Le fonds d'investissement activiste Starboard a récemment publié un rapport indiquant que le "modèle omnicanal à avantage structurel" développé par CarMax n'est pas encore pleinement reflété dans les performances financières actuelles.

L'institution estime que le plus grand détaillant de voitures d'occasion des États-Unis a établi des barrières concurrentielles difficiles à reproduire grâce à un modèle commercial intégrant les canaux en ligne et hors ligne, mais que le marché n'a pas correctement reflété cet avantage clé dans sa valorisation. Selon le rapport, la plateforme numérique développée par CarMax, combinée à son réseau de points de vente physiques, crée un effet de synergie qui lui confère un avantage significatif en termes d'efficacité dans des domaines tels que l'inspection des véhicules, les services financiers et la logistique. Cependant, en raison des récentes fluctuations de l'environnement macroéconomique et des ajustements cycliques du secteur, les performances à court terme de l'entreprise sont sous pression, ce qui conduit à une sous-évaluation de sa valeur intrinsèque par le marché. Starboard souligne qu'avec la reprise progressive du marché des voitures d'occasion, le modèle commercial innovant de CarMax libérera un potentiel encore plus grand. L'institution est particulièrement optimiste quant à la complémentarité entre ses activités de gros et de détail, estimant que ce modèle unique à double moteur permet d'atténuer efficacement les risques liés à la volatilité du secteur.