Retards d'Ethereum avant un possible nouveau cycle

Ethereum traverse une période difficile. Après une chute de plus de 31 % en un mois, la deuxième plus grande crypto au monde semble condamnée à stagner. Et selon un analyste de premier plan, cette accalmie pourrait durer.

Un Ether sous pression, mais des risques déjà absorbés

Pav Hundal, analyste principal chez Swyftx, a été le premier à poser le diagnostic jeudi dernier dans une déclaration à Cointelegraph. Selon lui, Ether a déjà intégré la majorité des incertitudes macroéconomiques et sectorielles à court terme.

«Je ne serais pas du tout surpris si ETH reste assez calme au cours des prochaines semaines», affirme-t-il sans détour.

Les tensions géopolitiques autour de l’Iran, ainsi que les avancées législatives liées à la loi américaine CLARITY, sont déjà reflétées dans le prix. En d’autres termes, le marché a déjà digéré ces nouvelles. Sans nouveaux catalyseurs, il est difficile d’imaginer une impulsion haussière significative.

Ce qui pèse le plus, c’est le traumatisme laissé par la vague de liquidations en octobre. En quelques semaines, 19 milliards de dollars ont quitté le marché. Un choc brutal qui a fait chuter la confiance des investisseurs à des niveaux comparables à ceux de la crise de 2022.

ETH affiche aujourd’hui une baisse de 56,8 % par rapport à son sommet d’octobre, alors d’environ 4 687 $.

Le moral des consommateurs, le vrai sujet oublié

Pav Hundal pointe un angle mort souvent ignoré dans les analyses de marché : le moral des consommateurs. «Pour moi, c’est le principal enjeu dont personne ne parle vraiment», insiste-t-il. 

Trop d’investisseurs s’interrogent sur la prochaine source de liquidité, sans prêter attention à l’état psychologique du marché de détail.

L’indice Crypto Fear & Greed confirme ce malaise. Vendredi, il affichait un score de 13, un niveau de « peur extrême », signe que les investisseurs particuliers restent à l’abri.

Cependant, les institutions ne partagent pas cette réticence. BitMine Immersion Technologies, la plus grande société de trésorerie ETH, a récemment acquis 45 759 ETH supplémentaires, portant son solde total à 4,37 millions d’ETH, soit environ 3,62 % de l’offre en circulation. Un signal d’accumulation stratégique fort, à contre-courant du sentiment général.

À moyen terme, Hundal anticipe un scénario qui « mettra à l’épreuve même les investisseurs les plus expérimentés ». Cependant, il surveille de près le ratio ETH/BTC, en hausse de 3,58 % sur sept jours : si ETH commence à surperformer bitcoin, « la situation pourrait devenir potentiellement explosive », prévient-il.

En toile de fond, Ethereum prépare silencieusement la mise à jour Glamsterdam pour le premier semestre 2026, promettant des améliorations majeures en termes de scalabilité et d’expérience utilisateur, un catalyseur potentiel à surveiller sur le moyen terme.

Ether joue la montre. Les fondamentaux techniques s’améliorent, les institutions accumulent, et les risques immédiats semblent absorbés. Cependant, en l’absence de déclencheur clair, la consolidation risque de se prolonger. Patience et vigilance restent les maîtres mots.