USD : des gains en tant que valeur refuge dans un contexte de troubles au Moyen-Orient et de données économiques solides – Société Générale

L'attention du marché se tourne vers les actifs refuges sur fond de tensions au Moyen-Orient

Selon les analystes de Societe Generale, les récents indicateurs macroéconomiques sont passés au second plan alors que les inquiétudes concernant le Moyen-Orient s’intensifient. Sans signe d’apaisement des tensions, les investisseurs devraient se tourner vers les devises refuges traditionnelles telles que le dollar américain et le franc suisse à l’approche du week-end.

Dominance de la demande de valeurs refuges et données sur l'emploi aux États-Unis

Les analystes relèvent que, compte tenu de l’incertitude persistante au Moyen-Orient, les acteurs du marché privilégieront probablement la sécurité, préférant le dollar et le franc suisse afin de se protéger contre une possible escalade et la volatilité des prix de l’énergie.

Les statistiques récentes du marché du travail américain ont régulièrement dépassé les attentes, augmentant la probabilité d’un nouveau rapport solide sur les emplois non agricoles (Non-Farm Payrolls, NFP). Le fameux « whisper number » est ainsi monté à 65 000 après de bons résultats publiés par ADP, deux lectures positives de l'emploi dans les indices ISM, ainsi qu’une baisse des demandes hebdomadaires d’allocations chômage.

Dans le contexte actuel, de solides données économiques ne se traduisent pas nécessairement par un optimisme envers les actifs risqués ou les devises autres que le dollar. Les récents mouvements des rendements à court terme ont été motivés par les variations des prix du pétrole et du gaz naturel, mais il existe des spéculations selon lesquelles la publication du NFP de demain et les perspectives de baisses de taux par la Federal Reserve pourraient déstabiliser le marché obligataire.

Les analystes suggèrent qu’une augmentation des emplois comprise entre 30 000 et 70 000 n’influencerait probablement pas significativement les marchés. À la place, les niveaux de clôture des prix du pétrole et du gaz naturel en fin de semaine devraient jouer un rôle plus déterminant dans l’orientation du marché.

Le mois dernier, une surprise de 2,5 écarts types dans la publication du chiffre NFP par rapport aux prévisions du consensus a apporté un fort soutien au dollar américain face aux devises du G10 ainsi qu’à celles des marchés émergents.

(Ce rapport a été réalisé avec l’aide de l’intelligence artificielle et relu par la rédaction.)