La vague de choc au Moyen-Orient comparable à la crise russo-ukrainienne ? Lagarde rassure d’urgence : nous ne laisserons pas l’inflation se reproduire

La Présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré que la BCE veillerait à ce que la situation actuelle en Iran ne provoque pas sur la zone euro le même choc inflationniste que lors du conflit russo-ukrainien.

« La conjoncture économique dans laquelle nous nous trouvons aujourd’hui est différente, notre situation est meilleure, nous avons également une capacité renforcée à absorber les chocs, » a indiqué Lagarde mardi lors d'une interview. « Nous ferons tout ce qui est en notre pouvoir pour maîtriser l’inflation, afin que les Français et les Européens ne subissent pas la même flambée de l’inflation qu’en 2022 et 2023. »

La volatilité des marchés de l’énergie a suscité des inquiétudes sur les marchés, laissant craindre que le taux d’inflation, qui s’était stabilisé à l’objectif de 2% de la BCE, ne reparte à la hausse. Cela pourrait alors entraîner une hausse des taux d'intérêt de la banque centrale.

Depuis le déclenchement de la guerre fin février, les parieurs du marché ont considérablement augmenté leurs mises sur un resserrement monétaire. Mais la probabilité, initialement envisagée, de deux hausses de taux de 25 points de base chacune cette année du taux de la facilité de dépôt de la BCE, a été réduite à moins d’une depuis que le président américain Trump a laissé entendre cette semaine que le conflit pourrait s’achever prochainement.

Les décideurs politiques ont déjà exprimé leur volonté de rester flexibles, tout en indiquant qu’il n’y a actuellement aucune urgence à ajuster le coût du crédit.

« Il y a aujourd’hui tellement d’incertitudes que je ne peux pas dire précisément quelle décision nous prendrons lors de la réunion de politique monétaire des 18 et 19 mars, » a affirmé Lagarde. « Nous ne prendrons pas de décision à la hâte en raison de toutes ces incertitudes et de cette volatilité accrue. »

Les évolutions du marché cette semaine illustrent parfaitement cette volatilité : dans les premières heures d’ouverture de lundi, les contrats à terme sur le pétrole brut ont fortement grimpé sur des volumes exceptionnels, atteignant près de 120 dollars le baril, leur plus haut niveau depuis la mi-2022. Cela a ensuite été suivi d’un revirement soudain du sentiment des marchés, obligeant les traders à se repositionner de façon spectaculaire.

« Le degré d’incertitude et de volatilité auquel nous sommes confrontés est tout à fait surprenant, cela n’a absolument pas d’équivalent en 2022, » a déclaré Lagarde, ajoutant que cela « complique la gestion de la situation actuelle ».

La réunion de la BCE la semaine prochaine donnera lieu à la publication d’un nouveau rapport trimestriel de prévisions, dont les hypothèses centrales pourraient déjà être remises en cause par la crise au Moyen-Orient. Selon les précédents cas similaires, la BCE accompagnera donc son rapport de prévisions d’analyses de scénario supplémentaires, a indiqué Lagarde, précisant qu’ils allaient de nouveau utiliser cette option.

« Nous faisons des modélisations, nous nous demandons : ‘Que ferions-nous dans ce cas de figure ? Comment réagirions-nous ? Devons-nous relever les taux ?’ » a-t-elle déclaré. « C’est ce que nous allons faire, ce que nous faisons d’ores et déjà et continuerons de faire tant que l’incertitude et la volatilité perdureront. »

Lagarde a également réfuté l’idée selon laquelle l’Europe serait en voie de stagflation.