Le plan de croissance de T. Rowe Price compensera-t-il l’augmentation des coûts ?

L’augmentation des coûts façonne les perspectives du groupe T. Rowe Price

L’augmentation des dépenses devient un facteur d’influence significatif sur les perspectives d’avenir de T. Rowe Price Group (TROW). L’entreprise demeure résiliente, soutenue par sa marque réputée, une large base d’actifs et des initiatives stratégiques en cours. Cependant, l’impact de la hausse des coûts commence à affecter sa rentabilité. Les investisseurs se concentrent désormais sur la capacité des stratégies de croissance à long terme de T. Rowe Price à contrebalancer ces dépenses croissantes.

Tendances des revenus et des dépenses

Entre 2020 et 2025, T. Rowe Price a enregistré des gains de revenus constants, affichant un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 5,6 % sur ses revenus nets. Cette croissance a principalement été portée par l’augmentation des commissions de conseil en investissement et l’expansion de ses services d’investissement. Malgré cela, les dépenses d’exploitation ont augmenté beaucoup plus rapidement, avec un TCAC de 13,9 % sur cinq ans. Cette envolée des coûts s’explique essentiellement par des investissements accrus dans la technologie, une hausse de la rémunération des employés et l'expansion des efforts de distribution. Bien que ces dépenses visent à renforcer l’avantage concurrentiel de la société, elles exercent également une pression sur les résultats à court terme.

Les mises à niveau technologiques représentent désormais un facteur majeur de la hausse des coûts, T. Rowe Price investissant dans les plateformes numériques, l’analytique et des outils de service à la clientèle afin de s’adapter aux évolutions du secteur. Par ailleurs, la nécessité d’attirer et de retenir des gestionnaires de portefeuille talentueux, des analystes et des professionnels de la technologie tire les dépenses de rémunération à la hausse.

Initiatives stratégiques de croissance

Malgré ces vents contraires, T. Rowe Price reste déterminé à poursuivre une expansion à long terme. L’entreprise a élargi ses compétences grâce à des acquisitions, des partenariats et des lancements de nouveaux produits. Une décision clé fut l’acquisition de Oak Hill Advisors en février 2025, renforçant la présence de T. Rowe Price sur les investissements alternatifs tels que le crédit privé – un secteur qui suscite un intérêt croissant chez les clients institutionnels et fortunés. L’entreprise a également conclu des collaborations afin de diversifier son offre d’investissement et d’étendre son réseau de distribution, tout en enrichissant les solutions de retraite avec des outils de planification avancés et des innovations fintech.

Évolutions sectorielles et perspectives futures

Le secteur de la gestion d’actifs connaît une transformation majeure, de plus en plus d’investisseurs privilégiant des stratégies passives comme les ETF et les fonds indiciels. Dans ce contexte en mutation, les investissements de T. Rowe Price dans la technologie, les partenariats et le développement de produits pourraient être déterminants pour attirer de nouveaux actifs et élargir sa clientèle. Si ces efforts portent leurs fruits, ils pourraient aider l’entreprise à gérer la pression actuelle sur les coûts et à soutenir une croissance durable.

Défis liés aux dépenses chez les pairs de TROW

D’autres grands acteurs du secteur, tels que Franklin Resources (BEN) et First Horizon (FHN), font également face à une hausse des dépenses.

Franklin Resources a affiché un TCAC de 7,9 % sur ses dépenses sur trois ans jusqu'à l'exercice 2025, une tendance qui s'est poursuivie début 2026. Si les acquisitions, la croissance organique et la progression constante des actifs devraient soutenir la performance de Franklin sur le long terme, la poursuite des investissements technologiques, les coûts de levée de fonds et les dépenses d’intégration liées aux gestionnaires spécialisés devraient peser sur les résultats à court terme.

De la même manière, les dépenses hors intérêts de First Horizon ont augmenté avec un TCAC de 8,9 % de 2019 à 2025. Bien que la gamme diversifiée de produits de l’entreprise et ses acquisitions stratégiques soient positives pour ses perspectives à long terme, l’augmentation des dépenses en technologie et en personnel devrait maintenir les coûts à un niveau élevé à court terme.

Performance de l’action TROW et note des analystes

Au cours des six derniers mois, le cours de l’action T. Rowe Price a chuté de 15,2 %, tandis que l’ensemble du secteur a reculé de 19,6 %.

Source : Zacks Investment Research

Actuellement, TROW bénéficie d’un rang Zacks n°3 (Conserver).

5 actions à pouvoir de doublé

Les experts de Zacks ont identifié cinq actions susceptibles de gagner 100 % ou plus dans l’année à venir. Bien que chaque suggestion ne soit pas forcément gagnante, des recommandations passées ont permis d’obtenir des rendements de +112 %, +171 %, +209 % et +232 %.

Une grande partie de ces actions sont peu suivies à Wall Street, offrant ainsi aux investisseurs une opportunité unique d’intervenir tôt.

Ressources supplémentaires

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