Le rapport financier du troisième trimestre de l'exercice fiscal 2026 d'Oracle dépasse les attentes : le chiffre d'affaires et le bénéfice par action sont tous deux en hausse, la croissance du secteur cloud entraînée par l'IA atteint 44 %, et les prévisions pour l'exercice prochain sont relevées !

Points Clés

Oracle a publié des résultats remarquables pour le T3 de l'exercice 2026, portés par une forte demande en IA, une accélération de la croissance de ses activités cloud, avec un chiffre d’affaires total et un bénéfice par action dépassant les attentes, affichant une hausse supérieure à 20% sur un an, une première depuis 15 ans. Les obligations d’exécution restantes (RPO) ont bondi de 325% pour atteindre 5 530 milliards de dollars, reflétant la vigueur des commandes IA. La société relève sa prévision de chiffre d’affaires pour l’exercice 2027 à 90 milliards de dollars, tandis que l’action a grimpé jusqu’à 10% après la clôture, bien que le marché reste préoccupé par l’expansion des capacités et la concurrence.

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Analyse Détaillée

1. Performance globale du chiffre d'affaires et du bénéfice
   • Chiffre d’affaires ajusté : 17,19 milliards de dollars, en hausse de 22% sur un an, supérieur aux attentes des analystes (16,89 milliards de dollars).
   • Bénéfice par action non-GAAP : 1,79 dollar, en hausse de 21%, supérieur aux prévisions (1,70 dollar).
   • Chiffre d’affaires GAAP : environ 17,2 milliards de dollars.
   • Bénéfice par action GAAP : 1,27 dollar.
   • Résultat opérationnel ajusté : 7,38 milliards de dollars, en hausse de 19%, marge opérationnelle de 43%.
   • Comparaison avec le trimestre précédent : croissance du chiffre d’affaires passant de 14% à 22%, croissance du résultat opérationnel non-GAAP passant de 10% à 19%.
   • Les données sur les flux de trésorerie libres ne sont pas mentionnées dans le contenu initial.
2. Performance des activités cloud
   • Chiffre d’affaires total du cloud (IaaS + SaaS) : 8,914 milliards de dollars, en hausse de 44% sur un an, supérieur à l’attendu (8,84 milliards de dollars).
   • Revenus IaaS : 4,888 milliards de dollars, soit +84%, supérieur à l’attendu (4,74 milliards de dollars), une croissance qui s’accélère par rapport au trimestre précédent (+68%).
   • Revenus SaaS : 4,026 milliards de dollars, en hausse de 13%, en ligne avec les prévisions et légèrement accéléré par rapport à la croissance de 11% du trimestre précédent.
   • Facteurs clés : Forte demande en infrastructures IA, croissance de 35% des bases de données OCI, croissance de 531% sur le multicloud, portée par la migration de bases de données et des contrats liés à l’IA.
3. Performance des autres secteurs d’activité
   • Le contenu initial ne détaille pas les revenus, le résultat opérationnel ou la marge des segments hors cloud.
   • Dépenses de vente et marketing : en baisse de 3% sur un an.
   • Coûts cloud et logiciels : en hausse de 66%, reflétant une augmentation des investissements dans les data centers.
4. Plan de dépenses d’investissement

   • Dépenses d'investissement FY2026 : montant total prévu 50 milliards de dollars, en ligne avec les indications précédentes ; prévision de chiffre d’affaires pour FY2027 relevée à 90 milliards de dollars (+34% sur un an).

   • Dépenses d'investissement sur les 9 premiers mois : 39,17 milliards de dollars, en hausse de 3,2 fois.

   • Dépenses d'investissement sur les 12 derniers mois : 48,25 milliards de dollars.

   • Domaines clés d’investissement : extension des data centers pour répondre à la demande en IA.

   • Coûts additionnels : pas de nouvelle émission de dette prévue avant 2026.

   • Comparaison avec les concurrents : le contenu initial ne fournit pas de données sur les concurrents ; le tableau ci-dessous montre donc les évolutions annuelles d’Oracle uniquement.

     Période Dépenses d’investissement (Md USD) Évolution annuelle

     9 premiers mois FY2026	39,17	+3,2x
     12 derniers mois	48,25	Non précisé
     Prévision FY2026	50 Md	Stable
     Prévision FY2027	90 Md	+34%

      

      
5. Perspectives pour le T4 FY2026
   • Prévision de croissance du chiffre d’affaires : 19%-21%
   • BPA attendu : 1,96-2,00 dollars, en hausse de 15%-17% sur un an.
   • Prévision de chiffre d’affaires pour l’ensemble FY2026 : 67 milliards de dollars, en hausse de 16,7% sur un an.
   • Prévision pour FY2027 : relevée à 90 milliards de dollars, hausse de 34%, supérieure aux attentes des analystes (86,4-86,7 milliards de dollars).
   • Obligations d'exécution restantes (RPO) : 5 530 milliards de dollars, en hausse de 325%, supérieure à l'attendu (4 707 milliards de dollars), augmentation de 29 milliards de dollars (5,7%) par rapport au trimestre précédent.
6. Contexte de marché et préoccupations des investisseurs
   • Contradiction centrale : Les commandes IA alimentent une explosion des RPO, mais l’expansion des capacités nécessite d’énormes investissements, ce qui pourrait affecter la rentabilité à court terme.
   • Défis du marché : concurrence accrue dans les infrastructures cloud, augmentation des coûts d’investissement dans les data centers.
   • Réaction des investisseurs : le titre a chuté de plus de 1% en séance, mais a grimpé jusqu’à 10% après la clôture, focalisation sur les commandes IA, l’expansion des capacités et le potentiel futur de chiffre d’affaires.

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Avertissement

Le contenu de cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.