La croissance de l'emploi aux États-Unis en février devrait ralentir, le taux de chômage restant stable à 4,3 %.

(1) La croissance de l'emploi aux États-Unis en février pourrait ralentir, avec une prévision d'augmentation de 59 000 emplois non agricoles (contre 130 000 en janvier), tandis que le taux de chômage devrait rester stable à 4,3 %. Après une forte hausse des recrutements dans le secteur de la santé en janvier, une normalisation de la tendance est attendue ; la grève de 31 000 professionnels de santé en Californie et à Hawaï pourrait également affecter l'emploi. (2) Les économistes indiquent que le marché du travail tend à se stabiliser, alors qu'ils anticipaient auparavant une volatilité en 2025 en raison de l'incertitude liée à l'augmentation des droits de douane par Trump. Ce rapport renforcera l'opinion selon laquelle la Fed n'est pas pressée de reprendre la baisse des taux, surtout dans un contexte où la guerre au Moyen-Orient pourrait accentuer l'inflation. Depuis l'attaque aérienne américano-israélienne contre l'Iran le week-end dernier, le prix de l'essence au détail a augmenté de plus de 20 cents par gallon, ce qui pourrait réduire les autres dépenses des consommateurs. (3) Les représailles de Téhéran ont entraîné une escalade du conflit, les analystes estimant qu'il évolue vers un affrontement régional plus large. Les économistes considèrent qu'une guerre prolongée représente un risque baissier pour le marché du travail, provoquant une volatilité boursière et pouvant inciter les ménages à hauts revenus à réduire leurs dépenses. (4) Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis publiera de nouvelles données de référence sur la population (retardées en raison du shutdown gouvernemental), qui devraient montrer que l'offre de travail pour 2025 a été surestimée — conséquence du renforcement des politiques migratoires sous l'administration Trump. Les économistes estiment que ces nouvelles données pourraient réduire la population active d'environ 370 000 personnes, ce qui signifierait que l'économie aurait besoin de créer moins de 50 000 emplois par mois. (5) Bien qu'une remontée du taux de chômage à 4,4 % ne soit pas exclue, les économistes ne considèrent pas cela comme un signe préoccupant. Il est prévu que la Fed maintienne les taux d'intérêt inchangés entre 3,50 % et 3,75 % lors de sa réunion des 17-18 mars. La hausse des prix du pétrole brut accentue les craintes d'inflation, ce qui pourrait inciter la Fed à conserver une position hawkish.