Le dollar grimpe alors que les investisseurs se préparent aux conséquences du conflit

Les marchés mondiaux font face à une pression renouvelée dans un contexte de conflit au Moyen-Orient

Alors que les tensions s’intensifient au Moyen-Orient, les investisseurs surveillent de près l’ouverture prochaine des marchés d’actions, d’obligations et d’énergie à New York dimanche soir, mettant à l’épreuve la résilience des systèmes financiers mondiaux.

Les premiers mouvements de marché suggèrent un repli des actifs plus risqués. Le dollar américain s’est renforcé, et le franc suisse a également progressé face aux autres principales devises. À l’inverse, les monnaies sensibles au risque, telles que le dollar australien et le rand sud-africain, ont reculé. Les indices boursiers d’Arabie saoudite et d’Égypte ont tous deux chuté de plus de 2 % lors des échanges de dimanche. Parallèlement, les contrats à terme sur les actions américaines, les bons du Trésor, le pétrole et l’or doivent commencer à être négociés à 18h à New York, fournissant une première indication du sentiment des investisseurs.

Alors que les marchés sont déjà nerveux en raison des inquiétudes liées à l’intelligence artificielle et à une instabilité potentielle du crédit—combinées à des valorisations historiquement élevées—le conflit militaire qui s’intensifie en Iran fait craindre des perturbations du transport maritime et aérien mondial. Les effets potentiels sur les prix du pétrole et l’inflation sont particulièrement préoccupants, d’autant que les actions américaines ont connu leur plus forte baisse mensuelle depuis près d’un an.

« Cela intervient à un moment délicat, alors que les investisseurs deviennent de plus en plus méfiants », a noté Dec Mullarkey, directeur général chez SLC Management. « Les actions américaines sont très réactives aux menaces technologiques et aux signes de tension sur le crédit, donc la hausse des prix des matières premières pourrait pousser les investisseurs à réduire leur exposition au risque. »

Selon Bloomberg Economics, une crise prolongée au Moyen-Orient pourrait faire grimper le prix du pétrole brut à 80 $ le baril, et une fermeture du détroit d’Hormuz pourrait propulser les prix à 108 $. Le détroit constitue un passage vital pour environ 20 % des expéditions mondiales de pétrole, ce qui en fait un point clé de vulnérabilité pour les marchés de l’énergie.

Vendredi, le Brent a terminé la séance à 72,48 $ le baril.

Les données récentes montrent que le trafic des pétroliers via le détroit d’Hormuz est presque à l’arrêt, trois navires ayant été attaqués près de l’entrée du golfe Persique. Cela a intensifié les craintes de pénuries potentielles d’approvisionnement. L’Iran, cependant, a déclaré ne pas envisager de bloquer le détroit.

« Même si le détroit d’Hormuz n’est pas officiellement fermé, la réorganisation du trafic maritime et la forte hausse des coûts d’assurance resserrent déjà l’offre », a expliqué Dilin Wu, stratège chez Pepperstone. « Cela à lui seul introduit de nouvelles pressions inflationnistes dans l’économie mondiale. »

Perspectives du marché : risques et opportunités

Historiquement, les marchés ont souvent ignoré les tensions géopolitiques—les frappes américaines sur les installations nucléaires iraniennes en juin, par exemple, ont eu peu d’impact sur les actions. Cependant, Ajay Rajadhyaksha, responsable mondial de la recherche chez Barclays Plc, prévient que le conflit actuel pourrait avoir des conséquences économiques plus importantes à mesure que l’instabilité s’aggrave. Il conseille de faire preuve de prudence avant de profiter de toute baisse soudaine du marché.

« Le ratio risque/rendement n’est pas attrayant en ce moment », a déclaré Rajadhyaksha. « Si le S&P 500 chute de plus de 10 %, il pourrait y avoir une opportunité d’achat, mais nous n’en sommes pas encore là. »

Joe Gilbert, gérant de portefeuille chez Integrity Asset Management, s’attend à ce que les actions du secteur de l’énergie et de la défense performent bien à la reprise des échanges. Dimanche, les actions de Saudi Aramco, le géant pétrolier d’État, ont bondi de 3,4 %, enregistrant leur plus forte hausse en quatre mois.

Une hausse prolongée des prix du pétrole pourrait compliquer les perspectives pour les bons du Trésor américains. Alors qu’une ruée vers les actifs refuges abaisse généralement les rendements, la hausse des coûts énergétiques qui alimente l’inflation pourrait pousser les rendements à la hausse.

« Au départ, je m’attendrais à ce que les rendements baissent d’au moins 5 à 10 points de base », a déclaré Maxence Visseau, directeur de la recherche chez Arkevium à Dubaï. « Mais si les prix du pétrole grimpent à 80 ou 90 $ en raison de perturbations à Hormuz, les rendements à long terme pourraient se retrouver pris entre la demande de valeurs refuges et la nécessité de s’ajuster à des anticipations d’inflation plus élevées. »

Aide à la rédaction par Natalia Kniazhevich.

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