Les bénéfices du quatrième trimestre de Northern dépassent les attentes, le chiffre d'affaires est inférieur aux prévisions ; les deux sont en baisse d'une année sur l'autre

Northern Oil and Gas, Inc. dépasse les attentes de bénéfices du quatrième trimestre 2025

Northern Oil and Gas, Inc. (NOG) a publié un bénéfice ajusté de 0,83 $ par action pour le quatrième trimestre 2025, dépassant l'estimation consensuelle de Zacks de 0,71 $. Cette solide performance a été portée par des volumes de production plus élevés, la production totale dépassant de 4,2 % les attentes. Cependant, les bénéfices sont en baisse par rapport à 1,40 $ par action un an plus tôt, principalement en raison de la baisse des prix des matières premières et d'une hausse significative de 68,4 % des coûts d'exploitation.

Revenus et rendements pour les actionnaires

L'entreprise, basée à Minnetonka, Minnesota, a déclaré des revenus pétroliers et gaziers de 447,7 millions de dollars, en deçà de l'estimation consensuelle de 511 millions de dollars et également inférieurs aux 515 millions de dollars enregistrés à la même période l'an dernier. Ce recul s'explique principalement par la diminution des ventes de pétrole et de gaz au cours du trimestre.

Le conseil d'administration a annoncé un dividende en espèces de 0,45 $ par action, payable le 30 avril aux actionnaires inscrits au 30 mars 2026.

Pendant le trimestre, NOG a racheté 326 301 actions à un prix moyen de 21,47 $ par action, commissions incluses. Sur l'ensemble de l'année, la société a racheté près de 1,95 million d'actions à un prix moyen de 29,25 $ chacune. Au total, plus de 230,4 millions de dollars ont été retournés aux actionnaires en 2025, dont 173,4 millions de dollars distribués sous forme de dividendes et 57 millions de dollars consacrés aux rachats d'actions.

Performance de la production

La production du quatrième trimestre a augmenté de 6 % sur un an pour atteindre 140 064 barils équivalent pétrole par jour (Boe/j), dépassant la prévision de 131 900 Boe/j. La production de pétrole a atteint 74 703 Boe/j, soit une baisse de 5 % par rapport à l'année précédente, tandis que la production de gaz naturel et de liquides de gaz naturel a bondi de 24 % à 392 163 milliers de pieds cubes par jour. Ces chiffres ont dépassé les estimations internes tant pour la production de pétrole que de gaz.

• Prix de vente moyen du pétrole brut : 59,09 $ par baril (en baisse de 17 % par rapport à 65,40 $ l'an dernier, mais supérieur à l'estimation de 58,39 $).
• Prix moyen réalisé du gaz naturel : 2,35 $ par millier de pieds cubes (légèrement inférieur aux 2,42 $ de l'an dernier et en dessous de l'estimation de 3,50 $).

Coûts d'exploitation et dépenses en capital

Les charges d'exploitation totales ont grimpé à 644 millions de dollars, contre 382,3 millions de dollars un an plus tôt, en raison de l'augmentation des coûts de production, des frais administratifs, des dépréciations d'actifs et d'autres charges. Ce montant dépasse également les 371,4 millions de dollars anticipés.

Dépenses en capital et activité des puits

Les dépenses en capital pour le trimestre ont atteint 270,2 millions de dollars, hors acquisitions imprévues. Sur ce total, 192,5 millions de dollars ont été investis dans le forage et le parachèvement d'actifs organiques, tandis que 77,7 millions de dollars ont soutenu les initiatives Ground Game et les coûts de développement associés. NOG a mis en service 24,2 puits nets au cours du trimestre, et à la fin de l'année, 45,6 puits nets étaient en cours de développement.

Aperçu financier

Le flux de trésorerie disponible pour le trimestre s'est élevé à 43,2 millions de dollars. Au 31 décembre 2025, la société détenait 14,3 millions de dollars en trésorerie et équivalents, avec une dette à long terme totale de 2,4 milliards de dollars et un ratio dette/capitalisation de 53 %.

Perspectives 2026

NOG, actuellement noté Zacks Rank #3 (Conserver), anticipe que la production et les dépenses en capital pour 2026 dépendront des prix des matières premières et de l'activité opérationnelle. Les fourchettes de production prévues sont les suivantes :

• Scénario d'activité faible : 139 000–143 000 Boe/j
• Scénario d'activité élevée : 144 000–148 000 Boe/j
• Production de pétrole : 68 000–72 000 barils/jour (activité faible) et 72 000–76 000 barils/jour (activité élevée)

Les dépenses en capital prévues sont de 850 à 900 millions de dollars pour une activité faible, montant pouvant atteindre 1 à 1,1 milliard de dollars si le développement s'accélère. Le nombre de puits nets mis en production est estimé à 67,5–71,5 (activité faible) et 83–87 (activité élevée), reflétant une approche flexible du développement.

Les coûts de production sont prévus entre 9,65 et 10,10 $ par Boe (activité faible) et entre 9,45 et 9,90 $ par Boe (activité élevée). Les taxes sur la production sont estimées à 7–8 % des ventes de pétrole et de gaz. L'écart de prix du pétrole brut par rapport au NYMEX WTI devrait se situer entre 5,50 et 6,50 $ par baril, tandis que les prix réalisés du gaz naturel devraient représenter 75–85 % du prix du NYMEX Henry Hub. Les charges d'amortissement, de dépréciation et d'épuisement sont anticipées à 15–16 $ par Boe.

Les frais généraux et administratifs devraient rester stables, avec des G&A non monétaires à 0,25–0,30 $ par Boe et des G&A en espèces (hors coûts d'acquisition) à 0,81–0,86 $ par Boe (activité faible) et 0,79–0,84 $ par Boe (activité élevée).

Autres résultats notables du secteur de l'énergie

En plus de NOG, plusieurs autres grandes entreprises du secteur de l'énergie ont publié leurs résultats du quatrième trimestre :

• Valero Energy Corporation (VLO) : Ce leader du raffinage et du marketing a déclaré un bénéfice ajusté de 3,82 $ par action, dépassant l'estimation consensuelle de 3,22 $ et en forte hausse par rapport à 0,64 $ l'an dernier. Cette amélioration est due à des marges de raffinage plus élevées, une augmentation de la production d'éthanol et une baisse des coûts globaux. Valero a clôturé le trimestre avec 4,7 milliards de dollars en trésorerie, 8,3 milliards de dollars de dettes et 2,4 milliards de dollars d'obligations de location-financement.
• Baker Hughes Company (BKR) : Le fournisseur de services pétroliers basé à Houston a publié un bénéfice ajusté de 0,78 $ par action, dépassant l'estimation de 0,67 $ et en hausse par rapport à 0,70 $ l'an dernier. Ces bons résultats sont attribués au segment Industrial & Energy Technology. Baker Hughes a enregistré 321 millions de dollars de dépenses en capital, 3,7 milliards de dollars en trésorerie et 5,4 milliards de dollars de dette à long terme, avec un ratio dette/capitalisation de 24,3 %.
• Halliburton Company (HAL) : Autre société de services pétroliers basée à Houston, Halliburton a publié un bénéfice net ajusté de 0,69 $ par action, dépassant l'estimation de 0,54 $. Cette amélioration est principalement due à des mesures de réduction des coûts, bien que le bénéfice ait légèrement baissé par rapport à 0,70 $ l'an dernier en raison d'une activité nord-américaine plus faible. Les dépenses en capital se sont élevées à 337 millions de dollars, en dessous des attentes, avec 2,2 milliards de dollars en trésorerie et 7,2 milliards de dollars de dette à long terme (ratio dette/capitalisation de 40,5 %).

Meilleurs choix d'actions selon Zacks

L'équipe de recherche de Zacks a identifié cinq actions susceptibles de doubler de valeur dans les prochains mois. Parmi celles-ci, le Directeur de la recherche Sheraz Mian met en avant une société de communications par satellite moins connue, qui devrait connaître une croissance significative avec l'expansion du secteur spatial. Les analystes prévoient une forte hausse des revenus pour cette société en 2025. Bien que toutes les sélections n'atteignent pas de tels gains, celle-ci pourrait surpasser des gagnants précédents comme Hims & Hers Health, qui a bondi de plus de 200 %.

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Rapports d'analyse d'actions gratuits

• Halliburton Company (HAL)
• Valero Energy Corporation (VLO)
• Baker Hughes Company (BKR)
• Northern Oil and Gas, Inc. (NOG)