Revue hebdomadaire des métaux non ferreux et précieux de Caixin Futures : Les conflits géopolitiques dominent le marché, les prix de l’aluminium restent solides, l’or et l’argent sous pression

⑴ Cu de Shanghai : Le prix du cuivre a fluctué faiblement aujourd'hui, le contrat principal oscillant dans la fourchette de 100 000 à 101 600 yuans/tonne. Sur le plan macroéconomique, l'éclatement du conflit géopolitique au Moyen-Orient a nettement renforcé l'aversion au risque sur le marché, poussant les capitaux vers le dollar américain et d'autres actifs refuges traditionnels, ce qui a mis la pression sur les métaux non ferreux. Du point de vue des fondamentaux, l'offre reste abondante en raison de l'arrivée continue de marchandises importées ; du côté de la demande, la reprise complète de la production des entreprises en aval, combinée à la correction du prix du cuivre, soutient la reprise de la consommation. Compte tenu du manque de soutien macroéconomique, les prix devraient principalement fluctuer à court terme. ⑵ Alu de Shanghai : Sous l'effet du blocus du détroit, Aluminium Bahrain a déclaré un cas de force majeure, ce qui a empêché la livraison normale des lingots d'aluminium. Par ailleurs, Rio Tinto a suspendu les négociations avec les acheteurs japonais concernant la prime d'aluminium du deuxième trimestre. Les attentes de coupures de production et d'interruptions d'approvisionnement dans les usines d'aluminium électrolytique à l'étranger continuent de croître, élargissant les inquiétudes concernant un déficit d'offre et maintenant les prix de l'aluminium de Shanghai à un niveau élevé. Le principal risque pour les prix de l'aluminium provient de la route d'exportation du détroit d'Ormuz et de la possibilité de perturbations dans l'approvisionnement en matières premières. Si l'interruption du transport maritime est temporaire, l'impact sur les prix devrait être limité. Sur le plan macroéconomique, la vigueur du dollar américain exerce une pression sur le secteur des métaux non ferreux, mais l'attention du marché reste centrée sur le conflit géopolitique. Si le conflit persiste, il pourrait être judicieux d'acheter lors des replis. ⑶ Zn de Shanghai : Le prix du zinc a évolué faiblement aujourd'hui. Sur le plan macroéconomique, le conflit au Moyen-Orient a nettement renforcé l'aversion au risque sur le marché, poussant les capitaux vers le dollar américain et d'autres actifs refuges traditionnels, ce qui a mis la pression sur les métaux non ferreux. Sur le plan des fondamentaux, la reprise lente de la consommation a entraîné une nouvelle augmentation des stocks sociaux, limitant le potentiel de hausse du zinc. Cependant, en raison de la situation au Moyen-Orient, le prix du gaz naturel en Europe a fortement augmenté, ce qui pourrait entraîner une réduction de la capacité de raffinage du zinc. ⑷ Métaux précieux : Aujourd'hui, le prix de l'or a évolué faiblement, tandis que le prix de l'argent a été relativement ferme. Le conflit au Moyen-Orient a nettement renforcé l'aversion au risque sur le marché, poussant les capitaux vers le dollar américain et d'autres actifs refuges traditionnels, plutôt que vers l'or lui-même, ce qui a mis la pression sur les métaux précieux. De plus, le conflit a accru les anticipations d'inflation mondiale, et le marché est pessimiste quant à la trajectoire future des baisses de taux, ce qui continue de peser sur les métaux précieux. Il convient toutefois de noter que si le conflit s'aggrave au point de menacer la stabilité du système financier mondial, les métaux précieux pourraient à nouveau bénéficier d'achats soutenus. À court terme, les prix des métaux précieux devraient rester volatils, tandis qu'à moyen et long terme, leur niveau central pourrait s'élever. ⑸ Carbonate de lithium : Les contrats à terme sur le carbonate de lithium ont connu aujourd'hui de fortes fluctuations, avec une amplitude intrajournalière supérieure à 6 %. Le marché a rebondi en début de séance grâce à des nouvelles favorables, mais a rencontré une résistance et reculé après avoir atteint la moyenne mobile à 5 jours et le seuil de 160 000 yuans/tonne, affichant une tendance générale de hausse suivie d'une baisse. Sur le marché au comptant, le prix du carbonate de lithium de qualité batterie a augmenté de 200 yuans aujourd'hui, atteignant 155 000 yuans/tonne.