Alors que CoreWeave cherche à obtenir 8,5 milliards de dollars de financement, est-il temps d’acheter, de vendre ou de conserver les actions CRWV ?

Vue d'ensemble de CoreWeave

CoreWeave (CRWV) est un fournisseur d’informatique en nuage spécialisé dans l’infrastructure basée sur les GPU, conçue pour accélérer l’intelligence artificielle, l’apprentissage automatique, le rendu d’effets visuels et les tâches informatiques à haute performance. L’entreprise offre des ressources Nvidia (NVDA) GPU évolutives via des clusters Kubernetes, des solutions de stockage dynamiques et des outils axés sur les développeurs, permettant aux organisations d’entraîner des modèles à grande échelle plus efficacement et à moindre coût que les plateformes cloud traditionnelles.

Fondée en 2017 par d’anciens mineurs de cryptomonnaies, CoreWeave est basée à Livingston, dans le New Jersey. Ses principales opérations se situent aux États-Unis, avec plus de 28 centres de données, et l’entreprise est en pleine expansion en Europe, notamment au Royaume-Uni, en Norvège, en Suède et en Espagne, afin de servir une clientèle internationale croissante.

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Performance de l'action CRWV : Tendances récentes

Après son introduction sur les marchés publics en mars 2025 à 40 $ par action, l’action CoreWeave a connu d’importantes fluctuations de prix dans un contexte d’intérêt accru pour l’IA. Le prix actuel tourne autour de 79 $, représentant un fort rebond par rapport à son plus bas sur 52 semaines de 33,51 $, mais reste en baisse de 58 % par rapport à son sommet de 187 $. Sur les cinq derniers jours, l’action a reculé de 21 %, et elle a diminué de 6 % sur le mois écoulé. La moyenne mobile sur 50 jours se situe à 88,16 $, tandis que la moyenne mobile sur 200 jours est à 110,06 $, ce qui met en évidence la volatilité du titre. Malgré ces fluctuations, le CRWV affiche une hausse de 8 % depuis le début de l’année, bien que l’action reste largement inférieure à ses sommets.

Comparé à l’indice Nasdaq Composite ($NASX), qui a gagné 4 % au cours des six derniers mois, les actions CoreWeave ont chuté de 12 % sur la même période. Cependant, les avancées continues dans le domaine de l’IA continuent d’insuffler un dynamisme à court terme au CRWV, tandis que l’indice global demeure plus stable.

Résultats financiers : Une situation contrastée

Au quatrième trimestre 2025, CoreWeave a déclaré un chiffre d’affaires de 1,57 milliard de dollars, soit une hausse de 110 % en glissement annuel, portée par une forte demande de GPU pour l’IA de la part de grands clients tels que Microsoft (MSFT) et OpenAI. Le chiffre d’affaires annuel s’élève à 5,1 milliards de dollars, en augmentation de 168 % par rapport à l’année précédente. Malgré cette croissance impressionnante, l’entreprise a enregistré une perte par action de 0,89 $, dépassant les attentes d’une perte de 0,49 $, les pertes nettes ayant augmenté à 452 millions de dollars en raison de la croissance rapide. Le titre a reculé après la publication des résultats, reflétant des perspectives prudentes.

D’autres chiffres à noter incluent un EBITDA ajusté de 898 millions de dollars, un peu en dessous des prévisions de 929 millions de dollars, avec une marge de 57 %. Le carnet de commandes de l’entreprise a grimpé à 66,8 milliards de dollars et la concentration de la clientèle s’est améliorée. Les dépenses d’exploitation ont atteint 1,66 milliard de dollars au T4, et les charges d’intérêts se sont élevées à 388 millions de dollars. CoreWeave maintient une solide liquidité pour soutenir ses investissements continus.

Perspectives et prévisions

À l’avenir, CoreWeave prévoit un chiffre d’affaires pour le premier trimestre compris entre 1,9 et 2 milliards de dollars, inférieur à l’estimation consensuelle de 2,29 milliards. Pour l’exercice fiscal 2026, l’entreprise anticipe un chiffre d’affaires compris entre 12 et 13 milliards de dollars, un résultat opérationnel ajusté allant de 900 millions à 1,1 milliard de dollars et des dépenses d’investissement de 30 à 35 milliards de dollars, tous soutenus par des contrats. Les marges devraient atteindre leur point le plus bas en début d’année puis s’améliorer pour atteindre des niveaux faibles à deux chiffres d’ici la fin de l’année, alors que la société se concentre sur l’augmentation de ses capacités pour répondre à la demande en IA.

Financement du partenariat avec Meta

CoreWeave est en discussions pour obtenir 8,5 milliards de dollars de prêts à tirage différé auprès d’institutions financières comme Morgan Stanley (MS) et Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) afin de soutenir son expansion majeure en cloud pour Meta Platforms (META). Ce financement est garanti par un contrat de 14,2 milliards de dollars signé l’an dernier avec Meta pour des services d’IA alimentés par GPU, ainsi qu’un nouvel accord révélé d’une valeur de plus de 5 milliards de dollars débutant début 2026, ce qui porte la valeur totale du contrat à plus de 19 milliards de dollars.

Cette structure de prêt permet à CoreWeave d’accéder aux fonds selon ses besoins plutôt qu’en un seul versement. La solide notation de crédit de Meta devrait aider à obtenir des conditions avantageuses, permettant de réduire potentiellement les coûts d’intérêt malgré la notation inférieure de CoreWeave. Le processus de syndication est en cours, avec un objectif d’achèvement en mars 2026.

Cette approche s’aligne sur la stratégie de CoreWeave qui consiste à recourir à l’endettement pour alimenter sa croissance rapide dans le marché concurrentiel de l’infrastructure IA. La dette totale de l’entreprise a atteint 14 milliards de dollars, dont 8 milliards de prêts GPU antérieurs et 2,25 milliards de dollars en obligations convertibles. Le secteur de l’IA dans son ensemble a levé plus de 200 milliards de dollars de dettes privées l’an dernier et il est attendu que l’année 2026 voie des montants d’emprunt encore plus élevés.

L'action CRWV est-elle un bon investissement ?

Malgré la volatilité persistante, les analystes ont attribué à l’action CRWV une note consensuelle de « Achat Modéré », avec un objectif de prix moyen de 120,61 $ — suggérant un potentiel de hausse de 53 % par rapport au niveau actuel. Sur 30 analystes suivant l’action, 16 recommandent un « Achat Fort », un conseille un « Achat Modéré » et 13 préconisent de « Conserver ».