UPS s'adapte à la baisse des activités avec Amazon en orientant sa stratégie vers des services haut de gamme

UPS recentre son attention sur la croissance à forte valeur ajoutée face à la baisse des volumes provenant d’Amazon

UPS ne procède pas à une réduction de ses activités, mais plutôt à une réorganisation pour une rentabilité future, selon un cadre supérieur. Alors que l’entreprise réduit sa dépendance aux envois Amazon, elle vise des marchés plus lucratifs au-delà des services de messagerie courte distance.

Les analystes sectoriels ont salué UPS (NYSE : UPS) pour avoir mené à bien la plus grande consolidation de réseau de son histoire, tout en maintenant la qualité de service.

Lors de la conférence Raymond James Industrials, le directeur financier Brian Dykes a précisé : « D’ici la fin du second trimestre, nous disposerons d’un réseau plus allégé et plus rentable, prêt à croître avec la bonne combinaison d’envois. Nous nous éloignons du e-commerce pour nous concentrer sur les petites et moyennes entreprises, le B2B et la santé, ce qui nous positionne pour un développement jusqu’à fin 2026 et 2027. »

Si les propos de Dykes n’ont pas dévoilé de nouvelles stratégies, il a apporté une analyse approfondie de la transformation en cours chez UPS. FedEx a également affirmé récemment sa volonté de privilégier les segments B2B à forte valeur ajoutée et le e-commerce premium, plutôt que la livraison du dernier kilomètre.

En 2024, UPS a lancé un ambitieux plan de rationalisation et d’automatisation de son réseau de distribution, visant à augmenter ses profits par une meilleure adéquation des ressources à une demande de colis en baisse. La décision de réduire de moitié, d’ici mi-2026, le volume Amazon—son plus grand client—constituait un choix stratégique, ces envois n’étant pas rentables. Ce changement, combiné au ralentissement de la croissance du e-commerce et à la concurrence accrue dans la livraison du dernier kilomètre, a impacté l’activité colis de UPS.

UPS a déjà supprimé 34 000 postes d’exploitation en CDI, réduit de 25 millions le nombre d’heures de travail opérationnelles et fermé ou quitté 93 sites en 2025. En janvier, l’entreprise a annoncé une nouvelle coupe de 30 000 postes et la fermeture de 24 centres de tri de colis cette année. Elle a également proposé des primes de départ de 150 000 dollars aux chauffeurs-livreurs syndiqués. D’ici fin juin, UPS prévoit d’avoir réduit de 2 millions de colis par jour son volume en provenance d’Amazon, perdant ainsi 5 milliards de dollars de chiffre d’affaires en moins de deux ans.

L’automatisation des sites restants contribue à réduire davantage la capacité inutile en diminuant le nombre de rotations de tri.

UPS anticipe que des revenus difficiles et les coûts liés à ces réorganisations opérationnelles pèseront sur les bénéfices du premier semestre. Cependant, à mesure que les gains d’efficacité se concrétiseront, la performance devrait s’améliorer en seconde partie d’année. L’entreprise prévoit des marges domestiques de l’ordre de 4 à 5 % au premier trimestre, avec un chiffre d’affaires en légère baisse par rapport à l’an dernier. Sur l’ensemble de l’année, le chiffre d’affaires domestique devrait progresser légèrement, avec des marges d’exploitation autour de 8 %.

Défis opérationnels supplémentaires

Au-delà de la rationalisation du réseau, UPS fait face à des coûts additionnels en transférant une partie de ses livraisons Ground Saver vers l’U.S. Postal Service, après un an d’auto-distribution jugée trop coûteuse. L’entreprise doit également engager des frais en faisant appel à des compagnies aériennes cargo tiers pour compenser le retrait de sa flotte MD-11, même si ces coûts devraient s’alléger à mesure que de nouveaux Boeing 767-300 cargo arrivent.

La croissance du chiffre d’affaires international est également sous tension, en partie en raison de comparaisons difficiles avec 2025, année où les importateurs ont anticipé l’instauration de nouveaux droits de douane américains et la fin de l’exonération pour les colis de faible valeur, deux facteurs ayant pesé sur les volumes e-commerce.

Une transition fluide et l’excellence du service

Les analystes financiers s’accordent généralement pour dire que la restructuration de UPS démontre une solide discipline et une exécution exemplaire, comme en témoignent les résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes en termes de chiffre d’affaires et de résultats.

Les experts du secteur soulignent qu’en rationalisant leurs réseaux et en réduisant leurs effectifs, UPS et FedEx (NYSE : FDX) courent le risque d’une dégradation du service. Jusqu’à présent, toutefois, la performance de livraison reste élevée, même si certains clients ont constaté des baisses de ventes et du support commercial.

Malgré la fermeture de près de 10 % de ses sites l’an dernier, UPS a assuré ses niveaux de service. Dykes a souligné l’importance de cet élément, notamment lors des discussions tarifaires avec les clients : « Offrir un service supérieur est essentiel pour justifier des prix premium, et nous le faisons sans interruption depuis huit ans. »

Lors de la haute saison des fêtes, UPS a affiché un taux de livraison à l’heure de 97,2 %, dépassant les 96,5 % de l’année précédente.

Les analystes relèvent que les opérateurs de réseaux comme UPS doivent disposer d’une densité élevée de colis par tournée pour garantir leur efficacité. La réduction des volumes Amazon pourrait accroître le coût de livraison par colis, potentiellement entraînant une hausse des tarifs. UPS et FedEx ont tous deux relevé leurs tarifs de base et surcharges ces dernières années afin de compenser la croissance plus lente, poussant certains commerçants en ligne vers des alternatives moins onéreuses.

Satish Jindel, président de ShipMatrix, a salué la rapidité de réduction des coûts de l’équipe américaine de UPS, soulignant que son exécution a surpassé l’intégration du réseau de FedEx. Il ajoute que la réduction du nombre de sites chez UPS répond à la baisse de l’activité Amazon, et non à un surplus de capacité.

Jindel a aussi mis en avant la volonté d’efficacité opérationnelle de UPS : « Ils traquent sans relâche le moindre surplus et ont parfaitement géré la chute des volumes Amazon. »

Une étude de l’analyste Barclays Brandon Oglenski indique que les prévisions de revenus opérationnels domestiques stables pour UPS en 2026 sont notables, car lors des baisses précédentes, les revenus chutaient généralement plus fort que les volumes.

Valorisation des services à valeur ajoutée et du pouvoir de tarification

UPS conserve les segments rentables de son activité Amazon, évitant notamment les livraisons sortantes à partir des centres de distribution locaux Amazon situés près des zones résidentielles. Dykes a déclaré : « Amazon a construit une chaîne logistique robuste et peut gérer ces livraisons en interne. Nous nous concentrerons sur d’autres domaines où l’on peut apporter une valeur ajoutée, et Amazon restera un client important. »

UPS continuera de traiter un volume significatif de retours Amazon via son réseau de magasins et de soutenir les petits vendeurs présents sur le marketplace Amazon.

« Notre partenariat avec Amazon reste solide, avec des contrats pluriannuels couvrant d’autres segments d’activité. Cela nous permet de cibler des domaines où investir et favoriser la croissance », a précisé Dykes aux investisseurs.

UPS s’est par ailleurs retiré des expéditions e-commerce chinoises non rentables, ce qui a conduit à une baisse de 10,6 % du volume quotidien moyen au quatrième trimestre. Ce réalignement est intervenu après la fin de son partenariat avec USPS en raison de nouvelles exigences pour les expéditeurs en gros, préférant traiter directement les livraisons et relever ses prix, entraînant la sortie de vendeurs comme Shein et Temu.

Dykes estime que la transition de UPS hors du e-commerce chinois sera achevée ce trimestre, avec une croissance du chiffre d’affaires à un chiffre médian provenant des petites et moyennes entreprises attendue au fil de l’année.

« Il ne s’agit pas de réduire la taille de l’entreprise, mais de croître dans les segments les plus rentables », a souligné Dykes. UPS priorise les grands comptes B2B, santé et industriels, où le chiffre d’affaires par colis et l’utilisation du réseau sont meilleurs, tout en soutenant les petites entreprises—en particulier celles impliquées dans le commerce transfrontalier—en intégrant des solutions d’expédition à leurs plateformes numériques.

Cette amélioration du mix clients a permis à UPS de faire croître de 8,3 % son chiffre d’affaires par colis au quatrième trimestre. Plus d’un tiers de la hausse provient d’une majoration des tarifs de base, un autre tiers d’un volume plus rentable et le reste d'une augmentation des surcharges de carburant.

Dykes a souligné : « Les secteurs santé et les expéditions à forte valeur ajoutée sont extrêmement résilients. Par exemple, lors de la livraison de médicaments pour essais cliniques avec un taux d’exactitude de 99,99 %, les clients sont moins sensibles à la hausse des prix. C’est très différent d’une expédition de t-shirts à faible valeur ajoutée. » UPS prévoit une hausse du chiffre d’affaires par colis de 6,5 % en 2026, avant une stabilisation autour de 3 % de croissance annuelle.

L’expédition de t-shirts devient ainsi nettement moins intéressante pour les grands opérateurs, le directeur clientèle de FedEx ayant récemment déclaré que la société n’était plus intéressée par ce type d’expéditions à faible valeur.

Le cours de l’action UPS s’est apprécié de 21 % au cours des trois derniers mois, bien qu’il ait fléchi après des tensions géopolitiques ayant fait craindre une hausse des coûts de carburant et un ralentissement du commerce mondial.