TD Securities voit la tokenisation de NYSE comme un tournant institutionnel

TD Securities, grande banque d’investissement canadienne opérant à travers l’Amérique du Nord, affirme que la tokenisation pourrait être à l’aube d’un tournant institutionnel suite à l’initiative de la Bourse de New York (NYSE) dans les actions tokenisées.

Dans un récent commentaire, Reid Noch, vice-président du trading électronique chez TD Securities, a déclaré que la tokenisation commence à avoir de véritables implications sur la structure du marché, en pointant la proposition de la NYSE pour un système alternatif de négociation (ATS) d’actions tokenisées comme un développement clé.

La plateforme prévue permettrait un trading 24h/24 et un règlement quasi-instantané des actions tokenisées et des exchange-traded funds (ETF), sous réserve de l’approbation réglementaire.

Au lieu de créer un marché parallèle natif crypto, la plateforme est conçue pour fonctionner dans le cadre des règles existantes du marché américain tout en exploitant une infrastructure de règlement basée sur la blockchain.

Source : Cointelegraph

Noch a décrit cette structure comme plus proche d’un changement de marché « 2.0 », où la conservation et le règlement resteraient ancrés à la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), tandis que le trading se conformerait aux exigences du National Best Bid and Offer (NBBO). Cela signifie que les prix doivent refléter la meilleure offre et la meilleure demande disponible sur les bourses américaines afin d’éviter une liquidité fragmentée.

Bien que Noch ait précisé que l’activité initiale serait principalement portée par les particuliers, les implications plus larges dépassent de loin le cadre des traders individuels.

L’orientation institutionnelle de TD Securities suggère que l’entreprise discerne un impact potentiel sur les infrastructures de marché fondamentales, y compris les horaires de trading, la gestion des collatéraux, les cycles de règlement et la liquidité, des domaines qui façonnent le fonctionnement des grandes institutions financières.

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Les actions tokenisées gagnent du terrain auprès des institutions

La tokenisation s’est accélérée en 2024, menée principalement par le crédit privé et les produits liés à la dette américaine, qui représentent la majorité des émissions d’actifs réels (RWA) sur la blockchain, selon les données de l’industrie. 

Malgré la volatilité générale du marché crypto, les flux de capitaux vers les actifs tokenisés se sont poursuivis, ce qui indique un intérêt institutionnel soutenu pour les modèles de règlement et de propriété basés sur la blockchain.

Plus récemment, les actions tokenisées ont commencé à gagner du terrain. La plateforme xStocks de Kraken s’est imposée comme l’un des acteurs les plus visibles, annonçant plus de 25 milliards de dollars de volume de trading cumulé depuis son lancement l’an dernier. 

Le marché des actions tokenisées a connu une croissance rapide. Source : RWA.xyz

Bien que les actions tokenisées ne représentent qu’une faible part de l’activité boursière mondiale, leur croissance reflète une évolution plus large visant à amener les instruments financiers traditionnels sur blockchain dans des cadres régulés.

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