Or : ING affirme que les tensions géopolitiques stimulent la demande d'actifs refuges

Les prix de l'or augmentent sur fond de tensions géopolitiques accrues

Selon les stratégistes en matières premières d’ING, Ewa Manthey et Warren Patterson, l’or grimpe alors que les investisseurs réagissent à l’agitation croissante impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran. Ils soulignent que la réputation de l’or en tant que valeur refuge se renforce grâce à la stabilité des rendements réels, aux achats soutenus des banques centrales et aux attentes d’un assouplissement de la politique monétaire. Par conséquent, toute baisse potentielle des prix de l’or devrait être limitée, même si les tensions actuelles s’apaisent.

L’attrait de la valeur refuge soutenu par des risques persistants

L’or a entamé la semaine sur une note solide, les marchés ayant rouvert après un week-end marqué par une intensification des frictions au Moyen-Orient. L’incertitude géopolitique renouvelée a ajouté une nouvelle prime de risque à l’or, à un moment où le sentiment des investisseurs était déjà positif.

Ce contexte renforce encore le statut de l’or en tant qu’actif privilégié pour l’atténuation des risques. À court terme, le prix de l’or devrait être très sensible à l’actualité, ce qui entraînera une volatilité accrue.

Si la hausse des prix du pétrole fait grimper les anticipations d’inflation alors que les inquiétudes concernant la croissance économique persistent, les rendements réels devraient rester modérés, ce qui continuerait de bénéficier à l’or. Toutefois, un dollar américain plus fort pourrait freiner la dynamique haussière de l’or.

Si le conflit s’intensifie davantage ou perturbe l’approvisionnement énergétique, l’or pourrait enregistrer des gains importants en raison de la hausse des prix du pétrole, d’anticipations d’inflation plus élevées et de la stabilité des rendements réels. Une incertitude prolongée maintiendrait probablement à la fois la volatilité et la demande pour les actifs refuges à un niveau élevé. À l’inverse, si la situation se stabilise et que les marchés de l’énergie restent inchangés, la hausse initiale des prix de l’or pourrait s’atténuer à mesure que la prime de risque sur le pétrole diminue.

Ces évolutions renforcent les perspectives positives actuelles pour l’or. Les achats persistants des banques centrales et la perspective d’un assouplissement monétaire plus tard dans l’année continuent de soutenir le marché. Même si les risques géopolitiques diminuent, ces facteurs sous-jacents laissent penser que toute correction des prix de l’or devrait rester modérée plutôt qu’annoncer un retournement majeur.

(Ce rapport a été réalisé avec l’assistance de l’intelligence artificielle puis relu par un éditeur.)