La panique s'empare du marché boursier coréen lors de la plus grande chute enregistrée en une seule journée

La bourse sud-coréenne subit une chute record en raison des tensions au Moyen-Orient

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Une anxiété généralisée s'est emparée des marchés financiers sud-coréens alors que l'escalade du conflit au Moyen-Orient a déclenché une liquidation sans précédent sur ce qui était le marché boursier le plus performant du monde.

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L'indice Kospi a chuté de 12% après un recul de 7,2% la veille, avec des entreprises majeures telles que Samsung Electronics, SK Hynix et Hyundai Motor menant la baisse. Les échanges ont été temporairement interrompus pendant 20 minutes tôt mercredi en raison de la forte chute. Sur plus de 800 actions de l'indice, seulement 10 ont terminé la journée en hausse. La volatilité du marché a grimpé à des niveaux jamais vus depuis 2008.

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Peu d'investisseurs, qu'ils soient professionnels de Wall Street ou traders individuels, s'attendaient à un tel retournement spectaculaire. La confiance dans l'intelligence artificielle et la forte hausse de la demande de puces mémoire ont alimenté une frénésie d'achats, de nombreux investisseurs particuliers utilisant des fonds empruntés et les analystes publiant des prévisions de plus en plus optimistes pour les actions coréennes.

L'éclatement de la guerre impliquant l'Iran a bouleversé la donne du jour au lendemain. Bien que les marchés mondiaux aient été secoués par la crainte que la hausse des prix du pétrole fasse grimper l'inflation, les pertes de la Corée du Sud ont été amplifiées par une augmentation historique de la dette sur marge. Les positions qui auparavant augmentaient les profits accélèrent désormais les pertes, alors que les ventes forcées s'intensifient avec la chute des prix.

« Les fluctuations sont si sévères que faire des prévisions semble futile — l’analyse offre peu de repères », a commenté An Hyungjin, PDG de Billionfold Asset Management basée à Séoul. « Les investisseurs particuliers se retirent, et l’intérêt pour l’achat a disparu depuis hier. Nous nous concentrons sur des actions de qualité et sur la couverture, mais ce n’est pas une opportunité d’achat évidente. »

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Ce retournement spectaculaire illustre à quelle vitesse l’enthousiasme des investisseurs peut céder à la peur. Plus tôt cette année, la demande constante de puces mémoire et l’optimisme concernant les réformes d’entreprise avaient propulsé le Kospi à près de 50% de hausse à son sommet.

Cependant, des signes avant-coureurs étaient présents. Les prêts sur marge et les dépôts des investisseurs auprès des courtiers ont atteint des niveaux records, avec le rallye concentré sur quelques grandes capitalisations.

« Il y a eu d’importants achats sur marge, notamment dans les plus grandes entreprises, les investisseurs ne mettant souvent que 30% à 40% en garantie », a expliqué Kim Dojoon, PDG et directeur des investissements chez Zian Investment Management à Séoul.

Kim a ajouté que les liquidations forcées sont désormais généralisées, et si le marché chute à nouveau jeudi, peu de personnes seront prêtes à intervenir pour acheter.

Incertitude économique et réponses politiques

Les risques économiques augmentent, les traders anticipant désormais deux relèvements de taux d’intérêt de la part de la Banque de Corée en raison des préoccupations liées à l’inflation. La Corée du Sud est particulièrement vulnérable à la hausse des coûts d’importation de l’énergie.

Il reste incertain que les responsables gouvernementaux interviennent pour stopper le déclin. L’administration du président Lee Jae Myung a activement encouragé l’investissement en bourse comme un moyen de relever les défis économiques tels que la faiblesse de la consommation et une bulle immobilière. La semaine dernière, le bureau du président a annoncé que Lee avait mis en vente son propre appartement, après des appels des principaux responsables à transférer des fonds de l’immobilier vers les actions.

Le président de la Commission des services financiers, Lee Eog-weon, a déclaré que le gouvernement surveille de près la situation et déploiera son fonds de stabilisation du marché de 100 000 milliards de wons si la volatilité devient excessive. Malgré les pertes récentes, le Kospi est toujours en hausse de 21% depuis le début de l’année et reste au-dessus du seuil des 5 000 points, une promesse de campagne clé du président Lee.

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En dépit des turbulences au Moyen-Orient, l’environnement économique plus large est resté favorable, avec de fortes exportations de puces et un moral des consommateurs amélioré grâce aux gains boursiers antérieurs.

Gagnants au milieu de la chute

Les entreprises du secteur de l’énergie figuraient parmi les rares points positifs, Daesung Energy, Kukdong Oil & Chemicals et Korea Petroleum Industries ayant chacune bondi d’environ 30%. Les investisseurs étrangers ont terminé la séance en tant qu’acheteurs nets, acquérant pour 231 milliards de wons (157 millions de dollars) d’actions Kospi après en avoir vendu plus de 12 000 milliards au cours des deux jours précédents.

« Cet environnement pourrait offrir des opportunités sélectives d’investir dans des entreprises et des secteurs désormais valorisés de manière attrayante », a indiqué Park Sojung, gérante de portefeuille chez Matthews Asia. « Les secteurs industriels coréens, y compris la défense et la construction navale, pourraient bénéficier de l’instabilité mondiale, des contraintes d’approvisionnement et de l’importance stratégique croissante du pays. »

Reportage de Winnie Hsu, Haram Lim et Kurt Schussler.

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