TD Cowen affirme que le Congrès est probablement en train de se rapprocher d'une interdiction permanente d'une CBDC de la Fed

Le Congrès pourrait se rapprocher d'une interdiction permanente pour la Réserve fédérale d'émettre un dollar numérique, un développement qui pourrait profiter aux émetteurs de stablecoins mais aussi compliquer une législation crypto plus large, selon TD Cowen.

La semaine dernière, le sénateur Ted Cruz a déposé un amendement au paquet logement appelé le 21st Century ROAD to Housing Act qui interdirait de façon permanente à la Fed d'émettre une monnaie numérique de banque centrale, ou CBDC. L'amendement rendrait permanente une interdiction temporaire qui court actuellement jusqu'en 2030. Cette législation sur le logement devrait être soumise à un vote au Sénat dès cette semaine.

« Nous nous attendons à ce qu'une interdiction d'une cryptomonnaie de banque centrale soit incluse dans le projet de loi sur le logement qui arrivera sur le bureau du Président dès le mois prochain. Il est plus probable que l'interdiction soit permanente plutôt que temporaire », a déclaré Jaret Seiberg, directeur général du Washington Research Group chez TD Cowen, dans une note publiée lundi.

Seiberg a affirmé que l’amendement de Cruz renforce en grande partie la position actuelle de la Fed. La banque centrale a à plusieurs reprises déclaré qu’elle n’avait pas l’intention de lancer un dollar numérique et n’irait pas de l’avant sans une autorisation explicite du Congrès, a précisé Seiberg. Ainsi, il estime que l'amendement consoliderait principalement le statu quo plutôt que de constituer un changement de politique.

La semaine dernière, un groupe de parlementaires a également signé une lettre exhortant les dirigeants de la Chambre et du Sénat à interdire définitivement une CBDC. Le congressman Ralph Norman, l’un des signataires, a déclaré que, contrairement à l’argent liquide, une CBDC pourrait permettre au gouvernement de suivre les transactions et de surveiller la manière dont les Américains dépensent leur argent, la qualifiant « d’abus à sa racine ».

« La Chambre a déjà adopté une législation pour interdire définitivement une CBDC. Le Sénat doit amender le 21st Century ROAD to Housing Act avec un langage PLUS FORT avant d'envoyer un quelconque projet de loi à la Chambre, » a déclaré Norman. « Une interdiction permanente est la SEULE manière de protéger la vie privée et la liberté des Américains. »

La Chambre des représentants des États-Unis a adopté l’Anti-CBDC Surveillance State Act l’an dernier, interdisant à la Fed d’émettre une CBDC directement aux particuliers. Cruz, qui a introduit une version de cette législation au Sénat, continue de militer pour une interdiction permanente.

« Nous convenons que la Réserve fédérale n'a pas de projets immédiats pour émettre un dollar numérique. Mais cela pourrait changer au fil du temps en fonction du vainqueur de la présidentielle de 2028 et de l'identité du président de la Fed en 2030. C’est pourquoi une interdiction peut être utile, » a ajouté Seiberg.

Impact probable sur les émetteurs de stablecoins et le projet de loi crypto

Seiberg a expliqué qu’une interdiction permanente des CBDC serait globalement positive pour les émetteurs de stablecoins, puisqu’elle éliminerait toute incertitude quant à l’éventualité que la Fed bouleverse leur activité en émettant son propre dollar numérique.

Cependant, une telle interdiction pourrait affecter le projet de loi sur la structure du marché des crypto, qui rencontre déjà des obstacles pour son adoption, selon Seiberg.

« Cela pourrait aussi devenir un prétexte pour ne pas adopter le Clarity Act cette année, puisque les législateurs pourraient arguer qu'ils ont adopté le GENIUS Act sur les stablecoins et l'interdiction des monnaies numériques émises par la Fed. Cela fait beaucoup d'attention du Congrès sur une seule industrie, » estime Seiberg.

« Nous ne disons pas que cela ferme la porte au Clarity Act. Cela s’ajoute simplement à la liste des obstacles à l’action. Et chaque nouvel obstacle rend son adoption un peu moins probable, » conclut-il.