Évaluation des grandes banques | Bank of China International : objectif de cours de NIO relevé à 11 dollars, une gamme de produits dense soutiendra une forte croissance des ventes et de bons résultats

格隆汇3月12日｜BOCI a publié un rapport de recherche indiquant que NIO a enregistré une forte croissance de 59% de son chiffre d'affaires au quatrième trimestre de l'année dernière, avec une augmentation de 3,7 points de pourcentage de la marge brute globale à 17,5%, atteignant un nouveau sommet depuis 2022. Grâce à un contrôle strict des coûts et à l'amélioration de l'effet de levier opérationnel, l'entreprise a réalisé son premier bénéfice trimestriel de son histoire, avec un bénéfice net non-GAAP de 728 millions de yuans. Parallèlement, bénéficiant d'un afflux de flux de trésorerie d'exploitation solide au quatrième trimestre, la trésorerie nette de l'entreprise a augmenté de 9,9 milliards de yuans sur le trimestre, portant les réserves de trésorerie de fin d'année à près de 46 milliards de yuans.La banque indique que les prévisions pour le premier trimestre de cette année impliquent que les livraisons de mars remonteront à 32 000–35 000 véhicules, avec un chiffre d'affaires par véhicule en hausse à 303 000–306 000 yuans par rapport au trimestre précédent, dépassant les attentes du marché. Même si le secteur reste globalement faible, la direction est optimiste quant à la marge brute des véhicules pour le premier trimestre, prévoyant une stabilité autour de 18% au quatrième trimestre 2025. Cette année, l'entreprise prévoit d'optimiser la chaîne d'approvisionnement et de faire évoluer sa gamme de produits vers des véhicules de grande taille à forte marge, afin de faire face à la pression de la hausse des coûts, avec pour objectif d'atteindre la rentabilité opérationnelle sur l'ensemble de l'année.La banque a légèrement relevé ses prévisions de ventes pour le groupe à 450 000–540 000 unités pour 2026–2027, estimant que la gamme de produits dense soutiendra fortement la croissance rapide des ventes et l'amélioration des performances. La banque relève l'objectif de cours de NIO à 11 dollars et attribue la note "Achat".