Les analystes avertissent de l'accumulation des risques liés au crédit privé, l'or pourrait devenir un "refuge" pour les investisseurs.

(1) Le PDG d’Unicus Research, Rakesh Ganapathy, a déclaré qu’il ne fallait pas s’attendre à une baisse rapide du prix de l’or, car les risques accumulés sur le marché du crédit privé menacent de se propager à l’économie mondiale au sens large, ce qui stimulera à nouveau la demande d’or. Elle a souligné que, depuis 2022, les banques centrales achètent près de 1000 tonnes d’or chaque année, ce qui indique la direction que prend le monde. (2) Ganapathy met en garde contre l’un des plus grands risques du système financier : l’expansion rapide du marché du crédit privé — passant d’environ 40 milliards de dollars en 2000 à près de 2 000 milliards de dollars aujourd’hui, tout en restant en dehors de la régulation traditionnelle. Ces prêts sont majoritairement non notés, la valorisation des actifs repose sur des évaluations internes plutôt que sur les prix du marché, et ils manquent de transparence. De nombreux fonds de crédit privé sont profondément interconnectés avec les banques traditionnelles et pourraient déclencher une crise non pas à cause de pertes réelles, mais d’une perte de confiance. (3) Les risques se sont étendus au secteur du crédit à la consommation, y compris l’immobilier commercial, les prêts automobiles et les programmes « acheter maintenant, payer plus tard », créant ainsi une vulnérabilité systémique. Ganapathy prévoit que la prochaine récession sera plus lente et durable (de 2025 à 2027), probablement accompagnée d’une stagnation économique et d’une inflation persistante, créant des conditions similaires à la stagflation. (4) Elle conseille aux investisseurs de se concentrer sur la préservation du capital plutôt que de courir après des produits de crédit à haut rendement. Bien que l’or ne génère pas de rendement, il devient un moyen de stocker de la valeur dans un monde où les déficits publics et la monétisation de la dette persistent. Elle rappelle aux investisseurs de vérifier leur exposition au risque de crédit privé dans des produits tels que les fonds de retraite, afin de bien comprendre la composition de leur portefeuille.