Le cycle de 4 ans du Bitcoin reste intact alors que les signaux on-chain se réajustent

Le cycle de quatre ans de Bitcoin n’a pas disparu dans le bruit. Selon une analyse partagée à partir des données de CryptoQuant, la baisse de 2026 ressemble, dans ses mécaniques internes, à la phase corrective du cycle précédent. Les indicateurs de prix et d’on-chain se reconnectent, comme deux pièces d’un même puzzle qu’on croyait perdues.

Un cycle Bitcoin qui se répète… Surtout en regardant la structure

L’idée centrale est simple. Après le halving, Bitcoin accélère fortement, puis l’élan faiblit. Cette séquence « expansion puis affaiblissement » réapparaît dans les repères de marché utilisés par les analystes.

Pendant les phases d’expansion, le prix évolue souvent au-dessus du VWAP ancré au halving, le Volume Weighted Average Price, c’est-à-dire le prix moyen pondéré par le volume. C’est une référence. Même une boussole. Quand les clôtures restent proches des bandes supérieures, le marché entre fréquemment dans une zone de surchauffe. Et cette séquence, Bitcoin la rejoue cycle après cycle.

Puis la musique change. Le passage sous des niveaux techniques étroitement surveillés, comme la SMA50 hebdomadaire, agit souvent comme un signe de fatigue. Pas un « top » garanti. Plutôt un changement de rythme.

Le point de bascule : quand le prix de Bitcoin cesse d’être porté « seul »

Dans le cycle 2020–2022, un moment revient souvent dans les rétrospectives. Le marché atteint un plus bas relatif, puis échoue à réaliser un nouveau sommet. Le prix de Bitcoin commence à respecter les résistances, pas seulement les supports.

C’est exactement ce schéma que beaucoup recherchent aujourd’hui. Non pas pour deviner la prochaine figure, mais pour caractériser l’environnement. Un marché qui rebondit dans une tendance solide n’a pas la même texture qu’un marché qui rebondit par réflexe.

La nuance importante est que ces signaux ne « prouvent » pas un déroulement prédéterminé. Ils expriment surtout que Bitcoin n’est pas entré dans un régime totalement nouveau. La correction actuelle agit comme une correction de cycle, avec ses étapes et ses zones de friction.

Les données on-chain confirment la tension, pas seulement la volatilité

C’est là que l’analyse devient plus intéressante. Quand le prix de Bitcoin faiblit et que l’on-chain reste robuste, on peut parler d’un simple shakeout. Quand le prix faiblit et que l’on-chain se détériore en même temps, il s’agit d’un stress structurel.

Lors de la baisse de 2026 de Bitcoin, plusieurs métriques approchent des niveaux déjà observés lors de la période 2022. Le « Supply in Loss » graviterait autour de 9,5 millions de BTC. Le NUPL se serait refroidi vers +0,11. Les pertes réalisées approcheraient 6 milliards de dollars. Ce trio raconte la même histoire : de nombreux acheteurs récents sont piégés.

Autre signal net. Les « nouvelles baleines » passeraient en territoire négatif via l’UPR, tandis que les anciens gros détenteurs resteraient en profit, mais avec une marge qui se réduit. À court terme, le NUPL des détenteurs récents deviendrait négatif, ce qui correspond à une idée de capitulation.

Ce que cela implique : pas une fin de cycle, plutôt un test des fondations

Dire « le cycle de Bitcoin tient » ne signifie pas « le point bas est atteint ». L’analyse elle-même reste prudente. Le message principal est que la correction s’inscrit dans une grammaire connue, au lieu d’être un accident sans logique.

Dans ce cadre, deux issues restent ouvertes. Soit la pression s’accentue et on glisse vers une capitulation plus profonde. Soit le marché construit une base, avec une stabilisation du prix et une amélioration progressive des indicateurs de pertes et profits latents.

Un dernier point mérite d’être gardé à l’esprit. Le « cycle de 4 ans » est une carte, pas le territoire. Les facteurs macroéconomiques, la liquidité et la régulation peuvent accélérer ou ralentir le scénario. Mais lorsque le prix de Bitcoin et l’on-chain recommencent à raconter la même histoire, il devient plus difficile de balayer le cycle d’un revers de main.