efforts continus d'optimisation du portefeuille.